Key Takeaways:
Jefferies, Galaxy Entertainment'ın (00027.HK) bugün yapacağı resmi duyuru öncesinde, ilk çeyrek düzeltilmiş EBITDA'sının %5 artışla 3,5 milyara ulaşmasını bekliyor.
Jefferies 12 Mayıs tarihli raporunda, "Piyasa, premium kitle segmentindeki sektör lideri icraatları nedeniyle Wynn Macau ve Galaxy Ent'i tercih etmeye devam ediyor" dedi.
Tahmin, Galaxy'nin üç aylık brüt şans oyunları gelirinin %18 artacağını, gelirin ise %17 artışla 16,7 milyara çıkacağını ve %27'lik bir EBITDA marjı sağlayacağını öngörüyor. Daha geniş pazar için Jefferies, Macau'nun Mayıs ayının tamamındaki GGR'sinin 21,7 milyar MOP ile 23,3 milyar MOP arasında değişeceğini ve bunun yıllık %2 ila %10 arasında bir büyümeye tekabül edeceğini tahmin ediyor.
Hem Galaxy hem de Wynn sektör ortalamasının üzerindeki değerlemelerden işlem görse de Jefferies, büyüme görünürlüğü ve yönetim yeteneğinin göreceli değerlemeden daha önemli olduğuna inanıyor. Yaklaşan sonuçlar, Macau'nun üst düzey şans oyunları toparlanmasındaki ivmenin temel bir göstergesidir.
Galaxy için olumlu görünüm, rakiplerin karışık sonuçlar gösterdiği bir dönemde geliyor. Wynn Macau'nun (01128.HK) ilk çeyrek geliri Jefferies'in beklentilerini karşıladı ancak piyasa konsensüsünün %4 altında kaldı. Bu arada SJM Holdings (00880.HK), yönetimin ikinci çeyrekte pazar payı kazanımlarına öncelik vermesiyle piyasa beklentilerini %5 aşan ilk çeyrek düzeltilmiş EBITDA bildirdi.
Üst düzey segmente odaklanma Macau genelinde yoğunlaşıyor. Seaport Research Partners'a göre Wynn Macau, üst düzey iş dünyasında daha iyi rekabet edebilmek için 950 milyon ABD doları tutarında yeni bir lüks otel kulesi olan "The Enclave at Wynn Palace"ı planlıyor.
Galaxy'den gelecek güçlü bir rapor, şehrin toparlanmasına öncülük eden premium kitle stratejisine olan yatırımcı güvenini pekiştirebilir. Yatırımcılar, bugün ilerleyen saatlerde yapılacak kazanç toplantısında yönetimin yaz tatili görünümü ve rekabet ortamı hakkındaki yorumlarını takip edecek.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
