Önemli Çıkarımlar:
BHP Group, Kanada'daki Jansen potas madeninde 2. Aşama genişletme maliyet tahmininin 6,9 milyar dolara fırlamasının ardından 2,3 milyar dolarlık bir değer düşüklüğü kaydedeceğini Perşembe günü açıkladı.
"Revize edilen tahmin, Jansen 2. Aşama'yı tamamlamak için gereken ek inşaat saatlerini ve malzeme miktarlarını ve kapsamlı bir inceleme sırasında tespit edilen maliyet artışını yansıtmaktadır," dedi BHP bir açıklamada.
Yeni 6,9 milyar dolarlık fiyat etiketi, projenin onaylandığı dönemdeki 4,9 milyar dolarlık önceki tahmine kıyasla önemli bir artış gösteriyor. 2. Aşama'nın şimdi 2031 yılı sonuna doğru üretime başlaması ve iki yıllık bir rampa-up süreci geçirmesi bekleniyor. Şirkete göre, Mayıs ayı sonu itibarıyla genişletme çalışmaları yüzde 16, mühendislik ise yüzde 83 oranında tamamlanmıştı.
Değer düşüklüğü ve gecikme, BHP'nin demir cevheri ve kömürden uzaklaşma stratejisi kapsamında potasa yaptığı uzun vadeli bahsi zayıflatma riski taşıyor. Jansen 1. Aşama ve 2. Aşama'nın birleşik üretiminin yılda 8,5 milyon tona ulaşması ve bunun küresel potas üretiminin yaklaşık yüzde 10'unu temsil etmesi beklenirken, gelecekteki genişlemeler sahayı 16 milyon ila 17 milyon ton arasına taşıyabilir.
Jansen 1. Aşama, 2. Aşama Aksaklığına Rağmen Yolunda İlerliyor
BHP, Jansen projesinin 1. Aşama'sının 2027 ortasında ilk üretim için programında kaldığını ve güncellenen Ocak 2026 maliyet ve zaman çizelgesi tahmini kapsamında kritik yol kilometre taşlarının karşılandığını belirtti. Şirket, 2027 mali yılı için grup sermaye harcaması rehberliğini yaklaşık 11 milyar dolar seviyesinde korudu.
Sektör Bağlamı ve Piyasa Etkileri
Her iki aşamanın da faaliyete geçmesiyle birlikte, birleşik Jansen madeninin ton başına 114 ila 130 dolar arasında bir maliyetle Kanada'daki en düşük birim maliyetli potas madeni olması bekleniyor. Bu, projenin onaylanması sırasındaki tahminlerle uyumlu. Bu durum, madeni, işçilik ve girdilerdeki enflasyonist baskılar nedeniyle maliyetleri artan Kuzey Amerika'nın dominant potas üreticileri Nutrien Ltd. ve Mosaic Co. karşısında rekabetçi bir konuma getiriyor.
Jansen 2. Aşama'daki gecikme, önemli bir yeni potas arzı kaynağını öteleyerek potas fiyatlarına kısa vadede destek sağlayabilir. Küresel potas piyasaları, Rusya-Ukrayna savaşının dünyanın en büyük iki üreticisi olan Belarus ve Rusya'dan arzı kesintiye uğratmasından bu yana dalgalı seyrediyor.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
