Çin'in yapay zeka bellek pazarı 2029'a kadar 111 milyar dolara ulaşacak

Aracı kurum CLSA'nın yeni raporuna göre, yapay zeka donanımına yönelik artan talep, küresel arz sıkışıklığı yoğunlaşırken Çin'in yarı iletken bellek pazarını yıllık bileşik %22 büyüme ile 2029 yılına kadar 111 milyar dolara çıkaracak.

CLSA'nın raporunda, "Gelişmekte olan yapay zeka uygulamaları, küresel ve Çin bellek talebinde eş zamanlı olarak hızlı bir büyümeye yol açacak" denildi ve "eşi benzeri görülmemiş bir bellek sıkıntısının" tedarik zinciri genelinde fiyatlandırma gücünü artırdığı ve sermaye harcamalarını teşvik ettiği belirtildi.

Tahmin, Çin'in bellek sevkiyat hacimlerinin 2029 yılına kadar yıllık %12 büyüyeceğini öngörüyor. Rapor, küresel yarı iletken pazarının, bazıları tarafından "RAMpokalips" (RAMpocalypse) olarak adlandırılan ve 2025'ten bu yana bazı tüketici sınıfı çiplerin fiyatlarının ikiye katlanmasına ve gelişmiş yüksek bant genişlikli bellek (HBM) için teslimat sürelerinin 2028'e kadar uzamasına neden olan bir bellek kıtlığıyla boğuştuğu bir dönemde geldi.

Bu patlama, Nvidia'nın hızlandırıcı gelirinin üç yıl içinde %1.600 artarak 60 milyar doların üzerine çıkmasına neden olan yapay zeka altyapısına yapılan devasa yatırımın doğrudan bir sonucudur. Yatırımcılar için bu trend, SMIC ve HUA HONG SEMI gibi dökümhanelere fayda sağlarken televizyon gibi tüketici elektroniğindeki marjları daraltarak net kazananlar ve kaybedenler yaratıyor.

Talebi Artıran Yapay Zeka Motoru

Yapay zeka bilişimine yönelik doymak bilmez iştah, bellek pazarındaki patlayıcı büyümenin arkasındaki ana motordur. Nvidia (NVDA) Mayıs 2023'te büyük bir kazanç artışı bildirdiğinden beri, yarı iletken endüstrisine yapay zeka yapılanması hakim oldu. Şirketin büyük ölçüde yapay zeka hızlandırıcılarından elde edilen veri merkezi geliri, en son çeyreğinde bir önceki yılın aynı dönemine göre %92 arttı. Bu durum sektör genelinde bir dalgalanma etkisine yol açtı; Broadcom'un (AVGO) hızlandırıcı geliri son üç yılda %840, AMD'ninki (AMD) ise %289 arttı.

Güçlü işleme gücüne yönelik bu talep, yapay zeka sistemlerinde kilit bir bileşen olan yüksek bant genişlikli belleğe (HBM) yönelik paralel bir talep yarattı. Samsung ve SK Hynix gibi büyük üreticilerin bu daha karlı HBM pazarını beslemeye yönelik yönelimi, tüketici sınıfı DRAM ve NAND flash bellek arzını daraltarak diğer sektörleri etkiledi. Araştırma firması TrendForce'a göre, 32 inçlik bir televizyonun üretim maliyetinde belleğin payı 2026'nın ilk çeyreğinde yaklaşık %7'den %15'e fırlayarak markaları ürün gruplarını yeniden düşünmeye zorladı.

Çin'in Kendi Kendine Yetme Hamlesi

Bu küresel arka planda CLSA, Çin içindeki güçlü "yerli ikame" trendine dikkat çekiyor. Rapor, hem küresel yapay zeka rüzgarından hem de Pekin'in teknolojik kendi kendine yeterlilik konusundaki stratejik hamlesinden faydalanmaya hazır birkaç yerel şirket belirliyor. SMIC (00981.HK) ve HUA HONG SEMI (01347.HK) gibi dökümhanelerin, yapay zeka yonga setleri için artan yerelleşme oranından kazanç sağlaması bekleniyor.

CLSA ayrıca bellek üreticileri MONTAGE TECH (06809.HK) ve GIGADEVICE (03986.HK)'yi yapay zeka benimsenmesi ve fiyat artış döngüsünün doğrudan yararlanıcıları olarak işaret etti. Donanım segmentinde aracı kurum, üst düzey optik ara bağlantı talebinin ZHONGJI INNOLIGHT'a (300308.SZ) fayda sağlamasını bekliyor ve şirket için fiyat hedefini 1.010 RMB'den 1.278 RMB'ye çıkarıyor. Büyüme, yerel firmalar DRAM ve gelişmiş mantık kapasitesini genişlettikçe AMEC (688012.SH) ve ASMPT (00522.HK) gibi ekipman tedarikçileri için fırsatlar yaratıyor.

Yerli bir tedarik zinciri oluşturmaya yönelik bu odaklanma, Penang'daki çip üreticilerinin küresel talebi karşılamak için kapasitelerini hızla genişleterek yerel ekosistemlerini derinleştirdikleri Malezya'da görülen stratejileri yansıtıyor. Ancak, yerelleşmenin açık hedefi Çin'in pazar büyümesine jeopolitik bir boyut katarak onu yüksek riskli yarı iletken yarışında hem büyük bir tüketici hem de gelişmekte olan bir üretici olarak konumlandırıyor.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.