Citi, bitcoin hedefini 82.000 $'a düşürdü, ETF giriş tahminini sıfırladı

Bitcoin, Citigroup'un 12 aylık fiyat hedefini 82.000 $'a indirmesi ve ETF giriş tahminini sıfırlamasının ardından Eylül 2024'ten bu yana en düşük seviyesi olan 58.864 $'a geriledi.

Citi, Salı günü tarihli bir araştırma notunda, "Fiyatların önemli bir itici gücü olan ETF akışları son dönemde negatife döndü" ifadelerini kullanarak, bitcoin ETF'lerinin yılbaşından bu yana yaklaşık 3,3 milyar $ net çıkış kaydettiğini ekledi.

Banka, bitcoin tahminini yüzde 27 oranında düşürerek 112.000 $'dan 82.000 $'a, ether hedefini ise yüzde 29 indirimle 3.175 $'dan 2.240 $'a çekti. Citi'nin resesyonist bir makroekonomik zemin ve devam eden ETF çekilmelerini varsayan kötü senaryosu, önümüzdeki 12 ayda bitcoin'i 53.000 $, ether'i ise 1.094 $ seviyesinde değerlendiriyor.

Bu not indirimi, Citi'nin bu yılki ikinci revizyonu olup, Mart 2026'daki kesintinin ardından geliyor. Banka, Mart ayında bitcoin hedefini 143.000 $'dan 112.000 $'a düşürmüştü. Citi, ABD Dijital Varlık Piyasası Netlik Yasası'ndaki ilerlemenin durmasını ve dijital varlık hazine şirketlerinin bitcoin satışlarını artırabileceği endişelerini ek olumsuz faktörler olarak sıraladı.

Citi, zayıf görünümü üç birleşen faktöre bağladı: kalıcı ETF çıkışları, yakın vadede ABD kripto mevzuatı olasılığının azalması ve sermayenin yapay zeka ile ilgili yatırımlara yönelmesi. Banka, yeni bir katalizör ortaya çıkana kadar daha geniş çaplı yatırımcı benimsemesinin beklemede kalmasını beklediğini belirtti.

Net ETF girişlerinin sıfırlanması, Citi'nin daha önce öngördüğü 10 milyar $'lık projeksiyondan çarpıcı bir geri dönüş anlamına geliyor. Bitcoin ETF'leri 2024 ve 2025'in başlarında önemli girişler çekmişti ancak makroekonomik belirsizlik ve rakip yatırım temalarının sermayeyi dijital varlıklardan uzaklaştırmasıyla bu akışlar tersine döndü.

Bitcoin, Ekim 2025'te ulaştığı 126.223 $'lık tüm zamanların en yüksek seviyesinden yaklaşık yüzde 50 geriledi. Ether ise Nisan 2025'ten bu yana en zayıf seviyesi olan 1.585,63 $'dan işlem görüyor. Her iki kripto para da uzun vadeli hareketli ortalamalarının altında seyrederek süregelen düşüş baskısını yansıtıyor.

Akademik araştırmalar, ETF akışlarının kripto para fiyatları üzerinde ölçülebilir bir etkisi olduğunu ortaya koydu. En büyük beş ABD spot bitcoin ETF'sine ait günlük akış verilerini kullanan bir nicel çalışma, her 100 milyon $'lık net ETF girişinin, aynı gün içinde bitcoin fiyatında yaklaşık 53 baz puanlık bir harekete yol açtığını, kümülatif etkinin ise 10 işlem gününün ardından yaklaşık 96 baz puana ulaştığını buldu. Ocak 2024 ile Mayıs 2025 arasındaki bitcoin ETF varlıkları ve fiyatlarını analiz eden ayrı bir eşbütünleşme araştırması, genişleyen ETF varlıkları ile yüksek bitcoin değerlemeleri arasında istatistiksel olarak anlamlı, uzun vadeli pozitif bir ilişki tespit etti.

Yatırımcılar için bu not indirimi, bitcoin'i Ekim 2025'teki rekor seviyesine taşıyan giriş odaklı yükselişin yakın vadede tekrarlanmasının olası olmadığına işaret ediyor. Citi'nin revize edilmiş tahmini, baz senaryoda dahi mevcut seviyelerden sınırlı bir yükseliş potansiyeli olduğunu gösterirken, kötü senaryo, ETF çıkışlarının devam etmesi ve ekonomik koşulların kötüleşmesi halinde yaklaşık yüzde 10'luk bir aşağı yönlü risk olduğuna işaret ediyor.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.