Brent petrol varili 79 dolar: Hizbullah, İsrail'e ateşkes ihlali uyarısı yaptı

Hizbullah, İsrail'in ateşkes anlaşmasını ihlal etmesi halinde karşılık vereceğini belirterek, Brent petrolü varil başına 80 doların altına iten tansiyon düşüşünü tersine çevirme tehdidinde bulundu.

Hizbullah, İsrail'in ateşkes anlaşmasını ihlal etmesine karşı misilleme yapacağı uyarısında bulunarak, ABD'nin İran'a yönelik ablukasını kaldırmasının ardından petrol fiyatlarından silinen jeopolitik risk priminin yeniden canlanması tehdidini gündeme getirdi.

"Ateşkesin bozulma riski, ham petro için en büyük kısa vadeli yukarı yönlü risk unsurudur" diyen RBC Capital Markets Emtia Stratejisi Başkanı Helima Croft, "Piyasa kalıcı bir barışı fiyatlıyordu ve herhangi bir aksama bu trade'i geri sarar" ifadelerini kullandı.

Brent petrol, ABD-İran geçici anlaşmasının ardından petrol tankerlerinin Hürmüz Boğazı'ndan geçişe yeniden başlamasıyla Cuma günü varil başına 79,03 dolardan kapandı ve haftalık bazda %9,5 düşüş kaydetti. İsrail ile Hizbullah arasında üç aylık çatışmayı sona erdiren ateşkes, Brent petrolünü Mayıs sonundaki 90 doların üzerindeki zirvelerden aşağı çeken tansiyon düşüşü anlatısının temel dayanaklarından biriydi. Altın, güvenli liman talebinin yeniden canlanmasıyla %0,6 artışla ons başına 2.358 dolara yükselirken, Bloomberg Dolar Endeksi %0,2 yükseldi.

Yeniden başlayacak bir İsrail-Hizbullah çatışması, Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılmasını sağlayan kırılgan bölgesel istikrarı bozarak Brent petrolündeki %10'luk haftalık düşüşü potansiyel olarak tersine çevirebilir. Boğaz, küresel petrol ticaretinin yaklaşık %21'ini elinde bulunduruyor ve nakliye yollarına yönelik herhangi bir tehdit, petrolü yeniden 90 dolara doğru iterek altın ve ABD Hazine tahvillerine daha fazla girişi tetikleyebilir.

El Jadeed TV'nin Cuma günü bildirdiği uyarı, bölgenin karmaşık bir ateşkes ve geçici anlaşmalar ağında yol almaya çalıştığı bir dönemde geldi. ABD, bu ayın başlarında İran'a yönelik deniz ablukasını, Ortadoğu'da gerilimi düşürme çabalarının bir parçası olarak kaldırmıştı. Bu strateji, son Hizbullah açıklamasına kadar sonuç vermeye başlamıştı.

İsrail ve Hizbullah'ın Mayıs ayında sona eren üç aylık çatışma sırasında doğrudan ateş açtığı son dönemde, Brent petrolü yalnızca ilk haftada %12 sıçramış, CBOE Volatilite Endeksi ise 18'den 28'e fırlamıştı. Bloomberg verilerine göre, Tel Aviv Borsası TA-35 endeksi aynı dönemde %4,3 düşerken, İsrail şekeli dolara karşı %2,1 değer kaybetti.

Yatırımcılar için riskler açık. Petrol opsiyonlarına gömülü olan jeopolitik risk primi, son bir ayda çöktü. Borsa verilerine göre, başabaş 30 günlük Brent skew'i, çatışmanın Nisan ayındaki zirvesinde 8,2 volatilite puanı seviyesinden 2,5 puana geriledi. Bir ateşkes ihlali, bu sıkışmanın büyük olasılıkla tersine dönmesine yol açacak; savunma sektörü hisseleri ve enerji hisseleri yenilenen gerilimlerden fayda sağlayacak. iShares MSCI İsrail ETF'i, Hizbullah açıklamasının ardından seans sonrası işlemlerde %1,8 düşerken, Elbit Systems gibi İsrailli savunma şirketlerinin ABD'de işlem gören hisseleri %2,3'e kadar yükseldi.

Piyasa üzerindeki daha geniş etki petrolün ötesine uzanıyor. Gerilimin yeniden tırmanması, enerji kaynaklı enflasyonu potansiyel olarak yeniden alevlendirerek Federal Rezerv'in faiz yolunu karmaşıklaştırabilir. Bu durum, merkez bankasının Temmuz 2023'ten bu yana faizleri %5,25-%5,50 aralığında tuttuğu bir dönemde bir sonraki hamlesini değerlendirmesine denk geliyor. Swap piyasaları şu anda Eylül ayına kadar çeyrek puanlık bir faiz indirimi olasılığını %58 olarak fiyatlarken, bu oran bir ay önce %72 seviyesindeydi. Goldman Sachs tahminlerine göre, petrol fiyatlarının 90 doların üzerinde sürdürülebilir bir rallisi, manşel TÜFE'ye yaklaşık 0,3 puan ekleyerek ilk faiz indirimini potansiyel olarak Aralık ayına kadar geciktirebilir.

Eski bir CIA analisti olan ve şu anda Stratejik ve Uluslararası Çalışmalar Merkezi'nde görev yapan Emily Harding bu hafta, "İran savaşı kaybetmiş olsa da müzakereleri kazandı" yorumunu yaptı. Bu değerlendirme, ABD'nin nükleer tavizler karşılığında ablukayı kaldırmasına atıfta bulunuyor. Bu değerlendirme, mevcut dengenin kırılganlığını gözler önüne seriyor: Hizbullah, İsrail ihlallerinin cezasız kaldığını algılarsa, caydırıcılığı sürdürmek için harekete geçmek zorunda hissedebilir ve bu da her iki tarafın da tırmandırmak için teşviki olmayan ancak kolayca kaçamayacağı bir misilleme döngüsü yaratabilir.

Gelişmekte olan piyasalar için etkiler de önemli. Yeniden başlayan bir çatışma, doların Ortadoğu para birimleri karşısında güçlenmesine ve Türk hisse senetlerinden Körfez devlet tahvillerine kadar riskli varlıklar üzerinde baskı oluşturmasına yol açacaktır. MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi, jeopolitik gerilimlerin azalmasıyla son bir ayda %3,2 yükseldi; bir tersine dönüş bu kazançları silebilir. Zaten kalıcı enflasyonun baskısı altında olan Türk lirası, daha yüksek enerji ithalat maliyetleri nedeniyle ek rüzgarlarla karşı karşıya kalacaktır.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.