EasyJet dördüncü Castlelake teklifini reddetti ancak defterlerini açarak süreyi uzattı

EasyJet PLC, Perşembe günü Castlelake LP'den gelen dördüncü devralma yaklaşımını reddetti ve 4,74 milyar sterlinlik (6,3 milyar $) teklifin çok düşük olduğunu söyledi, ancak daha fazla durum tespitinin daha yüksek bir teklifle sonuçlanabileceği sonucuna vardıktan sonra sınırlı ticari bilgi sağlamayı kabul etti.

Şirket bir açıklamada, "Yönetim kurulu en son teklifi dikkatle değerlendirdi ancak bunun EasyJet'i ve gelecek beklentilerini temelden değersizleştirmeye devam ettiği sonucuna vardı" dedi. EasyJet ayrıca Castlelake'in önerdiği yapının yüksek kaldıraç ve genel koşulluluğu hakkında "önemli çekinceler" dile getirdi.

Castlelake'in en son teklifi EasyJet'i hisse başına 625 peni olarak değerledi; bu, ABD'li firmanın ilgisini ilk kez açıklamasından önce, 28 Mayıs'taki kapanış fiyatı olan 394,20 peniye göre yüzde 59 prim anlamına geliyor. Borsa verilerine göre, hisse senedi o zamandan beri bu seviyenin oldukça altında işlem görüyor ve yaklaşımların haberleri üzerine yüzde 5,4'e kadar yükseldikten sonra Pazartesi günü 531,2 peniden kapandı.

Fonları aracılığıyla EasyJet'te yaklaşık yüzde 2,14 oranında paya sahip olan ABD'li yatırım firması, bu ay içinde dördüncü kez yaklaşımda bulundu ve tümü reddedildi. Birleşik Krallık devralma kurallarına göre Castlelake'in ya bağlayıcı bir teklif sunması ya da Cuma gününe kadar geri çekilmesi gerekiyor, ancak EasyJet'in yönetim kurulu resmi durum tespitine girmeyi kabul ederse son tarih daha da uzatılabilir.

Risk altında olan, Avrupa'nın en büyük düşük maliyetli taşıyıcılarından birinin kontrolü ve Londra Gatwick, Amsterdam Schiphol ve Cenevre gibi büyük havalimanlarındaki değerli slot holdingleri. EasyJet, 300'den fazla Airbus A320 ailesi uçaktan oluşan bir filo işletiyor ve son mali yılında 80 milyondan fazla yolcu taşıdı. Havayolu, Mayıs ayında daha zayıf talep ve daha yüksek yakıt maliyetlerini yansıtan bir ilk yarı zararı açıkladı, ancak ağ varlıkları ve markası potansiyel alıcılar için cazip olmaya devam ediyor.

Castlelake, teklif aracının yüzde 51'inin AB vatandaşlarına ve yüzde 49'unun ABD'li firmaya ait olacağı bir sahiplik yapısı önerdi; bu çerçevenin, EasyJet'in çoğunlukla AB vatandaşlarına ait olmasını gerektiren AB düzenlemelerine uygun olduğunu söylüyor. EasyJet'in yönetim kurulu yapıyı "şeffaf olmayan" olarak nitelendirdi ve bu koşullar altında bir anlaşmanın tamamlanıp tamamlanamayacağı konusunda "önemli çekinceleri" olduğunu söyledi.

ABD'li firma, Mark Breen ve EasyJet'in eski operasyon müdürü Peter Bellew de dahil olmak üzere sektör isimleriyle bağlantı kurdu; bu isimlerin olası herhangi bir işlemdeki rolleri belirsizliğini koruyor. Bellew'in olası dönüşü, 2023'te şirketten yüksek profilli bir şekilde ayrılması göz önüne alındığında kayda değer bir gelişme olacaktır.

EasyJet hisseleri, Orta Doğu çatışmasının seyahat talebini baskılaması ve yakıt maliyetlerinin artmasıyla bu yıl baskı altındaydı; yönetim kurulu, Castlelake'in yararlanmaya çalıştığı "geçici olarak düşük" bir hisse fiyatı oluştuğunu söyledi. Havayolunun piyasa değeri, teklif yaklaşımlarının kamuoyuna duyurulmasından önce yaklaşık 4,2 milyar sterlin seviyesindeydi.

EasyJet'in defterlerini Castlelake'e açması, haftalarca süren direnişin ardından yönetim kurulunun tutumunda bir değişikliğe işaret ediyor ve müzakere edilmiş bir işlem olasılığını artırıyor. Ancak havayolu, yalnızca orta vadeli beklentilerini, güçlü bilançosunu ve sermaye yapısını yansıtan bir teklifi kabul edeceğini açıkça belirtti — mevcut teklifin karşılamadığı koşullar.

Castlelake bir anlaşma yapmayı başaramazsa, EasyJet, seyahat talebinin normalleşmesiyle birlikte diğer taliplerden gelebilecek potansiyel ilgi veya bağımsız bir toparlanma dahil olmak üzere stratejik seçenekleri bozulmamış olarak bağımsız kalacak. Havayolunun bir sonraki planlanmış kazanç açıklamasının Kasım ayında yapılması bekleniyor.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.