Önemli Çıkarımlar:
H World Group Ltd., otel devinin Çin genelinde ağını agresif bir şekilde genişletmesiyle, birinci çeyrek gelirinin %11,1 artışla 6,0 milyar RMB'ye ulaştığını, ancak net kârın %8,6 düştüğünü bildirdi.
H World CEO'su Jin Hui yaptığı açıklamada, "Birinci çeyrekte Çin'de 537 yeni otel açtık ve yaklaşık 2.200 ila 2.300 otellik tam yıl brüt açılış hedefimize ulaşma yolunda emin adımlarla ilerliyoruz" dedi.
Denetlenmemiş finansal sonuçlara göre, şirketin gelir artışı, net gelirin bir yıl önceki 894 milyon RMB'den 817 milyon RMB'ye gerilemesiyle gölgelendi. Grubun varlık hafif (asset-light) yönetimli ve bayilik iş modelindeki gelir, %20,3 artışla 3,0 milyar RMB'ye yükselerek toplam gelirin yarısını oluşturdu.
Sonuçlar, artan işletme maliyetleri ve uluslararası birimin zararlarının kârlılık üzerinde baskı oluşturması nedeniyle ölçek ile kârlılık arasındaki dengeyi vurguluyor. Yatırımcılar, şirket daha alt kademe şehirlere açıldıkça varlık hafif modeline geçişin marjları iyileştirip iyileştiremeyeceğini izleyecek.
H World'ün performansının büyük kısmı, geliri yıllık %12,4 artışla 5,0 milyar RMB'ye yükselen HWC markalı Çin operasyonlarından kaynaklandı. Bu artış, ortalama günlük oda fiyatındaki (ADR) %4,8'lik yükselişle desteklenen mevcut oda başına gelirdeki (RevPAR) %3,0'lük (214 RMB'ye) artıştan kaynaklandı. Ancak, Çin'deki doluluk oranı geçen yılın aynı dönemindeki %76,2'den %75,1'e hafifçe geriledi.
Şirket, ana karada hızlı genişlemesini sürdürerek 537 yeni otel açarken 177 oteli kapattı ve toplam HWC ağını 13.095 otele çıkardı.
Uluslararası segment olan HWI, iyileşme belirtileri gösterse de genel kârlılık üzerinde bir yük olmaya devam ediyor. HWI geliri %5,1 artışla 972 milyon RMB'ye yükseldi ve düzeltilmiş EBITDA zararı, 2025'in ilk çeyreğindeki 78 milyon RMB'lik zarardan 56 milyon RMB'ye geriledi.
Uluslararası iş biriminin RevPAR'ı, hem doluluk hem de ortalama günlük oda fiyatlarındaki artışla %5,0 artarak 80 USD'ye yükseldi. Şirket ayrıca Asya-Pasifik bölgesindeki varlığını genişletiyor; çeyrek boyunca Laos, Vientiane'de yeni bir JI Hotel açıldı.
Güçlü ciro büyümesine rağmen net kârdaki düşüş, H World'ün hızlı genişlemesi ve uluslararası varlıklarının entegrasyonuyla ilgili maliyetlere işaret ediyor. Şirketin varlık hafif bir model izleme stratejisi, bayilik verilen otellerin gelir artışını desteklemesiyle ana odak noktası gibi görünüyor. Bununla birlikte, uluslararası segmentteki devam eden zararlar, yatırımcıların izlemesi gereken kilit bir alan olmaya devam ediyor. Şirketin ayak izini genişletirken maliyetleri kontrol etme yeteneği, önümüzdeki çeyreklerde kârlılığı artırmak için kritik öneme sahip olacaktır.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
