Önemli Çıkarımlar:
Çin'in Shandong eyaletindeki bazı bağımsız rafineriler, işleme marjlarının çökmesi ve zararların ton başına 500 yuan'ın üzerine çıkmasıyla yakıt üretimini azaltıyor. Konuya yakın kaynaklara göre, Mayıs başında başlayan kesintilerle birlikte, "teapot" (çaydanlık) olarak bilinen küçük rafinerilerin ortalama işletme oranları Nisan ayındaki %55 seviyesinden yaklaşık %50'ye geriledi.
Bir kaynak, bağımsızların Nisan ayının son haftasında işlenen her metrik ton ham petrol için tahmini 500 ila 600 yuan (74 ila 88 dolar) zarar ettiğini belirtti. Emtia sağlayıcısı SCI'dan alınan veriler, Çinli rafinerilerin Nisan ayında işlenen her ton ham petrol için 649 yuan zarar ettiğini gösterdi; bu durum, bir yıl önceki 269 yuan kârdan keskin bir dönüşe işaret ediyor.
Bu üretim kesintileri, İran savaşının başlamasının ardından ham petrol maliyetlerindeki artışa ve devam eden zayıf yerel yakıt talebine doğrudan bir yanıttır. Çin'in toplam ham petrol ithalatı, rafinerilerin yüksek fiyatlardan çekinmesiyle Nisan ayında günlük 9,37 milyon varile düşerek son dört yılın en düşük seviyesine geriledi. Brent vadeli işlemleri 30 Nisan'da varil başına 126,41 dolar ile 2026'nın en yüksek seviyesine ulaşarak Şubat sonundan bu yana %74 artış gösterdi.
Üretimi azaltma hamlesi, Nisan ayında bağımsız rafinerileri yerel arzı güvence altına almak için üretim seviyelerini korumaya çağıran Pekin'in talimatına doğrudan meydan okuyor. Düşük kapasite kullanımı, bu rafinerilerin ana alıcısı olduğu yaptırım altındaki İran ve Rus ham petrolüne olan talebi azaltıyor ve bazı işletmeciler için dayanılmaz zararların hükümet baskısından daha acil bir tehdit olduğunu gösteriyor.
Rafinerilerin içinde bulunduğu durum iki yönlüdür: ana girdi fiyatları hızla artarken, çıktıların değeri baskılanıyor. Daha ucuz ham petrol stoklamış olan bağımsız rafineriler, Nisan ayında envanterlerini tüketti ve genellikle indirimli olan yaptırımlı varillerin primle işlem gördüğü bir piyasayla yüzleşmek zorunda kaldı.
Eş zamanlı olarak, zayıf iç talep ve hükümet tarafından yakıt ihracatına getirilen kısıtlamalar Çin içinde bir arz bolluğu yaratarak benzin ve dizel fiyatları üzerinde baskı oluşturdu. Çin'in rafine ürün ihracatı Nisan ayında Mart ayına göre %33 azalarak son on yılın en düşük seviyesi olan 3,1 milyon metrik tona geriledi ve daha fazla yakıtın ülkede kalmasına neden oldu. Bazı rafinerilerin Shandong eyalet hükümetinden işleme oranlarını düşürmek veya faaliyetleri askıya almak için izin istediği bildirildi, ancak Pekin'in bu talepleri onaylayıp onaylamayacağı belirsizliğini koruyor.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
