Endonezya Merkez Bankası, Salı günü olağan dışı bir acil toplantıda gösterge faiz oranını artırarak, rupideki çöküşü durdurmak için sekiz yıl içinde ikinci programa alınmamış faiz artırımını gerçekleştirdi; bu durum döviz rezervlerini tüketti ve 3,5 milyar doların üzerinde yabancı portföy çıkışına yol açtı.
Endonezya Merkez Bankası, Salı günü olağan dışı bir acil toplantıda gösterge faiz oranını artırarak, rupideki çöküşü durdurmak için sekiz yıl içinde ikinci programa alınmamış faiz artırımını gerçekleştirdi; bu durum döviz rezervlerini tüketti ve 3,5 milyar doların üzerinde yabancı portföy çıkışına yol açtı.
Endonezya Merkez Bankası, 17-18 Haziran'da yapılacak düzenli politika değerlendirmesinden önce, Salı günü programa alınmamış bir kararla BI-Faiz Oranını 25 baz puan artırarak %5,5'e yükseltti. Bu hamle, Mayıs ayında beklenenden büyük gelen 50 baz puanlık faiz artırımının ardından geliyor ve rupinin düşüşüyle döviz rezervlerinin iki yılın en düşük seviyesine gerilemesi sonucu politika yapıcılar arasında artan endişeyi yansıtıyor.
"Endonezya Merkez Bankası, getirileri yükselterek ve yabancı girişini teşvik etmek için çeşitli teşvikler sunarak rupi döviz kuru istikrarını güçlendirmek için daha fazla adım atma gereği görüyor," dedi merkez bankası bir açıklamada. "Rupi döviz kurunun istikrarı aynı zamanda Endonezya ekonomisinin dış dayanıklılığını korumayı ve 2026 ile 2027 yılları için enflasyon hedeflerine ulaşılmasını sağlamayı amaçlamaktadır."
Rupi, kararın ardından kazançlarını %0,2 artırırken, beş yıllık devlet tahvili getirisi 13 baz puanlık artışını korudu. Hisse senetleri öğle arasından önce %4,8 yükseldi. Para birimi bu yıl yaklaşık %8 değer kaybetti ve yabancı yatırımcılar, gösterge Jakarta Bileşik Endeksi'nin %30'dan fazla düşmesiyle Endonezya hisse senetlerinden 3,5 milyar doların üzerinde çıkış yaptı. On yıllık devlet tahvili getirisi, karardan bir gün önce bir yılı aşkın sürenin en yüksek seviyesine fırlayarak, küresel fonların gelişmekte olan piyasalara yönelik maruziyetini yeniden değerlendirmesiyle yerel varlıklar üzerindeki baskının altını çizdi.
Acil müdahale, Endonezya'nın dış hesaplarındaki ciddi stresin sinyalini veriyor. Döviz rezervleri, merkez bankasının rupiyi savunmak için dolar rezervlerini tüketmesiyle Mayıs ayında üst üste beşinci ayda da düştü; bu, 2018'den bu yana en uzun kayıp serisi. Endonezya Merkez Bankası'nın en son programa alınmamış bir faiz artırımı yaptığı dönem, Warjiyo'nun yükselen ABD faiz oranlarının tetiklediği gelişmekte olan piyasa satış dalgasına karşı koymak için gösterge faizi 25 baz puan artırdığı Mayıs 2018'di — mevcut döngüyü izleyen döviz stratejistlerinin gözünden kaçmayan bir paralellik.
Faiz Farkları ve Taşıma İşlemi Hesaplaması
Endonezya ve ABD getirileri arasındaki açılan fark şu ana kadar sermaye çıkışlarını durduramadı; bu durum, yatırımcıların mali istikrar ve cari işlemler dinamikleriyle ilgili endişeler ortamında daha yüksek bir risk primi talep ettiğini gösteriyor. Endonezya Merkez Bankası ve hükümet, Endonezya varlıklarının cazibesini artırmak için güçlerini birleştirme sözü verdi, ancak rezervlerdeki bozulmanın devam etmesi, koordinasyonun henüz güveni yeniden tesis edemediğini gösteriyor.
17-18 Haziran'da yapılacak bir sonraki planlı politika toplantısı, daha fazla sıkılaştırma işaretleri açısından yakından izlenecek. Rupi baskı altında kalmaya devam eder ve rezervler düşmeye devam ederse, planlı ya da plansız başka bir faiz artırımı göz ardı edilemez. Gelişmekte olan piyasa yatırımcıları için Endonezya'nın durumu bir uyarı niteliği taşıyor: Faiz artırımları yoluyla para birimini savunmanın bir büyüme maliyeti vardır ve bu değiş tokuş her artırımla daha da dikleşir.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
