Hong Kong teknoloji hisseleri Salı günü değer kaybetti; Çin'in en büyük iki çip üreticisinin şirkete özgü haberler ve geniş sektör endişeleriyle gerilemesiyle Hang Seng Teknoloji Endeksi %1 düştü. Hua Hong Semiconductor Ltd. (1347.HK) %5,33 değer kaybederken, Semiconductor Manufacturing International Corp. (0981.HK) yaklaşık %5 kayıp yaşadı.
Bu satış dalgası, yapay zeka çiplerine yönelik yurt içi talep artsa bile yatırımcıların Çin yarı iletken endüstrisine ilişkin süregelen endişelerini yansıtıyor. Analistler, agresif kapasite artırımından kaynaklanan yükselen amortisman maliyetlerini ve kalıcı verimlilik (yield) sorunlarını sektörün kârlılığı önündeki temel engeller olarak vurguladı.
Teknoloji hisselerindeki zayıflık, diğer bölgesel piyasaların karışık bir performans sergilediği ve yuanın değer kaybettiği bir dönemde geldi. Şanghay Bileşik Endeksi %0,4 düşerken, offshore yuan (USD/CNH) %0,1 artarak 7,25 seviyesine çıktı. ABD 10 yıllık Hazine tahvil faizi %4,47'de sabit kaldı.
Yatırımcılar için bu düşüşler, Çin'in yarı iletkenlerde kendi kendine yeterlilik çabasındaki yüksek risklerin altını çiziyor. Hükümet sektöre sermaye aktarırken ve DeepSeek gibi firmaların yapay zeka modelleri yerel siparişlerde bir artış vaat ederken, çip üreticileri kârlılığa giden zorlu bir yolla karşı karşıya. Özellikle bellek çiplerinde devasa sermaye harcamaları ile küresel rekabet ve tedarik zinciri baskılarını dengelemeye çalışıyorlar. SMIC'in Perşembe günü açıklanacak üç aylık sonuçları, sektörün sağlığına ilişkin bir sonraki önemli veri noktası olacak.
Hua Hong Semiconductor'ın hisseleri, şirketin 12 Mayıs'tan itibaren geçerli olmak üzere şirket sekreteri ve yetkili temsilcisinde değişiklik yapacağını duyurmasının ardından düştü. Sui Har Lee görevinden istifa ederken, şirket yerine uluslararası ve Çinli hukuk bürolarında satın alma-birleşme (M&A) ve uyum alanında yirmi yıllık deneyime sahip deneyimli bir kurumsal avukat olan Ka Ming Ho'yu atadı.
Yönetim kurulu Lee ile herhangi bir anlaşmazlık olmadığını belirtip hizmetleri için teşekkür etse de, beklenmedik üst düzey yönetim değişiklikleri yatırımcılar için belirsizlik yaratabiliyor. Deneyimli bir hukuk uzmanının atanması, zorlu bir dönemde şirketin yönetimini güçlendirme ve Hong Kong piyasasıyla etkileşimi artırma hamlesi olabilir.
SMIC hisseleri, Perşembe günü açıklanacak ilk çeyrek kazanç raporu öncesinde geriledi. 11 analistin katıldığı bir Visible Alpha anketine göre, çip üreticisinin 2,51 milyar dolarlık gelir üzerinden %12'lik bir artışla 223,6 milyon dolar net kâr (yıllık %19 artış) bildirmesi bekleniyor.
Yatırımcılar, kapasite artırımından kaynaklanan yükselen amortisman maliyetleri ve daha gelişmiş düğümlerde verimliliği artırma zorlukları dahil olmak üzere ilk çeyrekte hisse üzerinde baskı oluşturan temel konular hakkındaki yönetimin yorumlarını bekliyor olacak. Eş CEO Zhao Haijun kısa süre önce, sektörün yapay zeka patlamasının tetiklediği bellek çipi kıtlığı konusunda "biraz paniklediğini" ve bunun bazı müşterilerin siparişlerini etkileyebileceğini belirtmişti. Ancak Çinli firmaların yeni yapay zeka modellerini piyasaya sürmesi, yerel yapay zeka firmalarının giderek daha fazla SMIC gibi yerli çip tasarımcılarına ve dökümhanelerine yöneleceği inancını pekiştiren potansiyel bir rüzgar olarak görülüyor.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
