BlackRock, GENIUS Yasası'ndaki %20 Rezerv Sınırının Kaldırılması İçin Bastırıyor

BlackRock Inc., önerilen GENIUS Yasası kapsamındaki temel hükümlerin yeniden gözden geçirilmesi için ABD Para Denetleme Ofisi'ne (OCC) resmi bir çağrıda bulunarak, tokenlaştırılmış rezerv varlıklar için önerilen %20'lik sınırın dijital varlık sektöründeki büyümeyi engelleyebileceğini savundu. Dünyanın en büyük varlık yöneticisi, bir yorum mektubunda, sınırın kaldırılmasını ve sabit coinleri destekleyebilecek izin verilen varlık yelpazesinin genişletilmesini savundu.

Şirketin bir dosyalamasında özetlenen mektupta, "Rezervde tutulan tokenlaştırılmış varlıkların oranına getirilecek sert bir sınır, dijital varlık ekosisteminin evrimini gereksiz yere kısıtlayabilir" denildi. BlackRock'ın görüşü, daha fazla esnekliğin daha verimli ve ölçeklenebilir sabit coin modellerine izin vereceği ve nihayetinde kendi BUIDL fonu gibi fonların daha etkili bir şekilde ölçeklenmesine olanak tanıyarak kurumsal yatırımcılara ve daha geniş piyasaya fayda sağlayacağı yönündedir.

Tartışma, genellikle ABD doları gibi bir fiat para birimi olan harici bir varlığa atıfta bulunarak istikrarlı bir değeri korumak üzere tasarlanmış dijital tokenlar olan sabit coinleri destekleyen rezervlerin bileşimi etrafında dönüyor. Önerilen %20'lik sınır, bir sabit coinin rezervlerinin diğer tokenlaştırılmış gerçek dünya varlıkları (RWA) şeklinde tutulabilecek kısmını sınırlayacaktır. BlackRock'ın ABD Hazine tahvillerinden oluşan bir portföydeki tokenlaştırılmış hisseleri temsil eden kendi BUIDL fonu, etkilenebilecek varlık türüne birincil bir örnektir. Kısıtlayıcı bir sınır, BUIDL'in diğer sabit coinler için bir rezerv varlık olarak kullanılmasını sınırlayabilir.

DefiLlama verilerine göre, daha esnek rezerv gereksinimleri için yapılan bu hamle, sabit coinlerin toplam piyasasının 160 milyar dolar civarında seyrettiği bir dönemde geliyor. BlackRock için, GENIUS Yasası kapsamındaki daha olumlu bir düzenleyici ortam, tokenlaştırılmış ürünleri için önemli bir büyüme yolu oluşturacak, bu alandaki kurumsal güveni ve yatırımı artıracaktır. Aksine, katı sınırlar inovasyonu engelleyebilir ve faaliyetleri daha az düzenlenmiş yargı bölgelerine itebilir.

İki Yasa Tasarısının Hikayesi: GENIUS ve CLARITY

BlackRock'ın sabit coinleri destekleyen varlıklara odaklanan GENIUS Yasası hakkındaki yorumu, ayrı ancak ilgili CLARITY Yasası üzerindeki yasama süreciyle eş zamanlı olarak gelişiyor. CLARITY Yasası sabit coin getirileri ve ödülleriyle ilgileniyor ve son raporlar, Senato müzakerecilerinin banka faizini taklit eden ödül programlarını kısıtlamak için bir uzlaşmaya vardığını gösteriyor.

CLARITY Yasası'ndaki bu gelişme, bazı analistler tarafından olumlu bir işaret olarak görülüyor ve yasa koyucuların inovasyon ile finansal istikrarı dengelemenin yollarını bulduğunu gösteriyor. GENIUS Yasası sabit coin düzenlemesinin farklı bir yönünü, yani rezervlerini ele alırken, CLARITY üzerindeki ilerleme OCC gibi düzenleyicilerle yapılan görüşmeler için yapıcı bir zemin oluşturuyor.

Küresel Bağlam: Bankalar Sabit Coin Arenasına Giriyor

ABD'deki düzenleyici baskı bir boşlukta gerçekleşmiyor. Küresel olarak, finans devleri düzenlenmiş dijital varlık alanına giriyor. Örneğin Hong Kong'da, hem HSBC hem de Standard Chartered yakın zamanda Hong Kong Para Otoritesi'nden sabit coin lisansı alarak bölgedeki bankalar için önemli bir adım attı.

Bu küresel eğilim, ABD düzenleyici çerçevesinin doğru oluşturulmasının önemini vurguluyor. JPMorgan gibi geleneksel finans kurumları JPM Coin ile ve şimdi de BlackRock BUIDL ile dijital varlık tekliflerini geliştirirken, GENIUS ve CLARITY gibi yasalar tarafından belirlenen kurallar, ABD'nin finansın tokenlaştırılmasında rekabet avantajını koruyup koruyamayacağını belirleyecek.

Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.