Key Takeaways:
Bitcoin fiyatı bu hafta 78.000 doların altında konsolide oldu ve zincir üstü verilerin uzun vadeli sahiplerin yoğun satışlarını ortaya koymasıyla, önemli kurumsal talebe rağmen kırılma yaşamakta zorlandı. Dijital varlık, yukarı yönlü ivmeyi sürdüremedikten sonra 21 Mayıs'ta 77.114 dolar civarında işlem görerek yeni alıcılar ile eski balinalar arasındaki çatışmayı vurguladı.
Bitcoin Magazine Pro'dan gelen bir rapora göre, "Güçlü ETF talebi, eski balinalar tarafından varlıklarını nakde çevirmek için bir yol olarak kullanılıyor olabilir." Zincir üstü veriler, 3 ila 5 yıllık cüzdanların en aktif satıcılar olduğunu ve toplam varlıklarının 2025 sonundan bu yana tüm dolaşımdaki BTC'nin yüzde 13'ünden yüzde 10'un altına düştüğünü gösteriyor.
Satış baskısı oldukça büyük. Beş yıldan eski cüzdanlar bu yıl şimdiye kadar yaklaşık 38.400 BTC dağıttı; bu miktar, tipik borsa yatırım fonu talebinin üç ayına eşdeğer. Bu dağıtım, MicroStrategy'nin tek bir haftada 24.869 BTC'lik son alımı da dahil olmak üzere güçlü kurumsal alımları büyük ölçüde emdi. Kurumsal girişler güçlü kalmaya devam etse de, deneyimli yatırımcıların bu satışı önemli rüzgarlar yaratıyor.
Bu dinamik, Alphractal'daki analistlerin Bitcoin'in 78.000 ile 82.000 dolar arasında döngü yapabileceğini öngördüğü bir devam eden konsolidasyon dönemine işaret ediyor. Kararlı bir piyasa yönü, muhtemelen bu eski gruplardan gelen satış baskısı tükenene kadar ortaya çıkmayacaktır; bu da piyasanın bir tarafının pes etmesiyle artan volatiliteye yol açabilir.
Mevcut piyasa yapısı, panik satışından ziyade stratejik dağıtıma işaret ediyor. CryptoQuant verileri, 18 Mayıs'ta 8.063'ten fazla BTC'nin merkezi borsalara taşındığını gösteriyor; bu da büyük sahiplerin herhangi bir kısa vadeli rallide satış yapmaya hazırlandığını gösteriyor. Akıllı paranın güç varken satış yaptığı bu davranış, perakende ve kurumsal duyarlılığın tam pozitife döndüğü sırada yukarı yönlü potansiyeli sınırlıyor.
Bitcoin odaklı ETF'ler sermaye çekerken, daha geniş kripto yatırım ortamı temkinli işaretler veriyor. Kripto yatırım ürünleri genelinde son bir haftada 1 milyar dolardan fazla çıkış görülürken, yalnızca Ethereum odaklı fonlar yaklaşık 249 milyon dolar kaybetti. Bu durum, özel fonlar BTC alırken, daha geniş makro belirsizliklerin ve diğer dijital varlıklardaki kar realizasyonlarının piyasa üzerinde baskı oluşturduğunu gösteriyor.
Uzun süre tutulduktan sonra taşınan coinlerin değerini takip eden Coin Days Destroyed (CDD) metriği, eski cüzdanlardan gelen en yoğun satış aşamasının geçmiş olabileceğini ancak bir miktar baskının sürdüğünü doğruluyor. Piyasa şu anda bir denge durumunda; kurumsal alıcılar, Bitcoin'i başlangıçta çok daha düşük bir maliyetle edinen uzun vadeli yatırımcılar için çıkış likiditesi sağlıyor.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
