Circle hisseleri, USDC büyümesi düzenleyici belirsizliği dengelerken %6,9 toparlandı

Circle Internet Group Corp. hisseleri, şirketin USDC stablecoin ağının kurumsal ortaklar eklemeye devam etmesiyle 28 Haziran'da %6,88 yükselerek 73,57$'dan kapandı ve hisseyi 52 haftalık zirvesi olan 262,97$'ın %72 altına iten sert satış dalgasından toparlandı.

"Piyasa, Clarity Yasası etrafındaki gürültüyü, USDC'nin dayanak varlıklarından elde edilen rezerv geliri olan temel gelir motorundan ayırmaya başlıyor," dedi Edgen'de düzenleyici analist olan Diana Chen. "Circle, sahiplerine getiri ödemiyor, bu nedenle stablecoin ödüllerine yönelik önerilen kısıtlamalar öncelikle dağıtım ortaklarını etkiliyor, ihraççının kendisini değil."

Hisse senedi, bu yükselişe rağmen ilk halka arz fiyat aralığının oldukça altında işlem görmeye devam ediyor. Circle, ilk çeyrek gelirini geçen yıla göre %20 artışla 694 milyon dolar olarak açıklarken, artan dağıtım maliyetleri nedeniyle net gelir %15 düşüşle 55 milyon dolara geriledi. Şirket başvurularına göre, USDC'yi destekleyen yüksek kaliteli likit varlıklar üzerinden kazanılan faiz geliri olan rezerv geliri, 2025 mali yılında toplam 2,64 milyar dolar olarak gerçekleşti. TIKR tarafından yayınlanan bir değerleme modeli, 2028 yılına kadar %25,6'lık bileşik gelir büyüme oranına dayanarak 209$ hedef fiyatı öngörüyor ve bu da mevcut seviyelere göre %200'ün üzerinde bir yükseliş potansiyeline işaret ediyor.

Bu değerlemeye giden yol, Circle'ın genişleyen ödeme ağını daha yüksek marjlı bir gelire dönüştürüp dönüştüremeyeceğine bağlı. 26 Haziran'da Nomura, teminat yönetimi ve fon transferleri için USDC'yi kullanmak üzere stratejik bir ortaklık duyurdu ve Bahreyn'de INFINIOS, Filipinler'de Munify, MassPay ve Nium ile yapılan entegrasyonlara katıldı. Her yeni bağlantı, fiziksel altyapı kurulumu gerektirmeden Circle Payments Network'ün takas kapsamını genişletiyor. Circle, ikinci çeyrek sonuçlarını 10 Ağustos'ta açıklayacak.

Clarity Yasası ve Rezerv Geliri Hendeği

Taslak ABD Clarity Yasası, stablecoin ödülleri etrafında belirsizlik yaratarak CRCL hisselerinde bu yılın başlarında %20'lik bir düşüşe neden oldu. Yasa tasarısı, geleneksel banka mevduatlarını taklit eden getiri odaklı stablecoin ürünlerini hedef alıyor. Ancak Circle'ın birincil gelir akışı — USDC'yi destekleyen Hazine menkul kıymetleri üzerinden kazanılan faiz — şirket getiriyi doğrudan sahiplerine aktarmadığı için etkilenmiyor. Kısıtlamalar öncelikle, perakende müşterilere getiri sağlayan ürünlerde USDC sunan Coinbase Global Inc. gibi dağıtım ortaklarını etkileyecek.

Circle, Microsoft Corp. emektarı Kirk Koenigsbauer'i yönetim kuruluna atayarak kurumsal konumlandırmasını güçlendirdi. Bu hamle, şirketin USDC'yi küresel finansal uygulamalar için programlanabilir para olarak konumlandırma stratejisiyle uyumlu olarak, perakende getiri programlarından ziyade kurumsal entegrasyona odaklanıldığının sinyalini veriyor.

Pharos Entegrasyonu ve Çapraz Zincir Genişlemesi

Circle, tokenize edilmiş gerçek dünya varlıkları için tasarlanmış yüksek verimli, EVM uyumlu bir blokzincir olan Pharos Katman-1 ağı aracılığıyla USDC'nin altyapı ayak izini de genişletiyor. Entegrasyon, yerel USDC ihracını ve Pharos ile diğer büyük Katman-1 ağları arasında geleneksel köprülerin güvenlik riskleri olmadan yak-ve-bas transferlerini sağlayan Çapraz Zincir Transfer Protokolü'nü içeriyor. Pharos, USDC'yi teminat olarak kullanan DeFi uygulamaları ve RWA altyapısı geliştiren geliştiricileri desteklemek için 10 milyon dolarlık bir kuluçka programı başlattı.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.