Kanada hizmet PMI 50,6'ya yükselirken GSYH ilk çeyrekte %0,1 daraldı

Kanada'nın hizmet sektörü Mayıs ayında yedi ay sonra ilk kez genişleme kaydetti, ancak Çarşamba günü açıklanan verilere göre ekonomi ilk çeyrekte yıllık bazda %0,1 daralarak, jeopolitik belirsizliğin faaliyetleri olumsuz etkilemesiyle kırılgan bir toparlanmaya işaret etti.

"Kanada'nın hizmet sektörü Mayıs ayında net bir faaliyet artışı yaşadı, ancak büyüme kırılgandı ve zorlu bir iş ortamını maskeledi," dedi S&P Global Market Intelligence ekonomi direktörü Paul Smith.

S&P Global Kanada Hizmet PMI, Nisan ayındaki 49,2 seviyesinden 50,6'ya yükselerek Ekim 2025'ten bu yana ilk kez genişlemeyi daralmadan ayıran 50 eşiğini aştı. Mütevazı artış, bir önceki aydaki yükselişin ardından yeni iş hacimlerinde marjinal bir düşüşle dengelenirken, istihdam dokuz ayda sekizinci kez geriledi. Statistics Canada, gayri safi yurt içi hasılanın ilk çeyrekte yıllık bazda %0,1 daraldığını, bunun 2025'in son üç ayındaki aşağı yönlü revize edilmiş %1'lik düşüşün ardından geldiğini bildirdi. Reuters'ın anketine katılan ekonomistler %1,5 büyüme öngörmüştü.

Art arda yaşanan çeyreklik daralmalar - bazı ekonomistlerin yıllık bazda teknik resesyon olarak tanımladığı - Kanada Merkez Bankası üzerinde büyümeyi destekleme baskısını artırırken, hızlanan girdi maliyetleri bu denklemi karmaşıklaştırıyor. Hizmet sağlayıcılar, daha yüksek yakıt ve ücret maliyetlerinin etkisiyle dört yılın en hızlı işletme gideri artışını bildirdi ve satış fiyatlarını Temmuz 2023'ten bu yana en güçlü hızda yükseltti. 2026 için %1,2 büyüme öngören merkez bankası, projeksiyonlarını Temmuz ayında güncelleyecek.

Jeopolitik Rüzgarlar Güveni Baskılıyor

Hizmet sağlayıcılar, Orta Doğu'daki çatışma, İran savaşı ve tarife belirsizliğinin satışları ve güveni olumsuz etkileyen faktörler olduğunu belirtti. Mayıs ayında yeni ihracat işleri düşüş gösterdi, ancak bu düşüş Temmuz 2024'ten bu yana en yumuşak seviyede gerçekleşti ve 2025 ile 2026 başlarının büyük bölümünde görülen düşüşlerden daha az keskin oldu. S&P Global, önümüzdeki yıl satışların istikrar kazanabileceğine dair bazı beklentilere rağmen, iş güveninin dört ayın en düşük seviyesine gerilediğini bildirdi.

Kuzey Amerika serbest ticaret anlaşmasının yaklaşan gözden geçirilmesi ve Orta Doğu savaşından kaynaklanan ham petrol fiyat şoku, yatırım, istihdam ve harcamaları zayıflatarak belirsizlik katmanlarını daha da artırdı. Statistics Canada, işletme sermaye yatırımlarının ilk çeyrekte %0,7 düşerek art arda beşinci çeyreklik düşüşünü kaydettiğini açıkladı.

Maliyet Baskıları Merkez Bankası'nın Yolunu Zorlaştırıyor

Girdi fiyat enflasyonu dört yılın en hızlı oranına hızlanırken, şirketler keskin bir şekilde yükselen yakıt fiyatları ve daha yüksek ücret giderleri bildirdi. Çıktı fiyat enflasyonu üç yıla yakın bir zirveye yükseldi, ancak girdi maliyet artışlarının hızının oldukça altında kaldı.

"Maliyet baskıları keskin bir şekilde yükseliyor; firmalar yalnızca hızla artan yakıt fiyatlarını değil, aynı zamanda daha yüksek ücret giderlerini de raporluyor," dedi Smith. "Bu, ikinci tur fiyat etkilerinin ortaya çıkmasına karşı tetikte olacak politika yapıcılar için kırmızı bayraklar kaldıracak."

Statistics Canada, Kanada'nın son olarak pandeminin başlangıcında ve 2015 başlarındaki petrol şoku sırasında teknik resesyon yaşadığını belirtti. Her iki durumda da, hem yıllık bazda hem de çeyreklik bazda art arda iki çeyreklik düşüş yaşanmıştı.

Aylık bazda, GSYH Mart ayında %0,1 düşerek yatay büyüme beklentilerinin altında kaldı. Statistics Canada'nın öncü tahmini Nisan ayında %0,4'lük bir genişlemeye işaret ederek ikinci çeyreğe güçlü bir başlangıç yapıldığını gösterdi. İmalat faaliyeti de dayanıklılığını korudu; S&P Global'in imalat PMI'ı Mayıs ayında 52,9'a gerileyerek üst üste ikinci ayda genişleme bölgesinde kaldı.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.