Önemli Çıkarımlar
CLSA, Çin'deki çiğ süt fiyatlarının toparlanacağı beklentisiyle Mengniu Dairy için 21,1 HKD hedef fiyat belirleyerek "Yüksek Güvenli Endeks Üzeri Getiri" notunu korudu.
CLSA araştırma raporunda, "İstikrar kazanan çiğ süt fiyatları, güçlü yukarı akış kaynak kontrolüne sahip lider süt ürünleri şirketlerine fayda sağlayacak" diyerek Mengniu'yu ana faydalanıcı olarak tanımladı.
Aracı kurum, Aralık 2023'te 6,5 milyon olan Çin'deki süt ineği sayısının Mart 2026 itibarıyla 5,8 milyona gerilemesine dikkat çekti. Bu kapasite düşüşü, sığır eti fiyatlarındaki artışın verimsiz ineklerin kesimini hızlandırmasıyla birleştiğinde, gelecekte daha sıkı bir arza işaret ediyor.
Tahminler çiğ süt fiyatlarının dip yaptığını gösteriyor ve bu durum Mengniu'yu, sıvı süte olan yüksek bağlılığını kullanarak önemli bir kazanç toparlanması yaşayacak şekilde konumlandırıyor. CLSA, fiyat iyileşmesinin 2026'nın ikinci yarısında başlamasını bekliyor.
Olumlu görünüm diğer büyük oyuncuları da kapsıyor; CLSA, rakibi Yili için de çeşitlendirilmiş iş karmasını gerekçe göstererek Şanghay'da işlem gören hisseleri için 35 RMB hedef fiyatla "Endeks Üzeri Getiri" notu verdi.
Derecelendirmenin teyit edilmesi, Çin süt endüstrisindeki kapasite fazlası döngüsünün hafiflediğini ve ana üreticiler için karlılığa giden yolun netleştiğini gösteriyor. Yatırımcılar, 2026'nın ikinci yarısındaki fiyat toparlanması tezini desteklemek için talebin istikrar kazandığının teyidini ve 2025'te yeni işleme kapasitelerinin devreye alınmasını takip edecekler.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
