EUR/USD, İran saldırıları dolar talebini canlandırırken 1,1650'nin altına geriledi

EUR/USD, gece saatlerinde ABD'nin Güney İran'a yönelik meşru müdafaa saldırıları ve Başkan Trump'ın müzakerecilere "acele etmemeleri" talimatının sabahki gerilimi azaltma anlatısını tersine çevirmesi ve sermayeyi dolara geri yönlendirmesiyle Salı günü %0,15 düşüşle 1,1625'e geriledi.

"ABD Doları, yatırımcıların ABD-İran müzakerelerinde potansiyel bir aksaklığa karşı temkinli hale gelmesiyle güvenli liman olarak konumunu koruyor ve paritenin yükselişini sınırlıyor," dedi FXStreet'in gün içi notunda.

Parite, satıcıların yeniden ortaya çıkmasından önce 1,1655'lik bir seans zirvesini test ederken, dip seviye birden fazla gün içi testte dayanan 1,1590 civarında kaydedildi. 5 günlük hareketli ortalama 1,1601'de ve 50 günlük ortalama 1,1614'te bulunuyor ve her ikisi de spot seviye etrafında kümelenirken, Investing.com momentum toplayıcısı MA5'ten MA200'e kadar olan taramada 11 satış sinyaline karşılık bir alış sinyali ile günlük "Güçlü Sat" okuyor. Yaklaşık üç seans boyunca 65 pipslik sıkışma deseni, Nisan sonunda paritenin 200 pipslik kırılmasından önceki kurulumu yansıtıyor ve bir sonraki hamlenin yönü, ABD-İran gerginliğinin tırmanmasına veya resmi bir anlaşmanın gerçekleşmesine bağlı.

Dolar Endeksi Bağlamı

EUR/USD pozisyonlaması için en önemli değişken, dolar endeksinin ne yaptığıdır ve DXY sinyali açık bir şekilde sıkıdır. Endeks, İran güvenli liman priminin yeniden ortaya çıkması ve ABD getirilerinin yükselmesiyle ulaşılan beş haftanın en yüksek seviyesi olan 99,27'de bulunuyor. Daha uzun vadeli seyir önemlidir: DXY, 2025'i %11'lik bir ilk yarı düşüşünün ardından 97,96'da kapattı — 1973'ten bu yana en dik H1 düşüşü — ardından 2026 başında 100'ün hemen altında istikrar kazandı. Mevcut 99,27 seviyesi, endeksi 2025 yıl sonu seviyelerinin yaklaşık %1 üzerine yerleştiriyor ancak İran savaşının petrolü varil başına 116 dolara gönderdiği Nisan başında ulaşılan 100'ün üzerindeki savaş zamanı zirvesinin hala oldukça altında.

Son DXY sıkılaşmasının mekanik itici gücü getiri talebidir: ABD-Almanya 10 yıllık spreadi 159 baz puanda, ABD 10 yıllığı %4,59 ve Alman Bund'u %3,00 seviyesinde. Bu 1,59 yüzde puanlık fark, tarihsel olarak euroyu destekleyen rejimi tanımlayan %100 ila 130 baz puan aralığından belirgin şekilde daha geniştir ve bu fark sıkışana kadar euronun 1,18'in üzerindeki kırılmaları sürdürmekte zorlanması beklenir. Euronun DXY içindeki %57,6'lık ağırlığı, endeksteki her yükseliş hareketinin doğrudan EUR/USD baskısına dönüştüğü anlamına geliyor.

Merkez Bankası Ayrışması Genişliyor

Avrupa Merkez Bankası, İran savaşının başlamasından bu yana euro bölgesi enflasyonundaki yükselişe rağmen, 30 Nisan toplantısında ana refinansman faiz oranını %2,0'de tuttu — Aralık 2025'teki bir indirimin ardından ilk kez faizi sabit tuttu. Başkan Christine Lagarde, bankanın "temel senaryosundan kesinlikle uzaklaştığını" söyledi; bu dil, döviz masaları tarafından resmi faiz sabitlemesinin altındaki şahin eğilimli sinyal olarak çengellendi. Haziran toplantısını takip eden bazı ekonomistler, enerji kaynaklı enflasyonun devam etmesi halinde potansiyel 25 baz puanlık bir artışla faizin %2,25'e yükseltilmesinin masada olduğu toplantıyı izlenmesi gereken toplantı olarak çerçeveliyor.

ABD tarafında ise Fed, faiz oranlarını 28-29 Nisan toplantısında 8'e 4 oyla %3,50 ile %3,75 aralığında sabit tuttu — Ekim 1992'den bu yana en fazla muhalefet — komitenin alışılmadık derecede bölünmüş duruşunu yansıtıyor. Jerome Powell'ın Fed Başkanı olarak görev süresi 15 Mayıs'ta sona erdi ve Kevin Warsh'ın Senato onayının ardından 16-17 Haziran FOMC toplantısına liderlik etmesi bekleniyor. Fed vadeli fonları, CME FedWatch verilerine göre, ay başındaki %21,5'ten artışla Aralık ayına kadar çeyrek puanlık bir faiz artırımı için şu anda %25 olasılık fiyatlıyor. Fed ile ECB arasındaki faiz oranı farkı şu anda 150 ila 175 baz puan arasında bulunuyor ve EUR/USD pozisyonlamasının güvenli liman dolar talebinin ardından ikinci en büyük tek itici gücü konumunda.

Stagflasyon İmzası

Euro için temel durum, Şubat sonunda İran savaşının başlamasından bu yana giderek kötüleşen bir ders kitabı stagflasyon imzasıyla aşağı çekiliyor. Euro bölgesi öncü enflasyonu, büyük ölçüde artan enerji maliyetlerinin etkisiyle Nisan ayında %3,0'a yükselerek Temmuz 2024'ten bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Avrupa Komisyonu, euro bölgesi için 2026 GSYİH büyüme tahminini %0,9'a düşürdü — 2025'teki %1,4'ten aşağı — aynı anda 2026 enflasyon tahminini önceki %1,9'dan %3,0'a yükselterek son yılların en büyük tek revizyon hareketlerinden birini gerçekleştirdi. Almanya ve İtalya'nın her ikisi de bireysel büyüme tahminlerini düşürdü.

ABD'nin ayna görüntüsü, DXY'yi yükselten ve EUR/USD'yi sınırlayan şey oldu. Nisan TÜFE'si yüksek geldi ve çekirdek enflasyon neredeyse üç yılın en yüksek seviyesindeydi. New York Fed'in Nisan Ayı Tüketici Beklentileri Anketi'nden elde edilen ABD tüketici beklentileri, bir yıllık enflasyon beklentilerini Mart ayına göre 0,2 yüzde puanı artışla %3,6 olarak gösterirken, üç ve beş yıllık beklentiler sırasıyla %3,1 ve %3,0'a sabitlendi — yükseltilmiş kısa vadeye karşı iyi sabitlenmiş uzun vade türü, yeni Fed başkanına gerekirse bir faiz artırımı için siyasi koruma sağlıyor.

Pozisyonlama ve İleriye Giden Yol

CFTC verileri, USD net uzun pozisyonlarının 52 haftalık bazda 18. yüzdelik dilimde olduğunu, toplam USD pozisyonlamasının 28.450 kontratla rekor kısa seviyelere yakın olduğunu ve uzun pozisyonların haftada 2.750 azaldığını gösteriyor. Bu yapısal düşük pozisyonlama, ekranda görülebilen dolar talebinin spekülatif-uzun birikimden değil, gerçek güvenli liman akışı ve getiri farkı fiyatlamasından geldiği anlamına geliyor — bu daha dayanıklı ancak aynı zamanda temiz bir gerilimi azaltma katalizörüne karşı daha hassastır.

EUR/USD için grafik yapısı, giderek sıkılaşan çok aylık bir konsolidasyonun içinde yer alıyor. Paritenin 1,1848 tepe noktasından düşüşü, kısa süreli konsolidasyonların ardından yeniden başladı ve 1,1408'den gelen toparlanma, düzeltici üç dalgalı bir hareket olarak nitelendiriliyor. 55 periyotluk dört saatlik EMA olan 1,1668, acil teknik çizgidir — bu seviye korunduğu sürece risk aşağı yönlüdür. Daha büyük resimde, 1,0176 ila 1,2081 arasındaki daha geniş aralığın %38,2'lik geri çekilmesi 1,1353'te bulunurken, 55 haftalık EMA'dan 1,1542 yakınlarında ek destek geliyor. 1,2000 küme direnci uzun vadeli pivot noktası olmaya devam ediyor: bu seviyenin kararlı bir şekilde kırılması uzun vadeli yükseliş beklentilerini beraberinde getirirken, 1,1408 desteğinin kırılması orta vadeli düşüş trendi dönüşü durumunu yeniden canlandıracaktır.

EUR/USD'nin en son üç ardışık seans boyunca 70 pipsin altında bir aralığa sıkışması Nisan sonunda gerçekleşmiş ve ABD-İran barış görüşmelerinin çökmesiyle 200 pipslik bir düşüş kırılmasının öncesinde yaşanmıştı. Bu haftaki ABD istihdam verileri — Cuma günkü tarım dışı istihdam raporuyla sonuçlanacak ve işsizlik oranının %4,3'te düşük kalmasıyla sağlıklı 90.000 artış bekleniyor — doları destekleyen makro anlatıyı güçlendirirse, EUR/USD'deki bir sonraki kırılmanın 1,18 yerine 1,1408'i test etmesi daha olasıdır.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.