Bitcoin, Fed'in %3,50 faiz oranını koruması halinde yükselişe geçebilir, Grayscale diyor

Bitcoin'in hisse senetlerine kıyasla son dönemdeki düşük performansı, Federal Rezerv'in faiz oranlarını sabit tutması halinde tersine dönebilir, Grayscale Investments'a göre.

Bitcoin, Fed'in faiz artırımına gitmemesi durumunda hisse senetleriyle arasındaki performans farkını daraltabilir, Grayscale Investments 22 Haziran tarihli bir araştırma notunda belirtti.

"Bitcoin'in hisse senetlerine kıyasla düşük performansı, artan Fed faiz beklentileriyle aynı döneme denk geldi ve politika yapıcılar faiz artırımından kaçınırsa bu rüzgar tersine dönebilir," diye yazdı Grayscale'in araştırma ekibi.

Fed, 16-17 Haziran FOMC toplantısında politika faizini oybirliğiyle yüzde 3,50 ila 3,75 aralığında sabit tuttu; bu, Başkan Kevin Warsh dönemindeki ilk toplantıydı. Bank of America, Eylül, Ekim ve Aralık aylarında üç adet 25 baz puanlık faiz artışı beklediği tahminini revize ederken, Citigroup hala Ekim ayından itibaren üç faiz indirimi öngörüyor. JPMorgan Asset Management ise Asya Baş Piyasa Stratejisti Tai Hui'ye göre faizlerin 2026 yılı boyunca istikrarlı kalmasını bekliyor.

Faiz beklentileri ile Bitcoin'in fiyat hareketi arasındaki fark, tezgahüstü (OTC) likiditenin daralmasıyla birlikte açıldı. CryptoQuant verilerine göre, BTC OTC bakiyeleri 2022'den bu yana 400.000 coin azalarak tüm zamanların en düşük seviyesine geriledi; bu, Fed'in uzun süreli bir duraklama sinyali vermesi durumunda herhangi bir rahatlama rallisini güçlendirebilecek azalmış piyasa derinliğine işaret ediyor.

Grayscale, Bitcoin'in son haftalarda faiz görünümünün şahinleşmesiyle geleneksel hisse senetlerine kıyasla düşük performans gösterdiğini belirtti. Fed'in istikrarlı kalması, Bitcoin üzerindeki ana makro rüzgarı ortadan kaldırarak bu farkı potansiyel olarak daraltabilir.

OTC likiditesindeki düşüş, teze yapısal bir boyut ekliyor. Verilere göre, borsa dışında daha az coin bulunması, faize duyarlı sermayenin kriptoya geri dönmesi durumunda büyük alım emirlerinin spot fiyatlar üzerinde orantısız bir etki yaratabileceği anlamına geliyor. CryptoQuant'a göre, 2022'den bu yana BTC OTC bakiyelerindeki sürekli düşüş, daralan piyasa derinliğine ve fiyat keşfi için daha yüksek oynaklık risklerine işaret ediyor.

Faiz görünümü büyük kurumlar arasında bölünmüş durumda. Bank of America'nın şahin revizyonu — bu yıl üç faiz artışı bekliyor — Citigroup'un Ekim ayından itibaren üç faiz indirimi çağrısıyla tezat oluştururken, JPMorgan Asset Management faizlerin 2026 boyunca istikrarlı kalacağını görüyor. Bu ayrışma, Bitcoin'in makro görünümünü belirsiz bırakıyor, ancak Grayscale'in analizi, Fed'in pozisyonunu koruması halinde risk dengesinin yükseliş yönünde olduğunu gösteriyor.

Bir sonraki FOMC toplantısı 28-29 Temmuz'da planlanıyor ve piyasalar ileriye dönük yönlendirmede herhangi bir değişiklik izleyecek. Fed duraklamasını sürdürürse, Grayscale'in tezi Bitcoin'in hisse senetlerine karşı göreceli performansını toparlayabileceğini öne sürüyor.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.