Circle Internet Group (NYSE:CRCL) hisseleri, 7 Mayıs'ta yayınlanan raporların uzun süreli bir yönetim kurulu üyesinin şirketin planlanan ilk çeyrek kazanç açıklamasından sadece dört gün önce 11.666 hisse sattığını göstermesinin ardından %7,8 düşerek 112,28 dolara geriledi.
2013'ten beri yönetim kurulu üyesi olan Michelle Burns tarafından yapılan satış, düzenleyici dosyalarda açıklandı. Yatırımcıların 11 Mayıs raporu öncesinde şirketin büyüme anlatısına karşı düşüş sinyallerini değerlendirmesiyle satışın zamanlaması dikkat çekti.
Düşüş, şu anda 120 dolarlık temel seviyenin altında işlem gören hisse senedi için son dönemdeki oynaklığı sürdürüyor. Satış, bazı piyasa katılımcılarının artan şüpheciliğinin ortasında geldi. Schaeffer's Investment Research verilerine göre, kısa pozisyon oranı son iki raporlama döneminde %22,4 arttı ve şu anda mevcut halka açık kısmın %12,2'sini oluşturuyor. Ayrıca, hisseyi takip eden 24 analistten 12'si hisseyi "tut" veya daha düşük olarak derecelendiriyor.
İçeriden yapılan satış, yatırımcıların şirketin yüksek değerlemesinin doğrulanmasını beklediği Circle'ın 11 Mayıs kazanç raporuna olan odağı keskinleştiriyor. Boğalar, gelirin çoğunu sağlayan güçlü USDC dolaşım rakamlarının, hisse senedinin kısa vadeli baskısı ve 99,8 katlık yüksek ileriye dönük F/K oranıyla ilgili endişeleri gidermesini bekliyor.
Boğalar Hacme Güveniyor, Ayılar Değerlemeyi Gerekçe Gösteriyor
Hisse senedindeki düşüşe rağmen, Circle'ın temel iş metrikleri güç gösteriyor. Mizuho analizine göre, ABD dolarına sabitlenmiş bir kripto varlığı olan USDC stabil kripto parası, 2026'da yılbaşından bu yana 2,2 trilyon dolarlık düzeltilmiş işlem hacmi kaydederek rakip Tether'in USDT'sine kıyasla pazarın yaklaşık %64'ünü ele geçirdi. Bu, USDC arzının yıllık bazda %72 artarak 75,3 milyar dolara ulaştığı dördüncü çeyreği takip ediyor.
Şirket ayrıca, Dijital Varlık Piyasası CLARITY Yasası konusundaki partiler arası uzlaşmanın platformların stabil kripto paralarda faaliyet bazlı ödüller sunma yeteneğini korumasının ardından Washington'dan önemli bir destek aldı. Boğalar, bu düzenleyici netliğin USDC'nin gerçek ekonomik kullanımdaki hakimiyetiyle birleştiğinde, şirketin Arc blok zinciri ve diğer platform hizmetlerine yaptığı ağır yatırımı haklı çıkaran uzun vadeli bir rüzgar sağladığını savunuyor.
Ayıların argümanı ise değerleme üzerine kurulu. Yatırım harcamalarının zirve yapması nedeniyle 2026'da normalize edilmiş EPS'nin %49 düşmesi beklenirken, hissenin 99,8 katlık NTM F/K çarpanı kusursuz bir uygulama gerektiriyor. Ortalama Wall Street analisti fiyat hedefi olan 129,75 dolar, mevcut fiyattan sınırlı kısa vadeli yukarı yönlü potansiyel olduğunu gösteriyor; bu durum, uzun vadeli platform benimsenmesine dayanarak 500 doların üzerine bir yol gören değerleme modelleriyle taban tabana zıt. Yaklaşan kazanç raporu kritik bir sınav; 80 milyar doların üzerindeki bir USDC dolaşım rakamı boğa senaryosunu desteklerken, 75 milyar doların altına bir düşüş ayılara daha fazla koz verecektir.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
