Berkshire'ın 263 Milyar Dolarlık Portföy Değişimi: Abel'in İlk Çeyreğindeki 3 Kritik Hamle

İcra Kurulu Başkanı olarak ilk çeyreğinde Greg Abel, Berkshire Hathaway Inc.’in 263 milyar dolarlık hisse senedi portföyüne damgasını vurdu; 8,2 milyar dolarlık önemli bir net hisse satışı gerçekleştirirken, Delta Air Lines'a 2,6 milyar dolarlık yeni bir yatırım yaptı ve firmanın Google'ın ana şirketi Alphabet'teki payını üç katından fazla artırdı.

Greg Abel, 2025 hissedar mektubunda, firmanın yoğunlaşmış yaklaşımının devam edeceğinin sinyalini vererek, "Portföyümüzün büyük bir kısmı; Apple, American Express, Coca-Cola ve Moody’s gibi iyi anladığımız az sayıda Amerikan şirketinde yoğunlaşmıştır," dedi.

2026'nın ilk çeyreğine ait bildirim, Berkshire'ın 15,9 milyar dolarlık hisse alırken 24,1 milyar dolarlık satış yaptığını, bunun üst üste on dördüncü net satış çeyreği olduğunu gösterdi. Portföy 40 pozisyondan sadece 29'a düştü; en büyük beş holding olan Apple, American Express, Coca-Cola, Bank of America ve Chevron şu anda toplamın %67,1'ini oluşturuyor. Dev Apple hissesi sabit tutulurken, Alphabet pozisyonu 16,6 milyar doların üzerine çıktı.

Bu hamleler, Abel'in büyük ve yoğunlaşmış teknoloji yatırımlarıyla rahat olduğunu, ancak aynı zamanda portföyü kendi inancını yansıtacak şekilde agresif bir şekilde sadeleştirdiğini gösteriyor. Büyük ölçüde para yöneticisi Todd Combs'un ayrılışına bağlanan geniş çaplı likidasyonlar, sermaye tahsisi kararlarının konsolidasyonuna işaret ediyor; Ağustos ayındaki bir sonraki 13F bildiriminin bu satış eğiliminin devam edip etmeyeceğini göstermesi bekleniyor.

Berkshire Hathaway’in yeni liderlik altındaki ilk çeyreği, kararlı eylemlerin bir çalışmasıydı. Warren Buffett Yönetim Kurulu Başkanı olarak kalmaya devam etse de, halka açık hisse senedi portföyü için sermaye tahsisi kararları artık CEO Greg Abel'in elinde. En son 13F bildirimi, Berkshire’ın mevcut en büyük pozisyonlarına olan bağlılığı ile daha küçük hisselerin önemli bir temizliğini birleştiren stratejisinin ilk somut kanıtını sunuyor.

En dikkat çekici "hareketsizlik", firmanın Apple Inc. (AAPL) üzerindeki pozisyonunun tamamını koruma kararıydı. Önceki üç çeyrekte payını azalttıktan sonra sabit tutmak, halka açık portföyün yaklaşık %22'si ile Berkshire’ın en büyük tek yatırımı olmaya devam eden iPhone üreticisine yenilenmiş bir güven oyu sinyali veriyor.

Teknoloji ve Seyahatte Bahisleri Üç Katına Çıkarmak

Apple pozisyonu değişmezken, Abel başka bir teknoloji devine önemli bir yeni tahsis yaptı. Berkshire, Alphabet (GOOGL, GOOG) yatırımını üç katından fazla artırarak toplam payını 16,6 milyar dolara çıkardı ve onu portföyün en büyük yedinci holdingi yaptı. Bu hamle, Berkshire’ın dijital reklamcılık ve bulut bilişim pazarlarına olan maruziyetini derinleştiriyor; bu alan, Buffett'ın daha önce uzmanlık eksikliği nedeniyle kaçındığını ünlü bir şekilde söylediği bir alandı.

Şaşırtıcı bir geri dönüşle Berkshire, Delta Air Lines'ta (DAL) 2,6 milyar dolarlık yeni bir pozisyonla havacılık sektörüne geri döndü. Satın alma, Berkshire’ı %6,06 hisse ile havayolu şirketinin üçüncü en büyük hissedarı yapıyor. Bu hamle, Buffett'ın 2020'de pandeminin zirvesinde firmanın tüm havayolu holdinglerini satarak "Havayolları için dünya değişti" demesi göz önüne alındığında özellikle dikkat çekicidir.

Portföyün Konsolidasyonu

Bu çeyrek, neyin satın alındığı kadar neyin satıldığıyla da tanımlandı. Berkshire; finans-teknoloji devleri Visa (V) ve Mastercard (MA) ile e-ticaret devi Amazon.com (AMZN) ve sağlık sigortacısı UnitedHealth Group (UNH) dahil olmak üzere 16 pozisyondan tamamen çıktı.

Satışlar, 2025 sonunda JPMorgan'a gitmek üzere ayrılan Todd Combs tarafından yönetilen pozisyonların tasfiyesi olarak görülüyor. Abel bunu kamuya açık açıklamalarında doğruladı ve likidasyonlar, portföyü Abel ve yönetici arkadaşı Ted Weschler'in en yüksek inançlı fikirleri etrafında birleştirmeye hizmet ediyor. Tamamen çıkışların yanı sıra Berkshire, enerji firması Chevron (CVX) ve Bank of America (BAC) hisselerini de azalttı. Satışlara rağmen, Berkshire’ın nakit yığını düzeltilmiş 380,2 milyar dolara yükseldi; bu da gelecek satın almalar veya çeyrek boyunca 235 milyon dolarlık mütevazı bir geri alımla devam eden hisse geri alımları için bol miktarda güç sağlıyor.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.