Çin Bankaları, 164 Milyar Yuanlık Bireysel Kayıp Sonrası Kurumsal Kredilere Yöneliyor

Çin'in bankacılık sektörü, hanehalkı kısa vadeli kredilerindeki 164 milyar yuanlık ilk çeyrek daralmasının bireysel odaklı büyüme döneminin sonuna işaret etmesi ve kurumsal kredilere yönelik yaygın bir dönüşü zorunlu kılmasıyla yapısal bir hesaplaşmayla karşı karşıya.

Şanghay Finans ve Kalkınma Laboratuvarı direktörü Zeng Gang, "Riski karşılamak için yüksek getirilere dayanan eski fiyatlandırma modeli sadece döngüsel olarak durmadı, yapısal olarak kırıldı. Bu, piyasa odaklı bir düzeltme dönemidir" dedi.

Bu dönüş, ilk altı bankanın kredi büyümesinin 2016-2022 arasındaki %9,64'lük yıllık bileşik büyüme oranından sonraki yıllarda negatif %1,56'ya gerilediği, bir zamanlar güvenilir olan konut kredisi piyasasındaki çöküşü takip ediyor. Baskı, tüketici kredisi faizlerini %2,58'e kadar düşürdü; bu oran %3,06'lık ortalama yeni konut kredisi faizinin altında kalarak yeni talep yaratmak yerine arbitrajı körükledi.

Bireysel kâr motorunun durmasıyla bankalar artık kurumsal müşteriler için sıfır toplamlı bir oyuna kilitlenmiş durumda. Bu değişim, sektör genelindeki faiz marjlarını daraltma riskini taşıyor ve dünyanın en büyük ikinci ekonomisi için risk-getiri manzarasını temelden yeniden tanımlıyor.

Bireysel Kârın Yıkılan Sütunları

Çin'de on yıl süren bireysel bankacılık efsanesi iki sütun üzerine inşa edilmişti: istikrarlı, düşük riskli konut kredileri ve yüksek getirili, teminatsız tüketici kredileri. Her ikisi de şu an çöküyor. Bir zamanlar "güvenlik yastığı" olan konut kredisi piyasasında büyüme durma noktasına geldi. En büyük altı devlet bankasının toplam 32,9 trilyon yuanlık konut kredisi bakiyesi, rekor düşük faizlere rağmen erken ödemelerin yeni kredi kullanımını geçmesiyle 2021 öncesi seviyelere geriledi.

Eş zamanlı olarak, kredi kartları gibi varlıklar için yüksek getirili model başarısız oldu. Yüksek temerrüt oranlarını absorbe etmek için yüksek faiz oranlarını kullanma stratejisi, artan batık borçlar ve şiddetli fiyat savaşları nedeniyle artık uygulanabilir değil. Eski bir bireysel şampiyon olan Ping An Bank, yüksek riskli kredi işindeki "sert iniş" düzeltmesinin ardından bireysel bölümünün kâr katkısının 2019'daki %70'in üzerinden 2024'te sadece %0,6'ya düştüğünü gördü. ICBC ve China Construction Bank dahil diğer büyük kreditörler, risklerin getirilerden fazla olması nedeniyle milyonlarca kredi kartını iptal etti.

Hayatta Kalma İçin Kademeli Bir Savaş

Bu yeni ortamda bankalar kurumsal güçlerine göre ayrışıyor. Birçok anonim banka, bireysel kredi temerrütlerinde bir zirve yaşamış olduğundan, varlık kalitelerini dengelemek için savunmacı bir şekilde kurumsal kredilere çekiliyor. Bu stratejik bir ilerlemeden ziyade, kanamayı durdurmak için yapılan bir "triyaj" niteliğinde.

Onların boşalttığı alanda, Agricultural Bank of China ve ICBC gibi devlet devleri, düşük fonlama maliyetlerini kullanarak pazar payını "hasat ediyor". Bireysel büyümeleri yavaşlamış olsa da, pozitif büyümeyi sürdürüyorlar ve bir zamanlar küçük rakiplerinin hakim olduğu bölgelere metodik olarak yayılıyorlar.

Üçüncü bir grup olan Jiangsu ve Zhejiang gibi bölgelerdeki şehir ve köy ticari bankaları ise yerlerini koruyor. Postal Savings Bank of China araştırmacısı Lou Feipeng'e göre, küçük ve mikro işletme müşterilerine dair derin, yerelleşmiş bilgileri, sadece fiyat rekabetiyle kolayca aşılamayacak savunmacı bir hendek oluşturuyor. Bu, tam bir konsolidasyondan ziyade "kademeli bir arada varoluş" geleceğine işaret ediyor.

Zeng Gang'ın belirttiği gibi temel zorluk, bunun büyük ölçüde sıfır toplamlı bir oyun olmasıdır. Toplam kredi talebinde bir toparlanma olmadan, savaş sadece pazar payının yeniden konumlandırılmasıdır, yeni ve sağlıklı varlıkların yaratılması değildir. İlerlemek için "payı büyütmekten", "yapıyı optimize etmeye" doğru temel bir geçiş gerekiyor. Bu, ilişki temelli bankacılığın yeniden inşasını, atıl sermayeyi azaltmak için tedarik zinciri finansmanı gibi araçlarla krediyi reel ekonomik faaliyete bağlamayı ve düşük marjlı bir dünyada hayatta kalmak için fonlama maliyetlerini proaktif bir şekilde yönetmeyi içeriyor.

Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.