Öne Çıkanlar:
Almanya'da tüketici güveni Haziran'da dengelenirken Ifo iş dünyası iklim endeksi üst üste ikinci aylık artışını kaydederek, Avrupa'nın en büyük ekonomisinin Ortadoğu ihtilafının tetiklediği durgunluğun en kötü dönemini geride bırakmış olabileceğine işaret etti.
Almanya'da tüketici duyarlılığı Haziran'da durgun bir seviyede dengelenirken Ifo iş dünyası iklim endeksi ikinci ayda da yükselerek 85,6'ya ulaştı ve Ortadoğu kaynaklı ekonomik şokun en kötü etkilerinin hafiflediğine işaret etti.
"Firmalar iş ortamını daha az belirsiz olarak algılıyor. Alman şirketleri jeopolitik gerilimlerin azalmasını umut ediyor," dedi Ifo Başkanı Clemens Fuest.
Ifo endeksi Mayıs'taki 85,0 seviyesinden 85,6'ya yükselerek piyasa beklentilerinin hafif üzerinde gerçekleşti. Nisan ayındaki 84,4 okuması, pandemi kapanmalarının ekonomiyi vurduğu Mayıs 2020'den bu yana en düşük seviyeydi. Hanehalklarının gelir beklentileri bir miktar iyileşirken, İran ihtilafının patlak vermesinden önceki döneme kıyasla finansal beklentiler konusunda daha az iyimser olmaya devam ettiler.
Bu dengelenme, ABD ile İran arasındaki gerilimlerin hafiflemesinin petrol fiyatlarını soğutmaya yardımcı olması ve Almanya'nın enerji yoğun sanayi tabanı üzerindeki baskıyı azaltmasıyla geldi. Ancak toparlanma kırılgan olmaya devam ediyor: Ifo Enstitüsü geçen hafta 2026 büyüme tahminini Hürmüz Boğazı'nın kapanmasının ardından artan enerji maliyetlerinin kalıcı etkisini gerekçe göstererek %1,2'den %0,8'e düşürdü. Berlin, ekonomiyi desteklemek için 1 trilyon doların üzerinde altyapı ve savunma harcaması taahhüt etti.
Tüketici Boyutu
Ifo verileriyle birlikte yayınlanan tüketici duyarlılığı anketi, hanelerin finansal görünümleri konusunda hâlâ temkinli olduğunu gösterdi. Gelir beklentileri bir miktar yükselmekle birlikte, çatışma öncesi seviyelerin altında kalarak enerji maliyetleri ve daha geniş ekonomik gidişata ilişkin kalıcı belirsizliği yansıttı. Durgun okuma, Alman büyümesinin temel bir itici gücü olan iç talebin şoktan henüz anlamlı bir şekilde toparlanmadığına işaret ediyor.
"Ifo endeksindeki üst üste ikinci artış, Alman iş dünyasında iyimserliğin kademeli olarak geri döndüğünü gösteriyor," dedi ING Küresel Makro Başkanı Carsten Brzeski. "Ancak tüketici güveni daha temkinli bir hikaye anlatıyor ve bu ayrışma toparlanmanın hızı açısından önemli olacak."
Varlık Fiyatlarına Yansımalar
Euro, Perşembe günü 1,1350 dolar seviyesine yakın seyrederek Haziran 2025'ten bu yana en düşük seviyesine gerilerken, yatırımcılar Fed faiz artırımı bahislerini artırdı. Piyasalar, CME FedWatch aracına göre, Fed'in Temmuz toplantısında 25 baz puanlık bir faiz artırımı olasılığını bir hafta önceki %8,5'ten %34,2'ye ve Eylül için %66,4 olarak fiyatlıyor.
Avrupa Merkez Bankası (ECB), petrol fiyatı şokunun tetiklediği yükselen enflasyonla mücadele etmek için ekonomi yavaşlamasına rağmen bu ay başında ana faiz oranını 25 baz puan artırdı. Çarşamba günü yayınlanan ayrı bir ECB araştırması, petrol fiyatlarındaki sıçramanın euro bölgesi reel GSYH büyümesini ilk yılda yaklaşık 0,4 puan azaltabileceğini tahmin etti; bu, Irak'ın 1990'da Kuveyt'i işgalinden sonraki etkiden daha küçük ancak Rusya'nın Ukrayna'yı tam kapsamlı işgalinin ardından görülen etkiden daha büyük.
ECB, bu yıl için %0,8 ve gelecek yıl için %1,2 GSYH büyümesi bekliyor; bu oranlar Mart tahminlerinden biraz daha düşük. Ifo Enstitüsü, Berlin'in mali teşvik paketinin etkisine güvenerek 2026 için %0,8'lik büyüme tahminini korudu.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
