Altın, ABD-İran görüşmeleri güvenli liman görünümünü bulandırırken 4.050$'a geriledi

Altın, ABD-İran nükleer görüşmelerine ilişkin belirsizliğin güvenli liman talebini törpülemesiyle Cumartesi günü 4.050$ civarına gerileyerek metalin üst üste dördüncü haftalık %2,5'lik düşüşünü genişletti.

"Altını 4.500$'ın üzerinde destekleyen jeopolitik risk primi, Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılması ve diplomatik kanalların aktif kalmasıyla büyük ölçüde buharlaştı," dedi Edgen'de jeopolitik risk analisti olan Elena Fischer. "Geriye kalan, şahin bir Fed ve 13 ayın zirvesindeki bir dolar ile mücadele eden bir metal."

Piyasa verilerine göre spot altın, hafta başında 3.959,08$ ile çok aylık bir düşük seviyeye dokunduktan sonra Cuma günü 4.050,08$'dan kapandı. Ocak ayındaki 5.602,23$'lık rekor seviyesinden %30'luk düşüş, Fed'in faiz indirimlerinden potansiyel faiz artırımlarına yönelmesiyle hızlanırken, CME FedWatch aracı Eylül ayı gibi erken bir tarihte olası bir artırımı fiyatlıyor. Dolar endeksi bir yılı aşkın sürenin en güçlü seviyesine ulaşarak altını ABD doları dışındaki alıcılar için daha pahalı hale getirdi. Gümüş daha sert kayıplar yaşadı ve spot fiyatlar Çarşamba günü %6,8 düşüşle ons başına 57,43$'a geriledi.

Kısa vadeli gidişat, iki değişkene bağlı: 30 Haziran'da İsviçre'de ABD'li ve İranlı müzakereciler arasında yapılacak teknik görüşmeler ve bu hafta açıklanacak kişisel tüketim harcamaları enflasyon verileri. Cenevre'de bir atılım, altını Ocak ayı rallisi bölgesinden önceki son büyük taban olan 3.886,46$ destek seviyesine doğru itebilir. Buna karşılık, görüşmelerin çökmesi, risk priminin yeniden fiyatlanmasıyla keskin bir toparlanmayı tetikleyebilir.

Fed-Dolar Geri Besleme Döngüsü

Altın üzerindeki birincil baskı jeopolitik değil, para politikası. Fed'in şahin dönüşü — Aralık ayında faiz indirimlerini tartışmaktan Eylül ayına kadar faiz artırımlarını fiyatlamaya — getirisi olmayan varlıklar için makro görünümü yeniden şekillendirdi. Hazine tahvil getirileri yükselirken, para piyasası fonları artık altının değer saklama işleviyle doğrudan rekabet eden getiriler sunuyor. 50 günlük hareketli ortalama bu hafta günlük grafikte 200 günlük ortalamanın altına geçti — teknik traderların satış sinyali olarak yorumladığı bir ölüm kesişimi — temel rüzgarlara algoritmik baskı ekledi.

Doların gücü hasarı daha da derinleştiriyor. Bir yılı aşkın sürenin en yüksek seviyesindeki yeşilback, dolar cinsinden fiyatlanan altını başka bir para birimi kullanan her alıcı için mekanik olarak daha pahalı hale getirerek uluslararası talebi azaltıyor. Küresel sermaye, ABD faizlerinin yüksek kalacağı beklentileriyle dolar cinsinden varlıklara akmaya devam ediyor ve bu da altını hem faiz tarafından hem de döviz tarafından aynı anda aşağı çeken bir geri besleme döngüsü oluşturuyor.

Çin'in Tabanı vs. Fed'in Tavanı

Daha dik bir çöküşü engelleyen tek güç, Çin'den gelen fiziksel talep. Gümrük verilerine göre ülke, Mayıs ayında son iki yıldan uzun sürenin en yüksek aylık altın ithalatını gerçekleştirirken, yılbaşından bugüne toplamlar geçen yılki hızın üzerinde seyrediyor. Mücevher, yatırım külçeleri ve merkez bankası rezervlerini kapsayan bu alım, fiziksel metali piyasadan çekiyor ve düşük fiyatlarda bir talep tabanı oluşturuyor.

Ancak Çin ithalatı tek başına Fed ve doların yönlendirdiği bir hareketi tersine çeviremez. Aşağı yönü sınırlarlar; yukarı yönü yaratmazlar. Bu da faiz beklentilerinde bir değişiklik gerektiriyor — ya enflasyon verilerinin soğuması ya da komiteyi faiz artırımı konuşmasını masadan kaldırmaya zorlayacak bir ekonomik yumuşama yoluyla. İran savaşı öncesi seviyelere gerileyen daha düşük ham petrol fiyatları enflasyon baskısını hafifletmeye yardımcı olabilir, ancak Fed henüz bunu durmak için bir neden olarak kabul etmedi.

Teknik görünüm, 3.959,08$ ile 4.382,62$ arasındaki kısa vadeli aralığın geri çekilmesinde 4.170,85$'lık bir kısa vadeli hedefe işaret ediyor. Satıcıların bu seviyenin testinde ortaya çıkması muhtemel. 3.959,08$'ın altında bir kırılma, aşağı yönlü ivmelenme riskinin artmasından önceki son büyük destek olan 3.886,46$'ın yolunu açıyor. Fed dilini değiştirene veya veriler faiz artırımı tartışmasını ortadan kaldıracak kadar yumuşayana kadar, altındaki her ralli bir satış fırsatıdır.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.