Önemli Çıkarımlar:
- DBS, Biren Technology için 80,74 HK$ adil değerle kapsam başlatıyor
- AI GPU talebiyle gelirin 2028'e kadar %147 bileşik büyüme oranıyla artması bekleniyor
- Şirketin 2027 mali yılında kârlılığa geçmesi bekleniyor
Geri
壁仞科技获星展银行给出80.74港元公允价值，受AI GPU需求推动
DBS, Biren Technology için 80,74 HK$ adil değerle kapsam başlattı; bu değer, hissenin 61,45 HK$'lık kapanışına göre %31 yukarı yönlü potansiyele işaret ediyor.
"Biren, Çin'in önde gelen yerel genel amaçlı GPU tasarımcısı olup, Çinli bulut hizmet sağlayıcılarının sermaye harcamalarındaki yapısal genişlemeden faydalanacak eksiksiz bir AI eğitim ve çıkarım çözümü sunmaktadır," dedi DBS başlangıç raporunda.
Banka, Biren'in gelirinin 2025 mali yılından 2028 mali yılına kadar %147 bileşik yıllık büyüme oranıyla artacağını ve bunun %72'lik sektör ortalamasının iki katından fazla olduğunu öngörüyor. Gelirin, 2025 mali yılındaki 1,03 milyar yuan'dan %164 artışla 2026 mali yılında 2,73 milyar yuana ulaşması, ardından 2027 mali yılında 7,60 milyar yuana ve 2028 mali yılında 16,65 milyar yuana yükselmesi bekleniyor. DBS, Biren'in 2026 mali yılında 854 milyon yuan net zarar açıklamasının ardından, 2027 mali yılında 1,19 milyar yuan net gelirle kârlılığa geçeceğini ve 2028 mali yılında bu rakamın 4,06 milyar yuana yükseleceğini tahmin ediyor.
Ocak 2026'da Hong Kong Borsası'nda halka arz edilen Biren, Sequoia China, Tencent ve Alibaba dahil yatırımcılardan yaklaşık 900 milyon dolar toplayarak en yüksek sermayeli yerli Çin GPU geliştiricisi konumunda. Şirketin BR100 ve BR200 serisi GPU'ları, AI eğitim ve çıkarım iş yüklerini hedeflerken, yakında çıkacak BR300 serisinin 2026'nın ikinci yarısından itibaren toplu sevkiyatının yapılması bekleniyor. Talep zemini yapısal: Çin'in token tüketimi — bir AI çıkarım hesaplama talebi ölçütü — ajan AI benimsenmesi ve kurumsal iş yüklerini yerel silikona yönlendiren hükümet zorunluluğundaki veri yerelleştirme politikalarıyla 2030'a kadar %1.155 bileşik yıllık büyüme oranıyla artması öngörülüyor.
DBS'nin başlatması, halka arzından bu yana sınırlı analist kapsamına sahip bir hisse senedi için bir referans noktası sağlıyor. Biren'in kârlılık yolculuğu, 2026'nın ikinci yarısında BR300'ün rampasına bağlı — herhangi bir gecikme, başabaş noktasını bankanın 2027 tahmininin ötesine itecektir. Yatırımcılar, şirket BR100'den BR300 mimarisine geçiş yaparken sevkiyat hacimleri ve marj verilerini izleyecek.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
