Önemli Çıkarımlar:
Avrupa Komisyonu, Basel III işlem defteri kurallarını üç yıl geri iterek Avrupalı bankaların ABD ve İngiltereli emsallerine karşı dezavantajlı rekabet etmesini engelledi.
Avrupa Komisyonu, bankalar için yeni piyasa riski sermaye gerekliliklerinin yürürlüğe girişini üç yıl erteledi ve Basel III çerçevesini durdurarak Avrupalı borç verenleri ABD ve İngiltereli rakiplerine karşı dezavantajlı duruma düşürmekten kaçındı.
"Avrupa'nın bankaları, uluslararası emsalleriyle eşit şartlarda rekabet edebilmelidir," dedi AB'nin mali hizmetler ile Tasarruf ve Yatırım Birliği'nden sorumlu komiseri Maria Luis Albuquerque Perşembe günü yaptığı açıklamada.
Küresel Basel III standartları kapsamındaki İşlem Defterinin Temel İncelemesi'nin bir parçası olan kurallar, Ocak 2027'de tam olarak yürürlüğe girecekti. Yeni takvim altında çerçeve, 2027'den 2029 sonuna kadar uygulanacak ve komisyona, kalıcı bir yaklaşım belirlemeden önce ABD ve İngiltere'nin aynı uluslararası standartları nasıl uyguladığını izlemesi için üç yıl süre tanıyacak.
Gecikme, Avrupalı bankaları ticaret riskine karşı ek sermaye ayırma yükümlülüğünden kurtararak potansiyel olarak kredi verme ve hissedar getirileri için fon serbest bırakıyor. Ancak aynı zamanda düzenleyici belirsizliği de uzatıyor: ABD ve İngiltere daha az katı standartlar benimserse, Avrupalı borç verenler komisyonun daha fazla düzenleme ile ele alması gerekebilecek kalıcı bir rekabet açığıyla karşı karşıya kalabilir.
Yetkililere göre karar, Avrupa Merkez Bankası ve Avrupa Bankacılık Otoritesi ile koordine edildi. Yeni rejim, AB hükümetlerinin veya Avrupa Parlamentosu'nun önlemi veto edebileceği altı aylık bir inceleme süresiyle karşı karşıya.
2008 mali krizinden sonra geliştirilen Basel III çerçevesi, bankaların işlem defterlerinde risk ölçümünü güçlendirmek ve sermayenin kurumların üstlendiği riskleri doğru bir şekilde yansıtmasını sağlamak için tasarlanmıştı. FRTB bileşeni özellikle piyasa riskini hedefliyor — bankaların ticaret portföylerinde faiz oranları, kredi spreadleri ve hisse senedi fiyatlarındaki değişikliklerden karşılaştıkları potansiyel kayıplar.
BNP Paribas, Deutsche Bank ve Santander dahil olmak üzere Avrupa'nın en büyük borç verenleri için gecikme, özkaynak kârlılığını düşürecek olan uyum maliyetleri ve sermaye yüklerinden geçici rahatlama sağlıyor. Avrupa Bankacılık Otoritesi, tam uygulamanın piyasa riski için risk ağırlıklı varlıkları mevcut gerekliliklerin katı kadar artıracağını tahmin etmişti, ancak kesin rakamlar kuruma göre değişiyor.
Komisyonun kararı, küresel bankacılık düzenlemesinde daha geniş bir gerilimi yansıtıyor: tutarlı uluslararası standartlara duyulan ihtiyaç ile dengesiz benimsemenin rekabet bozulmaları yaratma riski arasındaki denge. ABD ve İngiltere, Basel III nihai oyun kurallarını uygulayacaklarını ancak orijinal çerçeveye kıyasla etkilerini azaltabilecek değişikliklerle uygulayacaklarını sinyallediler. AB'nin ertelemesi, kendi kurallarını Atlantik'in ötesinde ortaya çıkacak standarda göre ayarlamasına olanak tanıyor.
"Bu, Basel standartlarına olan bağlılığımızı korurken küresel finansal piyasalarda eşit rekabet koşullarını korumaya yardımcı olan hedefli, zaman sınırlı bir önlemdir," dedi Albuquerque. "Bize, en uygun uzun vadeli yaklaşımı belirlemeden önce diğer büyük yargı bölgelerindeki gelişmeleri izlemek için gerekli zamanı veriyor."
Gecikme, Avrupa sermaye piyasaları için de etkiler taşıyor. Bankaların işlem defterlerine karşı ek sermaye tutmaları yönünde daha az acil baskıyla karşı karşıya kalmalarıyla, Avrupa devlet tahvilleri, kurumsal borçlar ve türev ürünlerde piyasa yapıcılığı faaliyetlerini sürdürebilir veya genişletebilirler — AB'nin Sermaye Piyasaları Birliği girişimiyle derinleştirmeye çalıştığı piyasalarda likiditeyi destekleyerek.
ABD ve İngiltere nihayetinde daha hafif dokunuşlu bir uygulama benimserse, AB ya aynı yolu izleme baskısıyla karşılaşabilir ya da ticaret faaliyetlerini Londra ve New York'a kaptırma riskiyle karşı karşıya kalabilir. Tersine, her üç yargı bölgesi de benzer bir standartta birleşirse, üç yıllık gecikme Avrupalı bankalar üzerindeki sermaye etkisini basitçe ertelemiş, azaltmamış olacak.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.
