Önemli Çıkarımlar:
14 Haziran'da duyurulan ABD-İran barış anlaşması, çatışmanın Şubat ayında başlamasından bu yana jeopolitik risk priminin en büyük tek günlük çözülüşünü tetikledi.
ABD ve İran'ın, Hürmüz Boğazı'nı kapatan ve küresel enerji piyasalarını yeniden şekillendiren yaklaşık dört aylık çatışmayı sona erdiren bir barış anlaşmasına varmasının ardından dolar bir haftanın en düşük seviyesine gerilerken, petrol %4'ten fazla düştü.
"Piyasalar aylardır bu haberi bekliyordu ve rahatlama şimdiden kendini gösteriyor; petrol gerilerken risk varlıkları alıcı buluyor," dedi eToro'da APAC baş analisti Josh Gilbert.
Dolar endeksi %0,32 düşüşle 99,483'e gerilerken, Avrupa Merkez Bankası'nın üç yıl sonraki ilk faiz artırımını gerçekleştirmesinin ardından euro bir haftanın en yüksek seviyesi olan 1,15725 dolara yakın seyretti. Temmuz vadeli ABD ham petrol kontratları %4,77 düşüşle varil başına 80,83 dolara, Ağustos vadeli Brent ise %4 düşüşle 83,77 dolara geriledi. Asya hisse senetleri yükseldi — Güney Kore'nin Kospi endeksi %5,1, Japonya'nın Nikkei 225 endeksi %3,6 değer kazandı — yatırımcılar güvenli limanlardan çıkış yaptı.
19 Haziran'a kadar imzalanmayacak olan anlaşma, Hürmüz Boğazı'nı yeniden açar ve ABD deniz ablukasını kaldırarak petrol akışının potansiyel olarak savaş öncesi seviyelerin %60 ila %70'ine dönmesini sağlayabilir. Bu değişim, Federal Rezerv'in önümüzdeki hafta yapılacak faiz oranı toplantısına hazırlandığı ve piyasaların yıl sonuna kadar bir faiz artırımı olasılığını %50'den fazla gördüğü bir dönemde enflasyon baskılarını hafifletebilir.
Altın Şüphecilik Sürerken Alıcı Buluyor
Tüm varlıklar, temiz bir risk iştahı sinyalinin öngöreceği şekilde davranmadı. Spot altın, risk iştahıyla tipik ters ilişkiye meydan okuyarak %2'ye yakın yükselişle ons başına 4.302,19 dolara çıktı. "Altın buradaki ilginç aykırı değer," dedi Global X ETFs'te yatırım stratejisti Billy Leung. "Temiz bir risk iştahı ortamında, jeopolitik prim çözülürken altının satılması gerekir, ancak 4.300 dolar civarında alıcı buluyor, bu da piyasanın anlaşmaya henüz tam olarak güvenmediğini gösteriyor."
10 yıllık Hazine tahvil getirisi 5 baz puan düşüşle %4,423'e gerileyerek yatırımcıların güvenli limanlara kaçmak yerine daha ucuz enerji nedeniyle enflasyon beklentilerini aşağı çektiklerine işaret etti. "En acil etki, piyasaların Boğaz kapandığından beri taşıdığı enflasyon risk priminin yeniden fiyatlanması," dedi Leung.
Uygulama Riski Yükselişi Sınırlandırıyor
Anlaşmanın kırılganlığı, risk iştahına dayalı yükselişin ne kadar ilerleyebileceğini sınırlıyor. Mutabakat zaptı imzalanmamış durumda ve İran'ı kayırıyor gibi görünen sızdırılmış şartlar, raporları yanlış olarak nitelendiren Başkan Donald Trump'ın eleştirilerine yol açtı. Polymarket'te, İran rejiminin 2027'den önce düşüp düşmeyeceğini sorgulayan kontrat, Hayır seçeneğini %89,5'ten fiyatlarken, hacim 20,1 milyon dolara yaklaşıyor.
Commonwealth Bank of Australia analistleri, rafineri altyapısındaki hasarın, deniz mayınlarının varlığının ve tanker trafiğindeki belirsizliğin normal operasyonlara dönüşü yavaşlatabileceği uyarısında bulundu. CBA'da emtia ve sürdürülebilirlik araştırmaları başkanı Vivek Dhar, Boğaz'ın açık kalması koşuluyla Brent'in yıl sonuna kadar varil başına 80 dolar civarına düşmesini bekliyor. "Anlaşma aslında 19 Haziran'a kadar imzalanmadı, ayrıntılar hâlâ yetersiz ve bu çatışma, manşetlerin bir anda değişebileceğini birden fazla kez gösterdi," dedi Gilbert.
Büyük bir Ortadoğu çatışmasının en son müzakere edilmiş bir anlaşmayla sona erdiği 2020 İbrahim Anlaşmaları'nda, petrol fiyatları ilk haftada %8 düşmüş ve dolar, risk priminin birden değil kademeli olarak çözülmesiyle takip eden ayda %1,5 zayıflamıştı.
Yatırımcılar için en büyük etki, daha ucuz enerjinin merkez bankası politikaları için ne anlama geldiği olabilir. Düşük petrol fiyatları, hane halkı ve işletmeler üzerindeki baskıyı hafifletirken daha geniş çaplı bir enflasyon canlanması riskini azaltır. "Küresel yatırımcılar için genel okuma yapıcı," dedi Gilbert. "Petrol fiyatlarındaki sürekli bir düşüş, merkez bankalarının üzerindeki yükü biraz hafifletir."
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
