BlackRock ve JPMorgan Bitcoin'de Ayrışıyor: 64 Bin Dolar Fiyatı İnancı Sınıyor

Dünyanın en büyük varlık yöneticisi ile Wall Street'in en güçlü bankası aynı makro oyun kitabını okuyor ve Bitcoin konusunda taban tabana zıt sonuçlara varıyor.

BlackRock, Bitcoin'in "önemli ölçüde yükseleceğini" öngörürken JPMorgan'dan Jamie Dimon, yapay zeka hisselerini destekliyor ve Wall Street'in 64.000 dolarlık sermaye tahsisi sorusunu ikiye bölüyor.

BlackRock Sabit Gelir Baş Küresel Yatırım Sorumlusu Rick Rieder, Bloomberg'in ETF IQ programında "Bence nihayetinde önemli ölçüde yükselecek. Teknik olarak, etrafında dalgalanmaya neden olan bazı teknik koşullar var. Ama bence nihayetinde yükselecek" dedi. Firmanın Küresel Tahsis Ekibi'nin de başkanı olan Rieder, iShares Bitcoin Trust ETF'nin (IBIT) lansmanı öncesinde BlackRock içindeki ilk Bitcoin inananlarından biri olarak tanımlandı.

Rieder, BlackRock'ın IBIT pozisyonunu — zirve seviyelerinden kabaca %50 düşüşle işlem gören — teknoloji, büyüme motorları ve daha cazip kısa vadeli fırsatlar gördüğü kredi piyasalarına tahsis etmek için azalttığını söyledi. Bu azaltmanın, uzun vadeli inançta bir değişiklik olmaktan ziyade taktiksel olduğunu belirtti. Bu arada JPMorgan'dan Dimon, ilk çeyrekte rekor 16,5 milyar dolar net gelir açıkladı ve bir sonraki kredi döngüsünün "insanların beklediğinden daha kötü olacağı" uyarısında bulunarak, 5,1 trilyon dolarlık kaldıraçlı finansmanı kilit stres noktası olarak işaret etti.

İki firma arasındaki bu ayrışma önemlidir çünkü tahsis kararları trilyonlarca dolarlık kurumsal sermayeyi etkilemektedir. BlackRock'ın IBIT'i, yönetim altındaki varlıklar açısından en büyük spot Bitcoin ETF'si konumundayken, JPMorgan'ın işlem masaları hem kripto hem de yapay zeka hisselerinde en aktif olanlar arasında yer alıyor. Hangi tezin galip geleceği, kurumsal sermayenin 2026'nın geri kalanında nereye akacağını belirlemeye yardımcı olacak.

İki Dev, İki İşlem

Rieder'ın Bitcoin çağrısı, Bloomberg'de ortaya koyduğu daha geniş bir makro çerçeveye oturuyor: uzun vadeli faizlerin önemli ölçüde yükselmesi olası görünmüyor ve Çarşamba günü FOMC ile bir araya gelecek olan yeni Fed Başkanı Kevin Warsh'ın fonlama oranından ziyade merkez bankasının bilançosuna yaslanması bekleniyor. Bu arka plan, Bitcoin dahil riskli varlıklar için tipik olarak destekleyicidir ve pozisyon eklemek yerine azaltma kararını daha dikkat çekici bir sinyal haline getiriyor.

JPMorgan'ın kendi analistleri, Bitcoin'in kısa vadeli beklentileri konusunda daha temkinli bir görüş benimsedi. Nikolaos Panigirtzoglou liderliğindeki araştırmacılar, The Block tarafından görülen bir nota göre, Bitcoin'in mevcut üretim maliyetini bitcoin başına yaklaşık 78.000 dolar olarak tahmin etti — bu, 64.000 dolarlık spot fiyatın %25 üzerinde bir prim anlamına geliyor. Analistler, halka açık madencilik şirketlerinin 2026'nın ilk çeyreğinde işletme giderlerini finanse etmek için 32.000'den fazla bitcoin (2 milyar doların biraz üzerinde değerinde) sattığını ve bu rakamın geçen yılki toplam satışlarını aştığını, TheEnergyMag verilerine atıfta bulunarak söyledi.

Yapay Zeka Faktörü

Bitcoin'den yapay zeka ve teknolojiye yönelik sermaye rotasyonu, diğer üst düzey kripto isimleri tarafından da yankılanan bir model. Strategy'den Michael Saylor, bunu yıl sonuna kadar tersine dönmesini beklediği bir "yapay zeka yazı" olarak nitelendirirken, firması yapay zeka veri merkezlerine yönelen Galaxy'den Mike Novogratz, bunu kriptonun karakterinde daha derin bir yapısal değişim olarak görüyor.

Dimon'un yapay zekayı kriptoya tercih etmesi, dijital varlıklara yönelik uzun süredir devam eden şüpheciliğiyle tutarlı. Ancak JPMorgan aynı anda blokzincir altyapısı da inşa ediyor: Kinexys platformu, JPM Coin aracılığıyla günlük 1 milyar doların üzerinde işlem hacmi gerçekleştiriyor ve banka, Aralık 2025'te Ethereum üzerinde tokenize edilmiş bir para piyasası fonu çıkardı. Blokzincir teknolojisi üzerine inşa ederken aynı ağlarda çalışan varlıkları sorgulama şeklindeki bu ikili duruş, hesaplanmış bir hedge'i yansıtıyor.

Bitcoin yatırımcıları için bu bölünme net bir konumlandırma seçeneği yaratıyor. BlackRock'ın Bitcoin'i bir mali korku hedge'i olarak onaylaması, riskten kaçınan kurumsal sermayeyi kriptoya çekebilirken, JPMorgan'ın yapay zeka duruşu teknoloji hisselerini destekleyebilir. Bir sonraki sinyal, Çarşamba günü Fed Başkanı Warsh'ın ilk politika kararını açıklamasıyla gelecek.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.