Bitcoin, enflasyon başa baş oranının %2'nin altına düşmesiyle Mart'tan bu yana en iyi haftasını kaydetti

Bitcoin, ABD enflasyon beklentilerindeki düşüşün Federal Rezerv faiz indirimi bahislerini canlandırmasıyla Mart ayından bu yana en güçlü haftalık kazancını kaydetti.

Bitcoin, ABD iki yıllık enflasyon başa baş oranının bu yıl ilk kez Federal Rezerv'in %2 hedefinin altına düşmesinin ardından geçen hafta %8,2 artışla yaklaşık 62.500 dolara yükselerek Mart ayından bu yana en iyi haftalık performansını sergiledi.

"Başa baş oranının %2'nin altına inmesi, piyasaların enflasyonun kontrol altına alındığını beklediğine dair net bir sinyaldir ve bu da daha önce fiyatlanandan daha erken faiz indirimlerinin kapısını aralıyor," dedi Edgen'de kripto makro analisti olan Nina Volkov. "Bitcoin için, daha düşük reel oranlar tarihsel olarak riskli varlıklara sermaye girişi ile ilişkilendirilmiştir."

Normal Hazine tahvillerinin getirilerini enflasyona karşı korumalı menkul kıymetlerle karşılaştırarak beklenen enflasyonu ölçen iki yıllık başa baş oranı, Tradeweb verilerine göre 3 Temmuz'da %1,94'e geriledi. Bu, Eylül 2025'ten bu yana ilk %2'nin altındaki seviye olurken, Fed'in %2 hedefiyle karşılaştırılıyor. Bitcoin'in haftalık yükselişi, tokeni yaklaşık 61.200 dolar seviyesindeki 50 günlük hareketli ortalamasının üzerine taşırken, CoinGecko verilerine göre yedi günlük ortalama işlem hacmi 28 milyar dolar olarak gerçekleşti ve bu, bir önceki haftanın ortalamasının yaklaşık %15 üzerinde oldu.

Bu hamle önemli çünkü Bitcoin tarihsel olarak düşen reel oranların olduğu dönemlerde yükseliş kaydetti; daha düşük getiriler, getirisi olmayan varlıkları tutmanın fırsat maliyetini azaltıyor. Boğalar için bir sonraki test, haziran ortasından bu yana yükselişi sınırlayan 65.000 dolar direnç seviyesinde. CoinGlass verilerine göre, bu seviyenin yukarı yönlü kırılması 68.000 dolara doğru bir yol açabilirken, destek 60.000 dolarda bulunuyor.

Katalizör, faiz oranı piyasalarındaki daha geniş bir yeniden fiyatlamadan kaynaklanıyor. CME verilerine göre, Fed fon vadeli işlemleri şu anda Eylül ayındaki toplantıda çeyrek puanlık bir faiz indirimi olasılığını bir ay önceki %45'ten %68 olarak fiyatlıyor. Bu değişim, beklentilerin altında kalan ISM imalat verileri ve soğuyan iş ilanları da dahil olmak üzere bir dizi zayıf ekonomik verinin ardından geldi ve bu veriler birlikte iki yıllık başa baş oranını psikolojik olarak önemli %2 eşiğinin altına itti.

Sharpe Oranı 2022'den Bu Yana En Düşük Seviyede

İyileşen makro görünüm, Bitcoin'in riske göre düzeltilmiş getirilerinin rekor düşük seviyelere ulaştığı bir dönemde geliyor. CryptoQuant'a göre, tokenin 365 günlük Sharpe Oranı Haziran sonunda eksi 20'ye yaklaşarak 2022 sonundan bu yana en düşük seviyeye geriledi. Bu kadar negatif bir değer, yatırımcıların geçtiğimiz yıl boyunca yaklaşık %4,45 getiri sağlayan 10 yıllık ABD Hazine tahvillerini ellerinde tutmanın daha iyi olacağı anlamına geliyor. Tarihsel olarak, 2015, 2019 ve 2022'deki benzer şekilde düşük Sharpe okumaları, ayı piyasası dipleriyle aynı döneme denk gelmiş ve büyük trend dönüşlerinden önce yaşanmıştı.

Döngü Bağlamı

Bitcoin, 6 Ekim 2025'te ulaştığı yaklaşık 126.000 dolarlık tüm zamanların en yüksek seviyesinin kabaca %50 altında bulunuyor. Token, Haziran sonunda 57.800 dolara kadar geriledikten sonra toparlandı. Dört yıllık döngü modeli geçerli olursa, döngü dibi hala aylar uzakta olabilir, potansiyel olarak Ekim ayı civarında görülebilir, ancak başa baş oranı kaynaklı makro değişim bu zaman çizelgesini değiştirebilir.

Yükseliş, daha geniş kripto piyasasını da yukarı çekti. Ether aynı dönemde %5,4 artışla yaklaşık 1.765 dolara yükselirken, Bitcoin'in hakimiyet oranı %55,1'den %54,2'ye gerileyerek altcoin'lere mütevazı bir sermaye rotasyonu olduğunu gösterdi.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.