Daha önce faiz indirimlerini savunan Fed Guvernörü Christopher Waller'ın, Fed'in olası bir faiz artışına kapıyı açması gerektiğini söylemesinin ardından altın fiyatları Cuma günü sert bir düşüş yaşadı ve bu durum ABD doları ile Hazine getirilerini yükseltti.
Bir ekonomik forumdaki konuşmasında Waller, "Bir sonraki adım, ister artış ister indirim olsun, verilere bağlı olacak" dedi ve politika metninden "gevşeme eğilimi" ifadesinin çıkarılmasını destekleyeceğini sözlerine ekledi.
Bu açıklamalar piyasada hızlı bir yeniden fiyatlamayı tetikledi. Altın gibi getiri sağlamayan varlıkları elde tutmanın fırsat maliyeti için kilit bir gösterge olan 10 yıllık Hazine getirisi %4,53'ten %4,58'e sıçradı. Reuters verilerine göre vadeli işlem piyasaları şu anda Fed'in Ekim toplantısına kadar çeyrek puanlık bir faiz artışı olasılığını yaklaşık %67 olarak fiyatlıyor.
Bu değişim, getiri sunmayan altın için daha önce güçlü bir destek olan faktörleri sarsıyor. Faiz oranlarının potansiyel olarak daha uzun süre yüksek kalması veya daha da yükselmesiyle, altın tutmanın cazibesi azalıyor. Piyasa için bir sonraki büyük katalizör, Fed'in 16-17 Haziran'daki politika toplantısı olacak.
Waller'ın Şahin Dönüşü
Waller'ın bu keskin dönüşü, Federal Açık Piyasa Komitesi'ndeki (FOMC) daha güvercin seslerden biri olarak görüldüğü için özellikle önem taşıyor. Fed'in tercih ettiği enflasyon göstergesinin Nisan ayında %3,8'e ulaşması ve mal ile hizmet geneline yayılması nedeniyle merkez bankasının maksimum esnekliğe ihtiyacı olduğunu savundu. "Yakın vadede politika faizinde bir değişikliği desteklemeyi beklemiyorum" diyerek faiz indirimi ihtimalini şimdilik masadan kaldırdı.
Waller'ın yorumları, yakında yemin ederek göreve başlayacak olan yeni Fed Başkanı Kevin Warsh için zorlukları artırıyor. Warsh, yaygın olarak beklenen bir gevşeme döngüsünü yönetmek yerine, enflasyonu %2 hedefine geri döndürmek için politikayı daha da sıkılaştırmaya giderek daha açık hale gelen bir kurulla uğraşmak zorunda kalabilir.
Genel Piyasa Bağlamı
Piyasanın tepkisi, enflasyonun beklenenden daha kalıcı olduğu 2026'daki genel eğilimi yansıtıyor. Waller'ın açıklamalarından önce yatırımcılar Aralık ayına kadar bir ilk faiz indirimi üzerine bahis oynuyordu. Şimdi ise 2026 için bir faiz artışı fiyatlanıyor.
Genellikle altınla ters yönde hareket eden ABD dolarındaki güçlenme, değerli metal üzerindeki baskıyı daha da artırdı. Waller aktif olarak bir faiz artışı çağrısında bulunmasa da, resmi politika dilini değiştirme arzusu merkez bankasının düşünce yapısında önemli bir değişikliğe işaret ediyor ve faiz oranları için en az dirençli yolun artık yukarı yönlü olabileceğini gösteriyor.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
