Önemli Çıkarımlar
Önemli bir zincir üstü metriğinde görülen 800.000 Bitcoin'lik artış, kripto borsası Coinbase'in altı ay önceki bir dahili transferinin mekanik olarak yeniden sınıflandırılmasının ardından piyasaya yanıltıcı bir yükseliş sinyali gönderiyor.
Takma isimli zincir üstü analisti Darkfost, CryptoQuant verilerine atıfta bulunarak X üzerinden yaptığı paylaşımda, "Uzun vadeli tutucu arzındaki artış, yeni bir birikimden değil, neredeyse tamamen Kasım 2025'teki tek bir dahili Coinbase cüzdan düzenlemesinden kaynaklanıyor" dedi.
Uzun vadeli tutucu (LTH) arzı, son iki gün içinde 15 milyondan 15,8 milyon BTC'ye fırlamış gibi göründü. Bu durum, Coinbase'in 22-23 Kasım 2025 tarihlerinde kendi cüzdanları arasında taşıdığı 800.000 BTC'nin, kısa vadeliden uzun vadeli tutma kategorisine geçmesi için gereken altı aylık eşiği resmi olarak aşmasıyla gerçekleşti.
Bu bozulma, Bitcoin'in en güvenilir yükseliş göstergelerinden birini etkisiz hale getiriyor. LTH arzındaki organik büyüme tipik olarak artan yatırımcı güvenine işaret eder, ancak bu mekanik değişim, yatırımcıları Bitcoin'in bir sonraki hamlesi için daha güvenilir sinyaller aramaya zorluyor ve şimdi kilit bir direnç seviyesi odak noktasında.
LTH sinyali tehlikeye girmiş olsa da analistler daha acil ve uygulanabilir bir metriğe işaret ediyor: kısa vadeli tutucuların (STH) maliyet temeli. Darkfost'a göre bu seviye şu anda 80.000 doların hemen üzerinde bulunuyor ve önemli bir potansiyel satış baskısı duvarını temsil ediyor.
Bitcoin'i daha yakın zamanda satın alan yatırımcılar gerçekleşmemiş zararlarla karşı karşıya ve başabaş noktasına gelmek için giriş fiyatlarına yakın seviyelerde satış yapma eğilimindeler. Bu davranış, rallileri sınırlayabilecek bir tavan oluşturuyor. Bitcoin, yazım sırasında 76.490 dolar civarında işlem görüyordu ve hala 80.000 dolar eşiğinde kümelenmiş olan arzın oldukça altındaydı. Bu satış tarafı likiditesini emmek ve toparlanmayı sürdürmek için bu seviyenin üzerinde kalıcı bir kırılma gerekiyor.
Coinbase durumu, zincir üstü analizde gereken nüanslar için kritik bir hatırlatıcı görevi görüyor. Tek bir büyük dahili transfer, anlık bir piyasa etkisi olmasa bile veri setlerinde aylarca dalgalanan hayalet sinyaller oluşturabilir.
800.000 BTC'lik transfer; coin yaşı, maliyet temeli hesaplamaları ve gerçekleşen değer rakamları dahil olmak üzere birden fazla UTXO tabanlı metriği etkiledi. Şimdi, altı ay sonra, bu bozulma yaygın olarak takip edilen LTH arz metriğinde yüzeye çıktı. Olay, analistlerin ham veriler yerine bağlam uygulaması, organik piyasa faaliyeti ile borsalar gibi büyük kuruluşların mekanik, ekonomik olmayan hareketleri arasında ayrım yapması gerektiğini vurguluyor.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
