Küresel birleşme faaliyetleri, şirketlerin daha büyük satın almalara yönelmesiyle 2026 yılının ilk yarısında rekor seviye olan 2,6 trilyon dolara ulaştı; analistler önümüzdeki aylarda anlaşma yapma eğiliminin daha küçük hedeflere doğru genişlemesini bekliyor.
Küresel birleşme faaliyetleri, şirketlerin daha büyük satın almalara yönelmesiyle 2026 yılının ilk yarısında rekor seviye olan 2,6 trilyon dolara ulaştı; analistler önümüzdeki aylarda anlaşma yapma eğiliminin daha küçük hedeflere doğru genişlemesini bekliyor.
Bloomberg tarafından derlenen verilere göre, toplam tutar 2021'de belirlenen 2,5 trilyon dolarlık önceki ilk yarı rekorunu aştı. Medya, sağlık ve teknoloji alanlarını yeniden şekillendiren bir avuç mega işlemin etkisiyle anlaşma değerleri çoğu sektörde yükseldi.
Edgen'de Birleşme ve Satın Alma (M&A) analisti olan Tom Brennan, "Bu işlemlerin ölçeği, şirketlerin büyüme konusunda nasıl düşündüklerinde temel bir değişimi yansıtıyor — inşa etmek yerine satın almayı tercih ediyorlar ve ölçek için daha fazla ödemeye razılar. Şimdi soru, finansman koşulları değiştikçe bu ivmenin ikinci yarıya kadar sürdürülüp sürdürülemeyeceği." dedi.
Başlıca rakam oldukça yoğunlaşmıştı. Yalnızca ABD'de, medya ve reklam teknolojisi birleşme ve satın almaları 23 Haziran itibarıyla 134,2 milyar dolara ulaştı, ancak PitchBook verilerine göre bu toplama Paramount Skydance'ın Warner Bros. Discovery'yi 110 milyar dolarlık satın alması hakim oldu. Bu tek anlaşma hariç tutulduğunda, ABD medya birleşme ve satın almaları kabaca 24,2 milyar dolara düşüyor. Bu yılki medyan ABD medya anlaşması sadece 2,3 milyon dolar iken, ortalama 3,98 milyar dolara yakındı — bu da birkaç stratejik mega anlaşma ve uzun bir küçük anlaşma kuyruğundan oluşan bir pazarı gösteriyor.
Sağlık sektörü bir diğer önemli itici güçtü. BioSpace'e göre, biyofarma şirketleri ilk yarıda 52 birleşme ve satın alma işlemi gerçekleştirdi; bu sayı 2025'in aynı döneminde yaklaşık 30'du. Eli Lilly en fazla satın alma yapan şirket oldu ve dokuz anlaşma için 25 milyar doların üzerinde taahhütte bulundu. Gilead Sciences 14,8 milyar dolar harcarken, GSK 13,5 milyar dolar teklif etti. Sun Pharma'nın Organon'u 12,6 milyar dolara satın alması, yarıyılın en büyük sağlık anlaşmasıydı.
Medya sektörü, yarıyılın en büyük tek işlemini, özel sermaye firmaları KKR ve RedBird Capital Partners tarafından desteklenen Paramount Skydance'ın Warner Bros. Discovery'yi 110 milyar dolarlık satın almasıyla gördü. Comcast ayrıca Kasım ayında NBCUniversal ve Sky işletmelerini ayırma planlarını duyurdu; bu hamle, geleneksel medyada daha fazla konsolidasyon hakkındaki spekülasyonları yeniden canlandırdı.
Özel sermaye firmaları seçici katılımcılar oldu. Silver Lake, Endeavor'u (şimdi WME Group) 13 milyar dolarlık halka açık şirketi satın almasını tamamlarken, TPG DirecTV'yi 7,6 milyar dolara satın aldı, ancak PitchBook verilerine göre özel sermaye büyük ölçüde Hollywood içerik kütüphaneleri yerine veri, pazarlama hizmetleri ve medya altyapısına bağlı daha küçük, nakit üreten varlıklara odaklandı.
Bloomberg'in haberine göre, Asya'da anlaşma yapma hacmi, bölgenin bazı kısımlarındaki jeopolitik aksaklıklara rağmen 750 milyar doları aştı. Toplam, güçlü sınır ötesi aktiviteyi ve teknoloji ile finansal hizmetlerde devam eden konsolidasyonu yansıtıyor.
Analistler, stratejik alıcılar ve özel sermaye firmalarının mega anlaşmalardan tamamlayıcı satın almalara odaklanmasıyla anlaşma yapma hızının daha küçük şirketlere doğru genişlemesini bekliyor. Rekor ilk yarı toplamı, küresel birleşme ve satın almaların 4,1 trilyon dolara ulaştığı 2018'den bu yana her yılın tam yıl rakamlarını çoktan geride bıraktı.
İkinci yarı görünümü için temel risk finansman maliyetleridir. ABD ve Avrupa'daki merkez bankaları faiz oranlarını düşürmeye başlarken, daha fazla gevşemenin hızı belirsizliğini koruyor. Daha yüksek ve daha uzun süreli oranlar, kaldıraçlı satın alma faaliyetlerini yavaşlatabilir ve bazı bekleyen anlaşmaların yeniden fiyatlandırılmasına yol açabilir.
Yine de, işlem akışı aktif olmaya devam ediyor. Şirket bilançolarının güçlü olması ve özel sermayenin kullanılabilir fonlarının küresel olarak 2 trilyon doların üzerinde olduğu tahmin edilirken, alıcılar ve satıcılar arasındaki değerleme beklentilerinin yakınlaşmaya devam etmesi koşuluyla, sürekli anlaşma yapma koşulları mevcut.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
