Blackstone, 250'den Fazla Portföy Şirketini Revize Etmek İçin Yapay Zeka Birimi Kurdu

Blackstone Group, sağlık hizmetlerinden konaklama sektörüne kadar uzanan 250'den fazla portföy şirketinde operasyonel verimliliği artırmayı ve getirileri yükseltmeyi amaçlayan, yapay zekaya odaklanmış yeni bir departman kurdu. 30 Nisan'da onaylanan bu girişim, dünyanın en büyük özel sermaye şirketini, değer yaratmak ve bazı durumlarda işten çıkarmalar yapmak için yapay zekayı kullanmaya yönelik sektör çapındaki hamlenin merkezine yerleştiriyor.

"Mantık açık: Eğer bankanın bir mülk üzerindeki ipoteği dolar başına 100 sentten 80 sente indirdiğini duysaydınız, konut özkaynağının neredeyse silindiğini varsaymaz mıydınız?" Varlık yönetim şirketi Verdad'dan Greg Obershain ve Daniel Rasmussen, halka açık piyasalarda hisse senedi ve borç arasındaki göreceli risk hakkında yorumda bulunurken bu ifadeleri kullandılar.

Yeni departman, Blackstone ile yapay zeka şirketi Anthropic arasındaki ortaklığın ardından kuruldu; bu ortaklık, firmanın portföy şirketleri içindeki operasyonları revize etmek için yapay zekayı kullanmayı hedefliyor. Strateji önemli verimlilikleri hedeflese de, özel sermayenin doğasında bulunan riskleri de vurguluyor. Getirilerin bir getiri oranıyla sınırlandırıldığı özel kredilerin aksine, hisse senedi yatırımcıları bir şirketin performansı kötüleştiğinde sermayesini ilk kaybedenler olur. Bu risk, S&P'de listelenen özel sermaye endeksinin bu yıl yüzde 11 kaybetmesiyle halka açık piyasalara da yansıdı; Blue Owl Capital (OWL) ve Ares Management (ARES) gibi ilgili iş geliştirme şirketlerinin hisseleri sırasıyla yüzde 40 ve yüzde 30 düştü.

Blackstone için bu hamle, yapay zeka entegrasyonunun getirisinin risklerinden daha ağır bastığına dair hesaplanmış bir bahsi temsil ediyor. Firmanın stratejisi, yapay zekanın maliyetleri önemli ölçüde azaltabileceği veya gelirleri artırabileceği alanları belirleyerek, düşük performans gösteren varlıklardan kaynaklanan kayıpları birkaç büyük kazananın olağanüstü getirileriyle telafi etmektir. Ancak bu yaklaşım, kitlesel işten çıkarma potansiyeli ve yapay zekanın ekonomik ödüllerinin küçük bir özel hissedar çevresinde toplanması nedeniyle kamuoyunun incelemesini çekiyor.

Yapay Zeka Revizyonu

Blackstone'un Anthropic ile ortaklığı, yeni stratejinin eylem halindeki net bir örneğidir. İş birliği, portföy şirketlerinde işten çıkarmalar yapmak ve operasyonları kolaylaştırmak için yukarıdan aşağıya bir yapay zeka revizyonu uygulamak üzere tasarlanmıştır. Bu durum, maksimum kâr elde etmek için yapay zekayı kullanmanın sosyal sonuçları hakkında endişelere yol açtı.

Yapay zeka alanındaki büyük firmaların artan gücüne yanıt olarak, bazı politika uzmanları yeni vergi yapıları öneriyor. George Washington Üniversitesi Hukuk Fakültesi'nde vergi profesörü olan Jeremy Bearer-Friend ve California-Davis Üniversitesi Hukuk Fakültesi'nde fikri mülkiyet profesörü olan Sarah Polcz, nakit yerine hisse senediyle ödenen bir vergi önerdiler. Şöyle yazdılar: "Önerimiz kapsamında... sistemik öneme sahip yapay zeka firmaları nakit değil, hisse senediyle yeni bir vergi ödeyecek. Bu hisse senedi sadece kamu tarafından yönetilen bir vakfa finansal değer aktarmakla kalmayacak, aynı zamanda kamuya sınırlı yönetim yetkileri de tanıyacaktır."

Hisse Senedi ve Kredi Riski Karşılaştırması

Özel sermayenin risk-getiri profili hakkındaki tartışma, Blackstone'un yapay zeka hamlesinin merkezinde yer alıyor. Verdad analistleri, halka açık piyasa verilerinin, her bir kredi notu düşüşünde hisse senedi getirilerinin borç getirilerinden sürekli olarak daha kötü olduğunu gösterdiğini savunuyor. Ancak, özel sermaye modelinin farklı bir risk hesaplamasına izin verdiğini kabul ediyorlar.

"Diyelim ki, en kötü senaryoda, bir özel sermaye fonunun anlaşmalarının %40'ı sıfıra iniyor," diyorlar. "Eğer fonun geri kalan %60'ı 2 kat getiri sağlarsa, fon genel olarak hala kârlıdır. Az sayıda büyük kazanan, birçok kaybı telafi edebilir." Bu, Blackstone'un şimdi yapay zeka çağına taşıdığı yüksek riskli bir kumardır. Firma devasa portföyünde yapay zekayı yaygınlaştırırken, piyasa kazananların gerçekten de kaybedenlerin bedelini ödeyip ödeyemeyeceğini izleyecek.

Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.