Öne Çıkanlar:
Bitcoin ETF çıkışları geçen hafta 1,4 milyar dolara hızlanırken, yükselen Hazine tahvili getirileri kurumsal sermayeyi sabit getirili varlıklara yönlendirdi.
Bitcoin Salı günü %1 düşüşle 76.800 dolara gerilerken, ABD spot Bitcoin ETF'leri son iki haftada 1,26 milyar dolar net çıkış kaydetti. Bu, Ocak ayından bu yana en uzun kurumsal satış serisi olarak kayıtlara geçti.
"Bu istikrarlı çıkış akışı, görünür bir talep karşılığı olmadan arz tarafına baskı yapmaya devam ediyor," değerlendirmesini yapan Glassnode, Pazartesi günü yayımladığı bir raporda ABD Bitcoin ETF'lerinin 7 Mayıs'tan bu yana neredeyse her işlem gününde net çıkış verdiğine dikkat çekti.
Çıkışlar küresel kripto ETP piyasalarına da yayıldı. CoinShares verilerine göre ABD 1,43 milyar dolarla başı çekerken, onu 16,2 milyon dolarla İsviçre, 12,5 milyon dolarla Kanada ve 12,2 milyon dolarla Hong Kong takip etti. Kısa Bitcoin ürünlerine 10,2 milyon dolar giriş olması, riskten kaçınma eğilimiyle örtüştü. Kripto ETP'lerindeki toplam yönetim altındaki varlıklar yaklaşık 148,7 milyar dolar seviyesinde bulunurken, Bitcoin fonları 120,2 milyar dolarla bunun %80'ini oluşturdu.
Satış baskısı, 10 yıllık Hazine tahvili getirisinin şahin faiz beklentileriyle yükselmesi ve getirisi olmayan Bitcoin gibi varlıkları tutmanın fırsat maliyetini artırmasıyla aynı döneme denk geldi. CoinEx baş analisti Jeff Ko, piyasanın "bekleme modunda" kaldığını ve kurumsal risk iştahının "marjinal olarak hâlâ hassas" olduğunu söyledi. Bitcoin'in 75.000-76.000 dolar destek bölgesini koruyup koruyamayacağı, mevcut konsolidasyonun yukarı yönlü çözülüp çözülmeyeceğini veya düşüşün en son Şubat ayında test edilen 72.000 dolar seviyesine kadar uzayıp uzanmayacağını belirleyecek.
İki Haftada 2 Milyar Dolar
Çıkışlar, spot Bitcoin ETF'lerine yılın ilk dört ayında 12 milyar doların üzerinde net giriş yaşanan döneme göre keskin bir dönüşü işaret ediyor. CoinShares, bu değişimi makro belirsizlik ve faiz indirimi zamanlamasının yeniden değerlendirilmesiyle tetiklenen "kalıcı bir kurumsal satış sinyaline" bağladı.
Hint borsası Giottus'un CEO'su Vikram Subburaj, devam eden ETF çıkışlarının Bitcoin'in 78.000-80.000 dolar toparlanma bölgesini geri kazanmasını zorlaştırdığını belirtti. "Son dönemde alım yapanların çoğu hâlâ gerçekleşmemiş zarar taşıyor. Bu tür dönemlerde, yükselişler genellikle bu yatırımcılar kâra geçene kadar zorlanır," dedi.
Kurumsal Hazine Fonları Düşüşte Alım Yaptı
ETF akışları kurumsal temkinliliği işaret ederken, kurumsal Bitcoin hazinesi alıcıları geri çekilme sırasında devreye girdi. SEC dosyalarına göre Strive, DDC ve SWC, Bitcoin başına ortalama 77.687 dolar ile 79.496 dolar arasındaki fiyatlardan alım yaptıklarını açıkladı. Hyperscale ise Pazar günü, varlığın 76.981 dolardan kapandığı sırada Bitcoin satın aldı.
Bu alımlar, Strategy'nin 11-17 Mayıs tarihleri arasında 2,01 milyar dolar karşılığında coin başına ortalama 80.985 dolardan 24.869 Bitcoin satın almasının ardından geldi. Bu, şirketin 2026 yılındaki en büyük üçüncü yatırımı oldu. Bitcointreasuries verilerine göre, halihazırda Bitcoin hazinesi bulunduran yaklaşık 198 halka açık şirket, toplam arzın kabaca %5,9'una denk gelen 1,24 milyon Bitcoin tutuyor.
Jeopolitik Gürültü, Makro Sinyal
Bitcoin'in Salı günü yaşadığı gün içi düşüş, ABD'nin İran füze tesislerine yönelik yeni saldırılarına ilişkin haberlerle şiddetlense de, yatırımcılar jeopolitik gürültüyü geride bırakınca varlık hızla toparlandı. Delta Exchange araştırma analisti Riya Sehgal, piyasayı "temkinli bir konsolidasyon evresi" olarak tanımlarken, yatırımcıların savunmacı duruşu nedeniyle yukarı yönlü momentumun dirençle karşılaştığını ifade etti.
Bitcoin için bir sonraki tetikleyici, Perşembe günü Fed'in tercih ettiği enflasyon göstergesi olan çekirdek PCE fiyat endeksinin açıklanması olacak. Beklenenden sıcak gelen bir veri, getirileri yükseltebilir ve ETF çıkışlarını genişletebilirken, daha soğuk bir rakam 80.000 dolara doğru bir kısa pozisyon kapatma rallisini tetikleyebilir.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.
