Ethereum'un piyasa değeri 4 Temmuz'da tekrar 215 milyar doların üzerine çıkarak, ikinci en büyük kripto parayı Ağustos 2025'teki tüm zamanların en yüksek seviyesinden gerilemesinden bu yana ilk kez piyasa değerine göre küresel varlıklar arasında ilk 100'e soktu.
"Ethereum'un ilk 100 küresel varlık arasına dönüşü, piyasanın sadece token fiyatını değil, ağın kurumsal yeniden yapılanmasını da fiyatlamaya başladığını yansıtıyor," dedi zincir üstü analist ve eski doğrulayıcı düğüm operatörü Jason Wu. "Piyasa değeri toparlanması, teknik yükseltmeler ve kurumlara daha net bir giriş noktası sunan yeni bir organizasyonel katmanın birleşimiyle tetikleniyor."
CoinGecko verilerine göre ETH, TSİ 14:30 itibarıyla 1.793,43 dolardan işlem gördü ve son 24 saatte %3,16 yükseldi. Token'ın 216,44 milyar dolarlık piyasa değeri, onu bu ölçüte göre Toyota Motor Corp. ve Bank of America gibi şirketlerin yanında dünyanın en değerli 100 varlığı arasına yerleştiriyor. Son 24 saatte işlem hacmi 9,1 milyar dolara ulaşırken, dolaşımdaki arz 120,68 milyon token seviyesinde.
Bu dönüm noktası, Ethereum için yapısal bir değişim döneminde geliyor. Ethereum Vakfı, CryptoSlate'e göre rekor ağ kullanımına rağmen ETH'nin yılbaşından bu yana %44 düşmesinin ardından Haziran ayında personelinin yüzde 20'sini işten çıkardı. Geçtiğimiz hafta içinde Ethlabs ve Ethereum Institutional adlı iki yeni organizasyon kurularak Vakfın eski işlevlerini devraldı. Beş kıdemli araştırmacı tarafından kurulan Ethlabs, altyapı hazırlığı ve ETH'nin parasal durumuna odaklanıyor. Ethereum Institutional ise bankalara ve varlık yöneticilerine kurumsal satışları yönetiyor ve Birinci Kademe bankalar ile egemen kurumlar arasında 500'den fazla kurumsal ilişki taşıyor. Her iki kuruluş da Bitmine, Sharplink ve Ethereum kurucu ortağı Joe Lubin tarafından finanse ediliyor.
Bitmine, toplam arzın %4,7'sine denk gelen 5,70 milyon ETH'nin yanı sıra 9,8 milyar dolar nakit ve menkul kıymet tutuyor. Sharplink ise 28 Haziran'da ortalama 1.611 dolar fiyattan 10.000 token ekleyerek 886.725 ETH'ye sahip. İki şirket birleştiğinde, mevcut fiyatlarla yaklaşık 10,6 milyar dolar değerinde kabaca 6,59 milyon ETH tutuyor — Bitmine'in 6,55 milyar dolarlık piyasa değeri ve Sharplink'in 1 milyar dolarlık piyasa değerine karşılık.
Ağın teknik yol haritası da paralel olarak ilerliyor. Halihazırda canlı olan PeerDAS, katman-2 ağları için veri kullanılabilirliği kapasitesinde yaklaşık on kat artış sağlıyor. 2026'nın ikinci yarısı için planlanan Glamsterdam ise temel katman ölçeklendirmesini ve paralel işlem işlemeyi hedefliyor. Haziran 2026 tarihli bir akademik makale, yükseltmelerden bu yana ana ağ ve katman-2'lerdeki işlem hacminin iki katına çıktığını, ana ağ medyan ücretlerinin 2 doların üzerinden 0,02 doların altına düştüğünü ve katman-2 medyan ücretlerinin %95'ten fazla azalarak yaklaşık 0,0015 dolara gerilediğini ortaya koydu.
Ethereum, ağ üzerinde küresel stablecoin arzının yarısından fazlası olan yaklaşık 157 milyar dolar değerinde stablecoin ve DefiLlama'ya göre tüm blockchain tabanlı DeFi değerinin %62'sinden fazlasına denk gelen yaklaşık 37,2 milyar dolar DeFi mevduatı barındırıyor. RWA.xyz, Ethereum'u yaklaşık 15,8 milyar dolar dağıtılmış varlık değeriyle tokenize edilmiş gerçek dünya varlık ağlarının zirvesine yerleştiriyor.
Citi, daha geniş tokenizasyon piyasasının bugünkü yaklaşık 17 milyar dolardan 2030 yılına kadar 5,5 trilyon dolara, 2,7 trilyon dolar ile 8,2 trilyon dolar aralığında genişleyeceğini öngörüyor. McKinsey'in daha muhafazakar tahmini ise bu rakamı 2030'a kadar yaklaşık 2 trilyon dolar olarak belirliyor. Citi, zayıf ETF talebi ve negatif akışları gerekçe göstererek 12 aylık ETH hedefini 3.175 dolardan 2.240 dolara düşürdü ve ayı senaryosunu 1.094 dolar olarak belirledi. Standard Chartered ise 2026 yılı sonuna kadar 4.000 dolar hedefini koruyor.
Ethereum için boğa senaryosu, tokenizasyon ölçeklenirken katman-2 yürütmesinin kurumsal talebi absorbe etmesine bağlı. Ayı senaryosu ise kalıcı ETH fiyat zayıflığına odaklanıyor: hazine şirket hisseleri ellerindeki varlıklara kıyasla iskontolu işlem görürse, Bitmine ve Sharplink'in Ethlabs ve Ethereum Institutional'ı finanse etmeye devam etme kabiliyeti azalabilir. ETH, 24 Ağustos 2025'te belirlenen 4.953,73 dolarlık tüm zamanların en yüksek seviyesinin %63,8 altında bulunuyor.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
