Fed'in Warsh: Enflasyon riskleri azaldı, çekirdek PCE %3,4

Federal Rezerv Başkanı Kevin Warsh, enflasyon risklerinin azaldığını belirtirken merkez bankasının fiyat istikrarı ve bağımsızlık taahhüdünü yineledi.

Warsh, fiyat risklerinin son haftalarda gerilediğini ancak Fed'in enflasyon hedefinin üzerinde bir durumu tolere edeceği beklentilerine karşı çıkarak fiyat istikrarını sağlama taahhüdünü yineledi.

"Fiyatlar çok yüksek ve bu sahnede fiyat istikrarını sağlama konusunda yeniden kararlılık gösteren tek kişinin ben olduğumu sanmıyorum" diyen Warsh, Portekiz'in Sintra kentinde düzenlenen Avrupa Merkez Bankası'nın yıllık Merkez Bankacılığı Forumu'nda konuştu.

Fed'in tercih ettiği enflasyon göstergesi olan çekirdek Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) endeksi Mayıs ayında %3,4'e yükselerek Ekim 2023'ten bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Fed yetkilileri artık manşet enflasyonun %3,6, çekirdek enflasyonun ise %3,3 olacağını öngörüyor; bu rakamlar daha önce %2,7 seviyesindeydi. Warsh, görev süresinin ilk dört ayında enflasyon beklentilerinin düştüğüne dikkat çekti.

Bu açıklamalar, piyasaların yılın geri kalanı için faiz yolunu değerlendirdiği bir dönemde önem taşıyor. Warsh, politika yapıcıların dört hafta sonra bir araya geleceği toplantıda "iyi bir aile kavgası" istediğini belirterek görünüme ilişkin soruları yanıtsız bıraktı. İleriye yönelik rehberlik sunmayı reddetmesi, 2008 mali krizi sırasında izlenen iletişim stratejisinden bilinçli bir kopuşu işaret ediyor.

Warsh'ın Sintra forumundaki görünümü, ilk basın toplantısının ardından iki hafta sonra gerçekleşti. Bu toplantıda piyasaları belirgin şekilde şahin bir tonla şaşırtmıştı. Çarşamba günü ise daha dengeli bir duruş sergiledi — enflasyon risklerinin ılımlı hale geldiğini kabul ederken %2 hedefinin pazarlık konusu olmadığını vurguladı.

"Hanehalkı, iş dünyası ve finansal piyasalarda bu merkez bankasının %2'nin üzerinde bir enflasyon hedefini kabul edeceğini düşünenler varsa, sanırım hayal kırıklığına uğrayacaklardır" diyen Warsh, "ABD'de fiyat istikrarını sağlayacağız" ifadelerini kullandı.

Yüksek Mahkeme'nin bu hafta Fed Guvernörü Lisa Cook lehine verdiği karar, Warsh'ın bağımsızlık konusundaki açıklamalarına zemin hazırladı. Karar, Fed'in siyasi veya yargısal müdahale konusunda endişelenmesine gerek olmadığını ve çifte yetkisine odaklanabileceğini teyit etti. Warsh'a Başkan Trump'ın düşük faiz talebine rağmen Fed'in enflasyonu kontrol altına almak için gerekeni yapıp yapmayacağı sorulduğunda, "Uzun süredir bağımsız bir merkez bankasıyız. Şu anda da bağımsız bir merkez bankası olmaya devam edeceğiz ve bu konuda herhangi bir değişiklik görmeyeceksiniz" yanıtını verdi.

Ekonomik görünüme ilişkin olarak Warsh, ABD'de yapısal verimliliğin son dört çeyrekte yüksek %2 aralığında seyrettiğini ve potansiyel büyümenin yukarı yönlü bir trend izlediğini belirtti. Yapay zekanın arz tarafı üzerindeki etkisine ilişkin temkinli bir iyimserlik ifade eden Warsh, şu an için bu etkinin ekonominin talep tarafında görüldüğünü söyledi. Başkan Trump'ın İran ile bir anlaşma duyurmasının ardından petrol fiyatları düşüşe geçti, ancak müzakerelerdeki duraklamalar ve her iki taraftan gelen yeni saldırılar nedeniyle enerji fiyatlarının seyri belirsizliğini koruyor.

Warsh, daha küçük bir Fed bilançosu tercihini yineleyerek faiz politikasının en geniş vatandaş kitlesi için para politikasını yürütmede en adil araç olduğunu söyledi. "Faiz politikası, ister yukarı ister aşağı hareket ettirelim, yeni bir ipoteğe, kredi kartı borcuna kredi kanalı aracılığıyla ulaşır" dedi.

Bir sonraki Fed toplantısı dört hafta sonra planlanıyor. Warsh, faiz kararına ilişkin bir ipucu vermeyi reddederek kapalı kapılar ardında "iyi bir tartışma" beklediğini söyledi. "İyi bir aile kavgası istiyorum" diyen Warsh, "O odaya girip kapıyı kapattığımızda iyi bir tartışma yapacağız, ama bundan fazlasını söyleyemem" ifadelerini kullandı.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.