Teknoloji dünyasının en büyük isimleri, yapay zekaya yönelik yeni ve devasa bir yatırım dalgasına hazırlanıyor. ABD'nin en büyük dört bulut sağlayıcısının, ekonomiyi yeniden şekillendiren bir patlama ile 2026 yılında veri merkezi sermaye harcamalarını yüzde 63 oranında artırması bekleniyor.
Morning Movers'tan Jack Janasiewicz, piyasadaki yükseliş eğilimini yansıtarak, "Alphabet (GOOGL), Amazon (AMZN), Meta Platforms (META) ve Microsoft'tan (MSFT) gelen bu devasa harcamalar, daha geniş teknoloji sektörü için güçlü bir itici güç görevi görebilir" dedi.
JPMorgan stratejistlerine göre bu artış, 2026 yılında 200 milyar dolardan fazla bir ek harcama anlamına geliyor ve bu da bugüne kadarki en büyük yıllık artış. Sadece Alphabet, 2026 yılında yatırım harcamaları için 175 milyar ile 185 milyar dolar arasında bir harcama yapmayı planlıyor ki bu, 2025 yılındaki harcamasının yaklaşık iki katı. İş yatırımlarındaki bu artış, ilk çeyrekte ABD GSYİH büyümesinin birincil itici gücü oldu ve tüketici harcamalarından daha fazla, yani 1,48 puan katkıda bulundu.
Yatırımcılar için yapay zeka kaynaklı bu harcama çılgınlığı hem bir fırsat hem de bir risk sunuyor. Patlama, Nvidia (NVDA) ve Taiwan Semiconductor (TSM) gibi çip üreticilerinden veri merkezi ekipman sağlayıcılarına kadar tüm tedarik zincirini yukarı taşıyor. Ancak, serbest nakit akışının düşmesi beklendiğinden, piyasa artık hırsı ödüllendirmekten vazgeçip bu tarihi yatırımların kârlı bir getirisine dair net kanıtlar talep etmeye başlıyor.
Sermaye taahhüdünün ölçeği eşi benzeri görülmemiş düzeyde. "Magnificent Seven" (Muhteşem Yedili) teknoloji liderlerinin bu yıl yapay zekaya, daha önceki tahmin olan 670 milyar dolardan yukarı çıkarak, 725 milyar dolara yakın harcama yapması bekleniyor. Bu harcamalar büyük ölçüde yapay zekanın temel altyapısına odaklanmış durumda: sunucular, veri merkezleri ve ağ donanımları. Alphabet'in CFO'su Anat Ashkenazi, yatırımlarının yaklaşık %60'ının sunucular için ayrıldığını belirtti.
Bu yoğun harcamaların yarı iletken endüstrisi üzerinde doğrudan bir etkisi var. Dünyanın en büyük dökümhanesi olan Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSM), ilk çeyrekte gelirinin geçen yıla göre %35 arttığını ve yerel para biriminde ilk kez trilyon sınırını aştığını bildirdi. Bu durum, yapay zeka süper döngüsünün daha yüksek bir vitese geçtiğini ve yapay zeka ekonomisinin "kazma ve küreklerine" doğrudan fayda sağladığını gösteriyor.
Ancak piyasanın sabrı sonsuz değil. Saxo Bank baş yatırım stratejisti Charu Chanana'nın belirttiği gibi, anlatı "daha talepkar bir aşamaya" giriyor. Daha önce iddialı harcama duyurularını ödüllendiren yatırımcılar artık sürdürülebilir büyüme ve net bir yatırım getirisi görmek istiyor. Alphabet'in kendi harcama planlarında da vurgulandığı gibi risk, yapay zeka teknolojisi geliştikçe bu pahalı varlıkların faydalı ömrünün kısa olabilmesi ve bunun da hissedar getirileri üzerinde baskı oluşturabilecek sürekli ve maliyetli bir güncelleme döngüsü gerektirmesidir.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
