Commerzbank'tan altın tahmini: Gerilimin azalması talebi artırırken ons başına 5.000 dolar

Commerzbank'a göre, jeopolitik çatışmaların yatışması daha geniş çaplı yatırımcı katılımını teşvik ederken, altının yıl sonuna kadar ons başına 5.000 dolara doğru yükselmesi bekleniyor. Bu tahmin, spot altının Salı günü TSİ 16:11'de COMEX'te 4.521,70$/ons seviyesinde işlem görmesi ve bir önceki seansa göre 49,54 dolar düşüş kaydetmesiyle geldi.

Commerzbank Çarşamba günü yayımladığı bir notta, "Jeopolitik gerilimlerin azalmasının, belirsizliğin düşmesiyle kenarda bekleyen yatırımcıları piyasaya çekmesi nedeniyle altın fiyatlarını yıl sonuna kadar yukarı taşıması bekleniyor" ifadelerini kullandı. Banka, ikinci yarı için metalin yörüngesine ilişkin görünümü olumlu olarak nitelendirirken, belirli bir yıl sonu fiyat hedefi açıklamadı.

Altın, son 12 ayda %35,11 ve son beş yılda %137,65 değer kazanarak aynı dönemlerde sırasıyla %27,88 ve %77,88 getiri sağlayan S&P 500'ü geride bıraktı. Metal, 29 Ocak'ta 5.597,23$ ile tüm zamanların en yüksek gün içi seviyesine ulaştıktan sonra mevcut seviyelere %19,2 geriledi. Yılbaşından bu yana %4,79 ve son altı ayda %8,6 artış gösterdi.

Commerzbank'ın görüşü, altının esas olarak artan jeopolitik riskten fayda sağladığı yönündeki geleneksel anlatının tersine bir noktada duruyor. Banka, gerilimlerin azalmasının, çatışma kaynaklı fiyat dalgalanmaları nedeniyle varlık sınıfından kaçınan kurumsal tahsisatçılar için önemli bir engeli ortadan kaldırdığını savunuyor. JP Morgan'ın küresel araştırma ekibi, altının 2026 ortasına kadar şimdiden aşılmış olan 4.000$ seviyesine doğru yükseleceğini öngörüyor.

Hindistan'ın %15 Vergisi ve Merkez Bankası Alımları Fiziksel Piyasayı Destekliyor

Fiziksel piyasa temelleri, boğa görünümünü güçlendiriyor. Dünyanın ikinci büyük altın tüketicisi Hindistan, 13 Mayıs'ta zorunlu olmayan ithalatı kısıtlamak için altın ve gümüş ithalat vergisini %15'e çıkardı; bu hamle başlangıçta talebi zayıflatabilir ancak tarihsel olarak alıcıların uyum sağlamasıyla fiyat desteğine yol açıyor. Piyasa değeri bakımından en büyük altın madencisi Newmont Corp., rekor düzeyde ilk çeyrek kazançları ve serbest nakit akışı bildirdi; hisseleri, altın şirketlerinin genel olarak güçlendiği bir ortamda Salı günü ASX'te %5'in üzerinde değer kazandı.

Merkez bankası alımları yapısal bir taban sağlamaya devam ediyor. Dünya Altın Konseyi'nin en son Merkez Bankası Altın Rezervleri Anketi, kurumların devam eden ticaret gerilimleri ortamında rezervlerini ABD dolarından çeşitlendirmeye çalışırken yüksek alım seviyelerini sürdürmelerinin muhtemel olduğunu gösterdi. Küresel merkez bankaları son iki yılın her birinde 1.000 tondan fazla altın ekledi.

5.000$'lık Altın, Mevcut Seviyelere Göre %10,6'lık Bir Artış Anlamına Geliyor

5.000$'ın üzerinde sürdürülebilir bir yükseliş, mevcut seviyelere göre yaklaşık %10,6'lık bir kazancı temsil edecek ve Mart 2025'te ilk kez bu eşiği aştıktan sonra altının bu seviyenin üzerinde işlem gördüğü ikinci kez olacak. Metalin tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 5.597,23$, Salı günkü fiyatına göre %23,8'lik bir yukarı potansiyele işaret ediyor. Altın madencileri ve royalti şirketleri için, spot fiyattaki her 100$'lık hareket, özellikle tüm maliyetler dahil üretim maliyeti 1.500$/ons'un altında olan üreticiler için önemli serbest nakit akışı genişlemesi anlamına geliyor.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.