FNGU, teknik hisse satışı derinleşirken tek seansta %16 düştü

MicroSectors FANG+ 3X Kaldıraçlı ETN, 5 Haziran'da %16 değer kaybederek 10.000 dolarlık bir pozisyonu 8.392 dolara düşürdü; Broadcom öncülüğündeki teknoloji satış dalgası, beklentilerin üzerinde gelen tarım dışı istihdam raporuyla birleşti. Not 26,99 dolardan kapanırken, bir önceki seansta 32,16 dolardı ve 29 Mayıs kapanışı olan 34,76 dolardan itibaren beş günlük düşüşü %22'ye ulaştırdı.

Polymarket verilerine göre, "Piyasa kısa vadede daha fazla acıyı ve ay sonuna kadar kısmi toparlanmayı fiyatlıyor." Verilere göre yatırımcılar NVIDIA'nın Haziran sonuna kadar 170 doların üzerinde kapanma olasılığını %91,5 olarak fiyatlarken, 200 doları geçme ihtimalini yalnızca %57,5 olarak görüyor. Alphabet'in 8 Haziran yön piyasası %60,5 aşağı yönlü seyrederken, Microsoft'un iki günlük yön piyasası %62,5 aşağı yönlü işlem gördü.

NVIDIA %6 düşüşle 205,10 dolara gerileyerek piyasa değerinden yaklaşık 279 milyar dolar sildi. Broadcom, 3 Haziran'da 479,23 dolardan %8 düşüşle 385,73 dolara gerileyerek iki günde %19,5'lik bir çöküşe imza attı; şirketin 2026 mali yılı ikinci çeyrek kazançları beklentiyi aşsa da, üçüncü çeyrek yapay zeka yarı iletken gelir tahmini olan 16 milyar dolar, piyasanın fısıltı beklentilerinin altında kaldı. Meta Platforms %6 kayıpla 593 dolara, Microsoft %3 düşüşle 416,67 dolara gerilerken, Alphabet %1 kayıpla 368,53 dolara indi. 2 yıllık Hazine tahvil faizi, tarım dışı istihdamın 80.000 tahminine karşılık 172.000 gelmesiyle %4,16'ya fırlayarak 16 ayın zirvesine çıktı; bu durum, uzun vadeli büyüme hisselerini cezalandıran faiz artırım korkularını yeniden canlandırdı.

Satış dalgası, FNGU'nun 12 aylık dönemde hâlâ %28,1 ve yılbaşından bu yana %6,85 yukarıda olmasını sağlarken, günlük sıfırlama yapısı, dalgalı piyasada bileşik getiriyi yok ediyor. 10 yıllık Hazine tahvil faizi 4 Haziran'da %4,47'den kapandı ve son 12 ayının %93'lük diliminde yer alırken, VIX 15,40 seviyesindeydi — aralığının alt çeyreğinde — ve Cuma seansının muhtemelen bunu yukarı çekmesi bekleniyor.

3x bir notta üç yapısal risk

FNGU, Bank of Montreal tarafından ihraç edilen ve NYSE FANG+ Endeksini takip eden, günlük 3x kaldıraçlı bir borsa yatırım notudur (ETN). Dayanak sepet yaklaşık %5 düştüğünde, notun yaklaşık %15 düşmesi mühendislikle tasarlanmıştır. Cuma günü, endeksin en çok hasarı veren hisselerde aşırı yoğunlaşması nedeniyle bundan biraz daha fazla düştü. Günlük sıfırlama, notun kümülatif hareketleri değil, günlük hareketleri takip ettiği anlamına gelir — dalgalı bir piyasada, dayanak varlık düz bile kapansa değer kaybeder.

İkinci risk yoğunlaşmadır. FANG+ 10 hisse senedi tutar ve NVIDIA ile Broadcom birlikte belirli bir gündeki hareketin dörtte birini oluşturduğunda, eşit ağırlıklı sepet, çeşitlendirilmiş teknoloji görünümü altında yoğunlaşmış bir yapay zeka yarı iletken bahsi gibi davranır. Üçüncüsü, FNGU'nun bir ETF değil, bir ETN olmasıdır — Bank of Montreal'in teminatsız kıdemli borcu olup, pratikte küçük ve teoride gerçek olan kredi riski taşır.

Gelecek hafta izlenecek üç gelişme

Temel görünüm değişmedi. NVIDIA'nın 20 Mayıs'ta açıklanan 2027 mali yılı ilk çeyrek sonuçları, Veri Merkezi gelirinin 75,246 milyar dolar olduğunu ve yıllık bazda %92 arttığını, ağ oluşturma gelirinin ise %199 yükseldiğini gösterdi. Broadcom'un 16 milyar dolarlık yapay zeka yarı iletken rehberi, yalnızca piyasanın fiyatladığı yörüngeye kıyasla bir hayal kırıklığıdır. Değişen şey paranın fiyatıdır: %4,47 ile 10 yıllık faiz ve tarım dışı istihdam verisinin beklentileri aşmasıyla kısa vadenin yukarı fırlaması.

İzlenmesi gereken üç gelişme: Bir sonraki kazanç döngüsünde hiper ölçekleyicilerden gelecek yapay zeka harcama yorumları — Meta'nın 125 milyar ila 145 milyar dolar aralığının ve Microsoft ile Alphabet'teki cari harcama seviyesinin korunup korunmayacağı sorusu; Alphabet'in 80 milyar dolarlık hisse senedi satışının uygulanması; ve yüksek-beta teknoloji hisselerine yönelik perakende talebini test edecek olan 12 Haziran'daki SpaceX halka arzı.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.