Wall Street bankaları arasında Fed'in faiz oranlarını süresiz olarak sabit tutacağına dair artan görüş birliği, para piyasalarında şimdiden büyük yankı uyandırıyor.
Geri
Fed'in 'Süresiz Bekleme' Görüşü 122,35 Milyar Dolarlık Nakit Akışını Tetikledi
Büyük bankaların yeni tahminlerine göre, Federal Rezerv'in %3,5 ile %3,75 arasındaki hedef oranı kalıcı olabilir; bu görüş, geçen hafta para piyasası fonlarına 122,35 milyar dolarlık rekor seviyeye yakın bir girişi tetikledi.
Bank of America'nın ekonomi masası başkanı Aditya Bhave ve ekibi yakın tarihli bir raporda, "İran savaşı, gümrük vergileri, göçmenlik politikası ve yapay zekanın işgücü piyasası ve enflasyon (Fed'in iki ana endişesi) üzerinde yaratacağı şokun düzeyi hakkındaki belirsizlik, 'kuyruk risklerinin yüksek' olduğu anlamına geliyor," diye yazdı.
LSEG verilerine göre, nakit varlıklara geçiş hızlandı ve 6 Mayıs'ta sona eren haftada 122,35 milyar dolarlık haftalık giriş, Nisan 2020'den bu yana görülen en büyük rakam oldu. Faiz indirimi bahisleri buharlaşırken, 4 haftalık ve 16 haftalık Hazine bonosu getirileri, Fed'in efektif oranını yakından takip ederek sırasıyla %3,67 ve %3,69 seviyelerinde seyrediyor.
Bazı tahminciler tarafından faiz indirimlerinin 2027 ortasına veya sonrasına ertelenmesiyle, nakit benzeri varlıkların riskli hisse senetlerine göre cazibesi uzun vadeli bir trend haline gelebilir; bu durum potansiyel olarak kurumsal yatırımları yavaşlatabilir ve portföy stratejilerini yıllarca yeniden şekillendirebilir. Bir sonraki Fed toplantısı Haziran ayında yapılacak.
Bank of America Cuma günü faiz indirimi tahminini 2027 ortasına çekti ve "süresiz bekleme" riskinin yüksek olduğunu vurguladı. Bu hamle, bir podcast yayınında Fed'i "süresiz olarak beklemede" gördüğünü söyleyen Deutsche Bank ve 2027 sonuna kadar faiz indirimi beklemeyen HSBC'nin benzer açıklamalarını takip ediyor. Bu durum, piyasaların 2026 için agresif indirimleri fiyatladığı geçen yılın sonuna göre önemli bir geri dönüşe işaret ediyor.
Yatırımcılar, "daha uzun süre daha yüksek" faiz tezi doğrultusunda kararlı bir şekilde hareket ediyor. Kısa vadeli borçlara yatırım yapan para piyasası fonları şu anda %3,5 ile %3,7 civarında getiri sunuyor. Hazine bonosu maruziyeti için popüler bir araç olan iShares 0-3 Month Treasury Bond ETF (SGOV), Nisan başında 25 günlük hareketli bazda 11,4 milyar dolarlık rekor bir giriş görerek nakit benzeri enstrümanlara olan sürdürülebilir talebi gösterdi.
Değişim, Hazine getiri eğrisinde de açıkça görülüyor. Geçen yılın ikinci yarısında, altı ila on iki ay vadeli Hazine bonolarının getirileri, efektif federal fon oranından (EFFR) daha düşüktü ve bu da piyasanın yakın zamanda faiz indirimi beklediğini gösteriyordu. Şimdi, bu getiriler EFFR civarında toplanıyor hatta onu aşıyor; bu da bazı yatırımcıların önümüzdeki yıl bir faiz artışını olasılık dahilinde gördüğünü gösteriyor.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
[1] Fed Faizleri Sonsuza Kadar Sabit Tutabilir. Nakitiniz İçin Ne Anlama Geliyor? - Barron's[2] Fed faizleri sonsuza kadar sabit tutabilir. Nakitiniz için ne anlama geliyor.[3] Fed Faizleri Sonsuza Kadar Sabit Tutabilir. Nakitiniz İçin Ne Anlama Geliyor.[4] BlackRock, iki Ethereum tabanlı fonla blok zincirine daha derinlemesine giriyor[5] Trump boğa piyasasının nefesi mi kesiliyor? Parayı takip etmek -- tüm o 8,2 trilyon doları -- büyük bir ipucu sunuyor.
