Çin'in 295 Milyar Dolarlık AI Planı, 2028'e Kadar %80 Yerli Çip Tedarikini Hedefliyor

Çin, Bloomberg News'in haberine göre, beş yıl içinde yaklaşık 2 trilyon yuan (295 milyar dolar) yatırımla birbirine bağlı ulusal bir AI veri merkezi ağı kurmayı ve çiplerin en az %80'ini yerli tedarikçilerden temin etmeyi planlıyor.

"Citi Research, bu durumun Çin'in AI yerlileştirmesi için daha net bir yol haritası sunduğunu ve yerli dökümhane ile OSAT oyuncularına fayda sağlayacağını" belirtti. Salı günü yayınlanan notta Citi, Semiconductor Manufacturing International Corp. (00981.HK) ve Hua Hong Semiconductor Ltd.'i (01347.HK) başlıca yararlanıcılar olarak sıraladı.

Devlete ait telekom operatörleri China Mobile ve China Telecom, tesislerin büyük kısmını işletecek ve AI hızlandırıcıların çoğunluğu için Huawei Technologies'e güvenecek. Citi'ye göre yerlileştirme hedefi ulaşılabilir çünkü yerli AI çip üreticileri bu yıl Çin'in AI hızlandırıcı pazarının büyük çoğunluğunu zaten ele geçirmiş durumda ve Nvidia Corp.'un H200 ithalatı büyük ölçüde durma noktasına geldi.

Bu plan, tarihteki en büyük devlet odaklı teknoloji yatırımlarından birini temsil ediyor ve Nvidia'nın Çin'deki hakimiyetine doğrudan meydan okuyor. Çin pazarı, ABD'li çip üreticisi için son mali yılda yaklaşık 13,8 milyar dolar veri merkezi geliri sağlamıştı. Plan tam olarak uygulanırsa, paralel, yalnızca Çin'e özgü bir AI donanım ekosistemi yaratarak küresel yarı iletken tedarik zincirini kalıcı olarak yeniden şekillendirebilir.

Ulusal Kalkınma ve Reform Komisyonu, planı hazırlayan kilit kurumlar arasında yer alıyor. Plana göre, Çin'in parçalanmış veri merkezi yapısı, yaklaşık 2028 yılına kadar uyumlu bir ulusal bilgi işlem ağına dönüştürülecek. Konuya yakın kaynaklara göre bu girişim, Ocak 2025'te başlatılan 8,2 milyar yuanlık Ulusal AI Endüstri Yatırım Fonu'nun üzerine inşa ediliyor ve ülkenin yaklaşan 15. Beş Yıllık Planı ile uyumlu.

Dökümhaneler ve OSAT Oyuncuları Kazançlı Çıkacak

Citi, SMIC ve Hua Hong'un ötesinde, yarı iletken tedarik zincirinde birkaç başka yararlanıcı daha belirledi. Advanced Semiconductor Manufacturing Corp. (600584.SH) ve Tongfu Microelectronics Co. (002156.SZ) gibi OSAT (dış kaynaklı yarı iletken montaj ve test) sağlayıcılarının, yerli çip üretimi ölçeklendikçe artan talep görmesi bekleniyor. Ekipman tedarikçileri ASMPT Ltd. (00522.HK) ve Vital Deeptech Co.'nun (600641.SH) da bu yapılanmadan faydalanması öngörülüyor.

%80 yerlileştirme zorunluluğu, Nvidia ve Advanced Micro Devices Inc.'i devlet fonlu veri merkezi projelerinden etkin bir şekilde dışarıda bırakıyor. Bu politika, ilk olarak Reuters tarafından Kasım 2025'te bildirilen ve devlet fonu alan herhangi bir veri merkezinde yerli yapım AI çipleri kullanılmasını zorunlu kılan düzenlemeyi genişletiyor. Huawei'nin Ascend serisi AI hızlandırıcıları birincil alternatif olarak öne çıkarken, bağımsız kıyaslamalar hala Nvidia'nın en son ürünlerine kıyasla bir performans açığı olduğunu gösteriyor.

Paralel Bir AI Ekosistemi Şekilleniyor

Çin'in AI sektörü, bu yılın başlarında DeepSeek'in, daha önce varsayılandan daha az sayıda üst düzey çip ile rekabetçi büyük dil modelleri oluşturulabileceğini göstermesiyle beklenmedik bir ivme kazandı. Bu gelişme, Nvidia'nın en gelişmiş donanımına erişme stratejik aciliyetini azalttı ve yerli çip alternatiflerinin önemini güçlendirdi.

Ayrı bir ancak ilişkili bir gelişme olarak, Mayıs 2026'da Çin'in Şanghay Vadeli İşlemler Borsası'nda AI token vadeli işlemlerini araştırdığına dair haberler ortaya çıktı. Bu girişim, bilgi işlem kaynaklarına bağlı işlem görebilir tokenlar yaratmayı amaçlıyor — yani AI hesaplama gücünü, petrol veya bakır gibi fiyatlandırılıp ticareti yapılabilen bir emtiaya dönüştürüyor.

Bağlam açısından, ABD'li teknoloji şirketlerinin bu yıl yalnızca AI yapılanma planlarına 700 milyar dolardan fazla harcaması bekleniyor; bu da küresel altyapı yarışının ölçeğini gözler önüne seriyor. Çin'in devlet odaklı yaklaşımı, mutlak yıllık harcama açısından daha küçük olsa da, merkezi koordinasyon ve yerli tedarikçiler için garantili talep avantajı taşıyor.

SMIC hisseleri, Çin'deki ileri düğüm üretimindeki tekeli nedeniyle küresel dökümhane emsallerine göre primli işlem görüyor. Yerlileştirme zorunluluğunun wafer talebini artırmasıyla hisselerde sürekli bir yukarı yönlü değerleme görülebilir. Olgun düğüm özel süreçlerine odaklanan Hua Hong ise, yalnızca en ileri hızlandırıcıların ötesinde çok çeşitli çip türleri gerektiren yapılanmanın geniş kapsamından faydalanıyor. Nvidia için bu plan, halihazırda devam eden bir ayrışmayı hızlandırıyor — Çin, 2025 mali yılında Nvidia'nın veri merkezi gelirinin yaklaşık %17'sini oluşturuyordu ve bu payın daha da küçülmesi muhtemel.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.