Kanada Merkez Bankası, zayıf ekonominin enflasyonu dengelemesiyle faizi %2,25'te sabit tuttu

Kanada Merkez Bankası, 10 Haziran'da politika faizini %2,25 seviyesinde tutarak üst üste beşinci kez duraklama kararı aldı. Politika yapıcılar, zayıf ekonominin ve yüksek petrol fiyatlarından kaynaklanan sınırlı yayılma etkisinin, enflasyonun hedefin üzerinde seyretme riskinden daha ağır bastığına karar verdi.

Çarşamba günü yayımlanan 4 Haziran tarihli toplantı tutanaklarına göre, "Enflasyondaki yükselişe yanıt verirken, yönetim kurulu ne aşırı tepki vermek ne de yanıt vermekte çok yavaş kalmak istedi." Altı üyeli yönetim kurulu faizi sabit tutma kararını oybirliğiyle aldı.

Kanada ekonomisi, yılın ilk çeyreğinde beklenmedik bir şekilde %0,1'lik yıllıklandırılmış oranda daralarak üst üste ikinci çeyrekte de küçülme kaydetti. Tutanaklarda, tüketici harcamalarının dönemde %1,4 ve kişi başına bazda %2 artarak direnç gösterdiği belirtildi. Enflasyon, Mayıs ayında merkez bankasının %2 hedefinin üzerinde, %3,2'ye ulaştı. Ancak Başkan Tiff Macklem, baskının enerji sektöründe yoğunlaştığını ve "şu ana kadar, yüksek petrol fiyatlarının diğer mal ve hizmet fiyatlarına çok fazla yayıldığını görmediğimizi" söyledi.

Karar, ABD ile İran'ın Hürmüz Boğazı'nı yeniden açmak için geçici bir anlaşmaya varmasından önce alındı. Bu anlaşma, ham petrol fiyatlarının Haziran başındaki zirvesinden %26 düşmesini sağladı. Macklem, anlaşmanın enflasyonun yukarı yönlü riskini bir miktar azalttığını belirtti. Çoğu ekonomist, zayıf büyüme ve yaklaşan USMCA gözden geçirmesinden kaynaklanan ticaret belirsizliğinin görünümü sınırlamasıyla Kanada Merkez Bankası'nın 2026 yılı boyunca faizleri değiştirmemesini bekliyor.

Gergin Bir İşgücü Piyasası ve Durgun Büyüme

Tutanaklara göre, Mayıs ayında istihdam beklenmedik bir artış gösterse de işgücü piyasası yumuşak kalmaya devam etti. İşsizlik oranı yılın başından bu yana %6,5 ile %7 arasında dalgalanırken, ekonomi potansiyelinin altında çalışmaya devam ediyor. İlk çeyrekteki GSYH düşüşü, kısmen, konseyin "çeyrekten çeyreğe dalgalı olabilen" kamu harcamalarındaki düşüşten kaynaklandı.

Nisan ayı manşet enflasyonu, merkez bankasının beklentileri dahilinde %2,8 olarak gerçekleşti ve çekirdek enflasyon ölçütleri %2 hedefine yakın seyretti. Tüketici fiyat endeksi bileşenleri arasında %3'ün üzerinde artış gösterenlerin oranı da azaldı; bu da fiyat baskılarının enerji sektörü dışında sınırlı kaldığına işaret ediyor.

Ticaret Belirsizliği Görünümü Gölgeliyor

Kanada-ABD-Meksika Anlaşması'nın (USMCA) yaklaşan gözden geçirmesi, belirsizliklere bir yenisini ekliyor. ABD'li yetkililere göre, ABD ve Kanadalı yetkililer ticaret görüşmelerinde birbirinden oldukça uzak görünüyor ve çoğu analist, anlaşmanın 16 yıl daha yenilenmesi için yakın zamanda bir mutabakata varılmasını beklemiyor. Bir anlaşma olmaması halinde, anlaşma önümüzdeki on yıl boyunca yıllık incelemelere tabi tutulabilir ve 2036'da potansiyel bir çöküşle karşı karşıya kalabilir.

Kanada Merkez Bankası'nın bir sonraki faiz kararı 15 Temmuz'da açıklanacak. Yayınlanan takvime göre merkez bankası, Aralık 2025'te faizi %2,25'e indirdikten sonra yılın başından bu yana politika faizini değiştirmedi. Faizleri sabit tutma duruşu, yönetim kurulunun ekonominin kapasitenin altında çalışması ve ticaret risklerinin devam etmesi nedeniyle kısa vadeli enerji kaynaklı enflasyonu göz ardı etmeye hazır olduğunu yansıtıyor.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.