Gary Cohn: Yapay zeka enerji ticareti, 1 trilyon dolarlık satış dalgasında piyasaları ayakta tutuyor

Eski Trump ekonomi danışmanı Gary Cohn, yapay zeka enerji ticaretinin ABD hisse senetlerini daha derin bir çöküşten koruyan tek şey olduğunu söyledi.

Nasdaq 100, teknoloji hisselerindeki satış dalgasının derinleşmesiyle Salı günü 1 trilyon doların üzerinde bir değer kaybıyla karşı karşıya kalırken, yapay zeka enerji ticareti aksi halde zor durumda olan piyasayı ayakta tutuyor.

IBM Başkan Yardımcısı ve eski Ulusal Ekonomik Konsey Direktörü Gary Cohn, CNBC'nin Squawk Box programında yaptığı açıklamada, "Piyasa, yapay zeka enerji ticareti olmadan zor durumda olurdu" dedi.

Satış dalgası, teknoloji hisselerinde haftalardır süren düşüşü genişletirken, yapay zeka bağlantılı şirketler satışların en ağır darbesini aldı. Oracle, Pazartesi günü yaptığı açıklamada son 12 ayda 21.000 çalışanını işten çıkardığını ve bunun %13'lük bir azalmaya denk geldiğini duyurarak, yapay zeka teknolojilerinin benimsenmesini bir faktör olarak gösterdi. Bu kesintiler, teknoloji sektöründe Mayıs ayında tek aylık en yüksek seviyesine ulaşan ve yapay zekanın en yaygın neden olarak gösterildiği bir işten çıkarma dalgasına ekleniyor. Challenger, Gray & Christmas verilerine göre bu dönemde yapay zeka en dar işten çıkarma gerekçesi oldu.

Cohn'un uyarısı, dar bir yapay zeka ve enerji altyapısı hisseleri grubunun getirileri yönlendirdiği bir piyasada artan bir yoğunlaşma riskine işaret ediyor. Yapay zeka enerji ticareti zayıflarsa, daha geniş piyasanın satış baskısını emecek ikinci bir motoru kalmıyor ve bu da S&P 500 ile Nasdaq'ı daha sürdürülebilir bir düşüşe karşı savunmasız bırakıyor.

Teknoloji sektörünü saran işten çıkarma dalgası, yapay zekanın bir büyüme motoru ile maliyet düşürme aracı arasındaki gerilimi gözler önüne seriyor. Meta, Mayıs ayında yaklaşık 8.000 çalışanını işten çıkarırken, 7.000 kişiyi yapay zeka odaklı rollere kaydırdı. Intuit, yapay zeka merkezli bir yeniden yapılanma kapsamında iş gücünün yaklaşık %17'sine denk gelen yaklaşık 3.000 işi ortadan kaldırdı. Block, iş gücünün neredeyse yarısını keserek 10.000'in üzerinden 6.000'in altına düşürdü ve CEO Jack Dorsey, yapay zeka araçlarının "yeni bir çalışma şekli" sağladığını söyledi. Sektör genelinde Microsoft, Amazon, Salesforce ve Cisco dahil olmak üzere şirketler bu yıl yapay zeka yatırımlarını artırırken aynı zamanda iş gücünü azalttı.

Bu dinamik, hisse senedi yatırımcıları için bir paradoks yaratıyor: Yapay zeka aynı anda hem piyasanın en güçlü büyüme hikayesi hem de şirketlerin işten çıkarma yapmasının nedeni. Cohn'un piyasanın yapay zeka enerji ticareti olmadan zor durumda olacağı yönündeki değerlendirmesi, boğa senaryosunun dar bir temele dayandığını gösteriyor. Yapay zeka veri merkezi elektrik talebine bağlı enerji hisseleri — kamu hizmetleri, doğal gaz üreticileri ve nükleer operatörler — bu yılın en iyi performans gösterenleri arasında yer alırken, daha geniş teknoloji sektörü işten çıkarmalar ve değerleme sıkışması altında zorlanıyor.

Portföy yöneticileri için Cohn'un analizi, yapay zeka altyapısı ve enerjiye odaklanma durumunu güçlendiriyor. Yapay zeka enerji ticareti, veri merkezlerine güç sağlayan kamu hizmetlerini, artan elektrik talebini karşılayan doğal gaz üreticilerini ve şebekeye hizmet vermek için santral ömürlerini uzatan nükleer operatörleri kapsıyor. Teknoloji tarafında, yapay zeka çipleri üreten yarı iletken şirketleri ve veri merkezi kapasitesi kiralayan bulut sağlayıcılar birincil yararlanıcılar olmaya devam ediyor.

Piyasa getirilerinin yapay zeka ve enerji hisselerinde yoğunlaşması, bir avuç mega-cap teknoloji hissesinin S&P 500 kazançlarının çoğunluğunu yönlendirdiği 2023-2024 rallisindeki dar liderliği yansıtıyor. Değişen şey, veri merkezi elektrik talebi tahminlerinin kamu hizmeti ve doğal gaz hisselerini çok yıllık zirvelere taşımasıyla enerji altyapısının paralel bir temel olarak eklenmesi. Cohn'un yapay zeka enerji ticaretini piyasanın birincil destek mekanizması olarak çerçevelemesi, veri merkezi inşa takvimlerinde veya yapay zeka benimseme oranlarında herhangi bir aksamanın daha geniş bir düzeltmeyi tetikleyebileceğini gösteriyor.

Cohn'un yorumları, yatırımcıların yapay zeka kaynaklı verimlilik kazanımlarının geniş tabanlı kazanç büyümesine mi dönüşeceği yoksa serveti bir avuç altyapı ve enerji sağlayıcısı arasında mı yoğunlaştıracağı sorusuyla boğuştuğu bir dönemde geliyor. Bu sorunun cevabı, mevcut piyasa yapısının — büyük ölçüde yapay zeka enerji ticaretine bağımlı olan — sürdürülebilir olup olmadığını belirleyecek. Tez için bir sonraki büyük test Temmuz ayında, Federal Rezerv'in bir sonraki politika kararı ve yeni bir teknoloji kazançları turu, yapay zeka enerji ticaretinin piyasayı taşımaya devam edip edemeyeceğini test edecek.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.