Asya para birimleri Fed faiz artırımı olasılığının %40'a gerilemesiyle zeminde kaldı

Asya para birimleri Perşembe günü erken Asya işlemlerinde dolar karşısında konsolide olurken, Federal Rezerv'in ek sıkılaştırma adımlarına yönelik azalan beklentiler bölgesel döviz kurlarına destek sağladı. Bloomberg Asya Dolar Endeksi, iki haftanın en yüksek seviyesine yakın seyrederken, gecelik endeks swapları Fed'in Temmuz toplantısında çeyrek puanlık faiz artırımı olasılığını ay başında %50'nin üzerindeyken %40 olarak fiyatladı.

"Yeniden fiyatlama, Başkan Warsh'ın şahin duruşunu sürdürmesine rağmen Fed'in sıkılaştırma döngüsünün zirveye yaklaştığı yönündeki artan inancı yansıtıyor," dedi Edgen'de makro stratejist olan James Okafor. "Asya para birimleri, faiz farklarının daralmasından faydalanıyor ancak bu hareket geçici ve Cuma günü çekirdek PCE verisinin yüksek gelmesi durumunda hızla tersine dönebilir."

Fed beklentilerindeki değişim, Başkan Kevin Warsh'ın Haziran FOMC basın toplantısında tetiklediği şahin yeniden fiyatlamayı törpüleyen bir dizi yumuşak ABD ekonomik verisinin ardından geldi. Dolar endeksi %0,2 düşüşle 104,8'e gerileyerek geçen hafta ulaştığı üç ayın en yüksek seviyesinden geri çekildi. Japon yeni dolar karşısında 142 seviyesinin üzerine çıkarken, denizaşırı yuan, Çin Merkez Bankası'nın istikrar tercihini işaret eden günlük sabitlemesinin desteğiyle dolar başına 7,18 civarında işlem gördü.

Konsolidasyon, Cuma günü açıklanacak olan Fed'in tercih ettiği enflasyon göstergesi Mayıs ayı çekirdek Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) fiyat endeksi öncesinde gerçekleşiyor. Büyük finansal veri sağlayıcıları tarafından anket edilen ekonomistler, aylık %0,3'lük bir artış öngörüyor; bu da yıllıklandırılmış bazda kabaca %2,8'e denk geliyor. Bu oran, merkez bankasının %2'lik hedefinin üzerinde olmakla birlikte Nisan ayındaki %2,9'dan gerilemiş durumda. Beklentilerle uyumlu bir veri, enflasyonun kademeli olarak soğuduğu görüşünü güçlendirirken, sürpriz bir yukarı yönlü sapma faiz artırım bahislerini canlandırabilir ve Asya para birimleri üzerinde yeniden baskı oluşturabilir.

Fed'in faiz artırımı gerçekleştirdiği son tarih Temmuz 2023'tü; o zaman federal fon oranını %5,25 ila %5,50 aralığına yükseltmişti. O tarihten bu yana merkez bankası faizi 11 toplantı boyunca sabit tutarken, Warsh'ın Haziran 2026 FOMC toplantısındaki şahin söylemleri daha fazla sıkılaştırma kapısını yeniden araladı. CME FedWatch Aracı, Temmuz ayında 25 baz puanlık faiz artırımı olasılığını yaklaşık iki hafta önceki %50 seviyesinden %40 olarak gösteriyor; ancak bu oran Warsh'ın açıklamaları öncesindeki %30 seviyesinden yukarıda.

Asya merkez bankaları için, Fed'in daha fazla sıkılaştırma olasılığının azalması, kendi politika duruşlarını ayarlamak için nefes alma alanı sağlıyor. Kore Merkez Bankası ve Endonezya Merkez Bankası, dış baskıları izlerken iç talebi destekleme gereğini gerekçe göstererek bu yıl faizleri sabit tuttu. Fed'in sürdürülebilir bir duraklaması, gelişmekte olan Asya genelinde politika esnekliğini sınırlayan sermaye çıkışı ve para birimi değer kaybı riskini azaltacaktır.

Daha geniş kapsamlı etkiler döviz piyasalarının ötesine uzanıyor. ABD faizlerinde bir zirve, Uluslararası Finans Enstitüsü'nün tahminlerine göre Çin hariç gelişmekte olan Asya'da yaklaşık 1,2 trilyon doları bulan dolar cinsinden borca sahip Asyalı egemen ve kurumsal borçlanıcılar için finansman koşullarını kolaylaştıracaktır. Daha düşük korunma maliyetleri ve azalan kur riski, sıkılaştırma döngüsü sırasında keskin bir şekilde yavaşlayan bölgesel tahvil ihracında toparlanmayı destekleyebilir.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.