Altın talebinde bölünme: Asya alımları 270 tonluk ETF çıkışını dengeliyor

Altın, COMEX'te ons başına 4.335,72 dolardan işlem görerek geçen haftaya göre %6,5 yükseldi; Asya talebi Batı satışlarını dengeledi.

Standard Chartered analisti Suki Cooper'a göre, ETF'lerde tutulan en az 270 metrik ton altın, 4.250 doların altındaki fiyatlarla zarar bölgesinde bulunuyor ve bu rakam 4.000 dolar seviyesinde 298 tona yükselecek. Cooper, ABD'de işlem gören altın ETF'lerinin Mayıs ayında 16 ton, Haziran'ın ilk haftasında ise 7 ton çıkış yaşadığını belirtti.

İsviçre altın ihracat verileri, Hong Kong ve Hindistan'ın diğer tüm ülkelerin toplamını geride bırakarak en büyük iki varış noktası olduğunu gösteriyor. Bloomberg makro stratejisti Simon White'a göre, ABD altın ETF varlıkları düşüşünü sürdürürken Avrupa fonları yatay seyrediyor ve Asya ETF varlıkları yavaşlama belirtisi göstermeyen bir hızla yükseliyor.

Altın, Ocak ayındaki 5.595,73 dolarlık rekorundan %25 geriledi ve 4.446 dolardaki 200 günlük hareketli ortalama şu anda direnç seviyesi olarak çalışıyor. Bir sonraki katalizör, İran ateşkes anlaşmasının kalıcı olup olmayacağı — bir çözüm, petrol fiyatlarını yumuşatabilir ve faiz artırımı korkularını azaltarak altının önündeki en büyük engeli potansiyel olarak ortadan kaldırabilir.

Batılı ETF Çıkışları Zarar Bölgesinde 273 Tona Ulaştı

Altının Ocak ayındaki zirvesinden %25 gerilemesi, ETF varlıklarının önemli bir kısmını zarar altında bıraktı. Standard Chartered, ETF'lerdeki en az 270 ton altının 4.250 doların altında zarar pozisyonunda olduğunu ve bu rakamın 4.000 dolarda 298 tona yükseleceğini tahmin ediyor. Cooper, Mayıs ayında 16 ton ve Haziran'ın ilk haftasında 7 ton çıkış yaşandığını söyledi.

Güçlü ABD istihdam verileri faiz artırımı bahislerini yükselterek altını iki buçuk yıl sonra ilk kez 200 günlük hareketli ortalamasının altına itti. Bir kıymetli maden tüccarına göre, şu anda 4.446 dolarda direnç olan bu seviye, piyasa dinamiklerinde bir değişime işaret ediyor. Altın, 2025'te %64 yükselerek 46 yılın en büyük sıçramasını yapmış, ardından geri çekilmişti.

İsviçre Ticaret Verileri Asya İştahını Doğruluyor

Batılı yatırımcılar geri çekilirken Asyalı alıcılar sahneye çıkıyor. Ticaret verilerine göre İsviçre, Hong Kong ve Hindistan'a diğer tüm varış noktalarından daha fazla altın gönderiyor. White, Asya altın ETF varlıklarının herhangi bir geri çekilme belirtisi olmaksızın hızla yükselmeye devam ettiğini belirtti.

Reuters'in haberine göre, Hindistan'da fiziki altın talebi, fiyatların 4.000 dolara yakın olmasına rağmen direnç gösteriyor, ancak külçe altın iskontolu işlem görüyor. Asya ETF varlıkları Batılı emsallerinden daha küçük kalmaya devam etse de White, verilerin gerçek talebi yansıtmadığını savunuyor. "İsviçre ihracat verileri hikayeyi zaten anlatıyor" dedi.

Altını takip eden yatırımcılar için Batı ve Asya arasındaki talep ayrışması alışılmadık bir dinamik yaratıyor. Batı satışları tükenir ve Asya alımları devam ederse, altın 4.000 doların üzerinde bir taban bulabilir. Ancak Fed faiz artırımı yaparsa ve dolar güçlenirse, 4.446 dolardaki 200 günlük hareketli ortalama bir tavan görevi görebilir. Önümüzdeki günlerde İran ateşkesinin sonucu, hangi senaryonun gerçekleşeceğini belirleyecek.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.