Öne Çıkanlar:
Avustralya doları, yılın ikinci çeyreğinin en büyük sınavıyla karşı karşıya: Pasifik'in her iki yakasından gelecek enflasyon verileri, 0,70 seviyesinin korunup korunmayacağını belirleyecek.
Avustralya doları Cuma günü 0,7011 seviyesine yakın seyrederken, yatırımcılar Avustralya'nın aylık TÜFE'si ile ABD çekirdek PCE deflatörünü karşı karşıya getirecek bir haftaya hazırlanıyor. Bu iki veri, Avustralya Merkez Bankası (RBA) ile ABD Merkez Bankası (Fed) arasındaki politika farkını ya genişletecek ya da daraltacak.
"Piyasa birbirinden çok farklı iki enflasyon yörüngesini fiyatlıyor. Hangisi önce sürpriz yaparsa AUD/USD'nin kısa vadeli yönünü o belirleyecek," diyen Edgen'de makro stratejist olan James Okafor, "Güçlü bir ABD PCE okuması 0,70'i kırar. Yapışkan bir Avustralya TÜFE'si ise bu seviyeyi korur" ifadelerini kullandı.
RBA, Şubat, Mart ve Mayıs aylarında üst üste üç faiz artırımının ardından Haziran'da politika faizini yüzde 4,35'te sabit tuttu. Fed ise hedef aralığını yüzde 3,50-3,75'te korudu ancak dot plot tahminlerini yıl sonuna kadar olası bir faiz artırımına işaret edecek şekilde değiştirdi. İki merkez bankası arasındaki faiz farkı, Mart ayındaki 85 baz puandan 60 baz puana geriledi ve Fed sıkılaştırırken RBA duraklarsa daha da daralabilir.
Riskler ikili nitelikte. Avustralya TÜFE'si yüzde 3,4'lük piyasa beklentisinin üzerinde gelirse RBA'nın duraklaması geçici görünür ve AUD desteğini korur. ABD çekirdek PCE'si yüzde 2,7'lik tahmini aşarsa dolar güçlenir ve AUD/USD Nisan ayından bu yana ilk kez 0,70'in altına kırılır. RBA'nın bir sonraki toplantısı 4 Ağustos; Fed ise 28-29 Temmuz'da toplanacak.
Avustralya'nın aylık TÜFE göstergesi Çarşamba günü açıklanacak ve RBA'nın Haziran'daki faiz sabitlemesinden bu yana ilk büyük veri noktası olacak. Merkez bankasının kendi tahminleri, enflasyonun yüzde 2-3 hedef bandına 2027'nin sonlarına doğru döneceğini gösteriyor ancak Orta Doğu'daki gerilimlere bağlı akaryakıt ve emtia maliyetleri fiyat baskılarını yüksek tutuyor. İş başına başvuran oranı Mayıs ayında iyileşirken tüketici güveni zayıf kaldı — bu karışık sinyaller, Vali Michele Bullock'a bir tepe noktası taahhüt etmeden faizi sabit tutma alanı sağlıyor.
Fed'in tercih ettiği enflasyon göstergesi olan ABD çekirdek PCE deflatörü, birinci çeyrek GSYH nihai okumasıyla birlikte Perşembe günü açıklanacak. CME FedWatch verilerine göre piyasalar, Mayıs ayındaki yüzde 18'den yükselerek, Aralık ayına kadar bir faiz artırımı olasılığını yüzde 42 olarak fiyatlıyor. Goldman Sachs beklenen bir sonraki faiz indirimini 2027'ye ertelerken, Citi ise Ekim ve Aralık 2026'da indirimler öngörüyor. Standard Chartered, Fed'in yıl sonuna kadar faizi sabit tutacağını ve ardından 2027'nin ilk yarısında tek bir 25 baz puanlık indirim yapacağını tahmin ediyor.
Avustralya-ABD faiz farkındaki sıkışma, bu çeyrekte AUD/USD'nin ana belirleyicisi oldu. RBA'nın aktif olarak faiz artırdığı ve Fed'in hâlâ indirim sinyali verdiği Nisan ayında parite 0,72'nin üzerinde işlem görüyordu. Fed'in şahinleşmesi ve RBA'nın sıkılaştırma döngüsünün sonuna işaret etmesiyle bu fark o zamandan bu yana daraldı.
Teknik olarak parite, 20 günlük basit hareketli ortalamayı (0,7091) aşağıdan test ediyor. Göreceli güç endeksinin (RSI) 37'de — nötr 50 seviyesinin altında — olması düşüş momentumuna işaret ediyor. Destek 0,6963'te bulunuyor; bu seviyenin altına bir kırılma, 200 günlük SMA olan 0,6852'ye giden yolu açıyor. Ortalama yönsel endeksin (ADX) 31'e yakın olması, mevcut trendin zayıflamak yerine güç kazandığını gösteriyor.
Faiz farkının mevcut seviyelere daraldığı son dönem, Fed'in dirençli kalması ve RBA'nın faiz indirmesiyle AUD/USD'nin altı haftada 0,69'dan 0,66'ya gerilediği Ekim 2025'ti. Bu hareketin tekrarlanması, hem ABD enflasyonunun yukarı yönlü hem de Avustralya enflasyonunun aşağı yönlü sürpriz yapması durumunda, Eylül ayına kadar 0,66'nın gündeme gelebileceği anlamına geliyor.
Avustralya dolarının Çin verilerine duyarlılığı, belirsizliğe başka bir katman daha ekliyor. Çin Merkez Bankası'nın (PBoC) önümüzdeki hafta bir yıllık kredi faiz oranını belirlemesi bekleniyor. Mayıs ayında ekonominin karışık sinyaller vermesinin ardından piyasalar faizin sabit kalmasını bekliyor. Sanayi üretimi yıllık bazda yüzde 6,2 artarak tahminleri aşarken tüketici harcamaları zayıf kaldı. PBoC'nin faiz indirmesi demir cevheri talebini ve dolayısıyla AUD'yi destekler; faizi sabit tutması ise para birimini ABD kaynaklı anlatıya karşı savunmasız bırakır.
Avustralyalı yatırımcılar için sonuçlar dövizin ötesine uzanıyor. 0,70'in altında kalıcı bir kırılma, BHP Group ve Rio Tinto gibi ABD dolarıyla satış yapıp Avustralya dolarıyla raporlama yapan kaynak ihracatçılarının AUD bazlı kazançlarını artıracaktır. Buna karşılık, halihazırda yüzde 4,35'lik yurt içi faiz oranlarıyla sıkışan perakendeciler ve isteğe bağlı tüketim hisseleri için ithalat maliyetlerini yükseltecektir.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.
