Broadcom, Apollo, Blackstone, 35 milyar dolarlık yapay zeka altyapı platformu başlatıyor

Apollo ve Blackstone, Broadcom'un yapay zeka çip genişlemesini türünün en büyük finansmanı olan 35 milyar dolarlık özel kredi ile destekliyor ve şirketin özel silikonuna yönelik çok yıllık talebi garanti altına alıyor.

Apollo Global Management ve Blackstone, Broadcom'un yeni AI XPV Platformunu finanse etmek için 35 milyar dolar taahhüt ederek, Anthropic'in 2026 ortasından itibaren 1 gigawatt'ın üzerinde bilgi işlem kapasitesine genişlemesini destekliyor. Platform, 2028 yılına kadar toplam 20 gigawatt'ın üzerinde kapasiteyi hedefliyor.

"Broadcom ve Anthropic, teknolojik yeniliğin sınırında faaliyet gösteren dünya standartlarında şirketlerdir," dedi Apollo Ortağı Jamshid Ehsani. "Yapay zeka bilgi işlem, sözleşmeli nakit akışları, kritik öneme sahip fayda ve yoğunlaşmaya devam eden bir arz-talep dinamiği ile karakterize edilen, finansta en ilgi çekici yeni varlık sınıflarından biri olarak hızla ortaya çıkıyor."

Apollo liderliğinde ve Blackstone'un ana sermaye ortağı olduğu ilk 35 milyar dolarlık dilim, Anthropic'in daha önce duyurulan kapasite genişlemesini finanse edecek. Apollo'ya Goldman Sachs, Wells Fargo ve Citi danışmanlık yaparken, Morgan Stanley Broadcom'a baş danışman olarak hizmet verdi. Yapı, Broadcom'un özel XPU hızlandırıcılarını ve ağ çözümlerini, çok yıllık bir program kapsamında çekilen uzun vadeli kurumsal sermaye ile birleştiriyor.

Broadcom için anlaşma, AI işindeki en yüksek ivme anında geliyor. Şirket, mali ikinci çeyreğinde 10,8 milyar dolarlık rekor AI yarı iletken geliri bildirirken, toplam yarı iletken çözümleri geliri yıllık bazda yüzde 79 artışla 15 milyar dolara yükseldi. AI yarı iletken siparişleri 30 milyar doları aşarak, hiper ölçekleyici talebinin yükseliş trendinde kaldığını gösteriyor. Broadcom'un faaliyet marjı 200 baz puan genişleyerek yüzde 67,3 ile rekor kırarken, konsolide brüt marj yüzde 77,1'e geriledi — bu, gelir yapısındaki daha düşük marjlı özel hızlandırıcıların daha yüksek payından kaynaklanan bir değişim.

Yeni Altyapı Finansman Modeli

XPV Platformu, AI altyapısının nasıl finanse edildiği konusunda yapısal bir değişimi temsil ediyor. Model, yalnızca hiper ölçekleyici bilançolarına güvenmek yerine, 1,03 trilyon doları yöneten Apollo gibi firmalardan gelen kurumsal sermayeyi doğrudan bilgi işlem kapasitesine kanalize ediyor. Apollo, platformu "AI inovasyonunun altyapı taleplerini karşılamak için gereken ölçekte kurumsal sermayeyi harekete geçirmek için yeni bir model" olarak tanımladı.

Finansman yapısı daha geniş bir trendi yansıtıyor. Alphabet, 1 Haziran'da AI altyapısını finanse etmek için 80 milyar dolarlık bir öz sermaye artırımı duyurdu ve Broadcom'un Google'ın Tensor Processing Unit'lerinin birden fazla neslini tedarik etmek için yaptığı çok yıllık anlaşma, uzun vadeli gelir görünürlüğü sağlıyor. Broadcom'un CEO'suna göre, Anthropic'e ayrılan Google TPU kurulumlarının 2026'da 1 GW'a yaklaşması ve 2027'de 3 GW'ı aşması öngörülüyor. OpenAI de 2027'ye kadar 1 GW'ın üzerinde ilk nesil çipini dağıtmayı planlıyor.

Yatırımcılar İçin Anlamı

Broadcom hisseleri, haberin ardından piyasa öncesi işlemlerde yüzde 3 yükseldi. Yaklaşık 2,28 trilyon dolar değerindeki hisse senedi, ileriye dönük kazançların 42 katından işlem görüyor — bu, yarı iletken sektörü medyanı olan 27 katın üzerinde bir prim. Ancak şirketin tek bir çeyrekte 10,3 milyar dolarlık serbest nakit akışı üretimi ve 10 milyar dolarlık hisse geri alım programı, değerleme endişelerine karşı bir tampon sağlıyor.

Anlaşma ayrıca Broadcom'un özel silikon pazarında Nvidia'ya karşı rekabetçi konumunu güçlendiriyor. Nvidia, H100 ve Blackwell mimarileriyle genel amaçlı AI GPU pazarına hakim olurken, Broadcom'un özel ASIC yaklaşımı — belirli hiper ölçekleyici iş yüklerine göre uyarlanmış çipler tasarlama — Google, Meta ve şimdi de XPV Platformu aracılığıyla Anthropic'ten uzun vadeli taahhütler kazandı. Nvidia, AMD, Intel ve Google'ın GPU'larını ve hızlandırıcılarını Broadcom'un kendi çipleriyle birlikte destekleyen VMware Cloud Foundation sürüm 9.1, şirketin kurumsal AI altyapısındaki hendekini daha da derinleştiriyor.

Broadcom'u izleyen 42 analistten 34'ü, hisseyi Güçlü Al olarak derecelendiriyor ve ortalama fiyat hedefi 484,54 dolar olup, mevcut seviyelerden yaklaşık yüzde 18 yukarı potansiyele işaret ediyor.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.