Nisan Enflasyonu %3,8’e Ulaştı: Yeni Fed Başkanı Fiyat Kriziyle Karşı Karşıya

ABD tüketici fiyatları Nisan ayında yıllık %3,8 ile son üç yılın en hızlı artışını kaydederek, Kevin Warsh’un dümene geçmeye hazırlandığı bir dönemde İran’daki savaşın tetiklediği enerji şokuyla Federal Rezerv’in enflasyonla mücadelesini karmaşıklaştırıyor.

Navy Federal Credit Union baş ekonomisti Heather Long, "Gerçek bir finansal sıkışma yaşanıyor. Üç yıl sonra ilk kez enflasyon tüm ücret artışlarını eritiyor. Bu, orta ve alt gelirli haneler için büyük bir darbe ve bunun farkındalar" dedi.

Çalışma Bakanlığı Salı günü yaptığı açıklamada, Tüketici Fiyat Endeksi'nin (TÜFE) Mart ayına göre %0,6 arttığını bildirdi. Değişken gıda ve enerji maliyetlerini dışarıda bırakan çekirdek TÜFE aylık %0,4 ve yıllık %2,8 hıza ulaşarak %2,7’lik analist beklentilerini aştı. Bu verinin ardından ABD borsaları düşerken, Hazine tahvili getirileri ve dolar yükseldi.

Kalıcı enflasyon, yakın vadeli faiz indirimi umutlarını neredeyse tamamen tüketiyor ve bu hafta Senato tarafından onaylanması beklenen Warsh üzerinde anında bir baskı oluşturuyor. Warsh'un ilk sınavı, ekonomiyi durgunluğa sokmadan fiyat artışını yönetmek olacak; bu görev, bölünmüş bir yönetim kurulu ve sürekli düşük faiz talep eden bir Başkan nedeniyle daha da zorlaşıyor.

Powell’ın Başarısızlığı, Warsh’un Sorunu

Veriler, Jerome Powell’ın sekiz yıllık Fed Başkanlığı dönemi için hayal kırıklığı yaratan bir son niteliğinde. Powell, merkez bankasının bağımsızlığını siyasi saldırılara karşı savunduğu için takdir edilse de, fiyat istikrarı konusundaki sicili bir başarısızlık olarak görülüyor. Powell’ın trajik hatası, pandemi sonrası fiyat artışını "geçici" olarak nitelendirmesiydi; bu hata, enflasyonun Haziran 2022'de %9,1 ile son kırk yılın zirvesine ulaşmasına ve Fed'in ancak o zaman agresif sıkılaşma döngüsüne başlamasına neden oldu.

Warsh şimdi, enflasyonu %2 hedefine geri çekmekte zorlanan bir merkez bankasını devralıyor. Nisan raporu, yılın başlarında görülen dezenflasyonist eğilimin başka bir "sahte şafak" olabileceğini gösteriyor. AAA verilerine göre enerji endeksi bir yıl öncesine göre %17,9 fırlarken, benzin fiyatları %28,4 arttı ve ulusal ortalama galon başına 4,50 doların üzerine çıktı. Gıda fiyatları da tırmanışını sürdürdü ve market faturaları yıllık bazda %3,2 arttı.

RSM baş ekonomisti Joseph Brusuelas, "Çatışmaların sona ereceğine dair net bir işaret olmaması nedeniyle, enflasyon artışının birincil katalizörleri olan enerji, petrol, benzin, ulaşım ve gıda; küresel arzın daralması ve tedarik zinciri stresinin artmasıyla önümüzdeki aylarda daha da yükselmeye aday" değerlendirmesinde bulundu.

Yeni Fed Başkanı, Powell’ın sicilinde payı olan bir guvernörler kurulunu yönetmek gibi zorlu bir görevle karşı karşıya. Eski bir Fed guvernörü olan Warsh, kriz sonrası para politikası rejimini sorgulayacak entelektüel güce sahip olsa da dirençle karşılaşacaktır. Fed’in enflasyon modellerini gözden geçirme planı akıllıca bir ilk adım ancak yol tehlikelerle dolu. Petrol şokuna uyum sağlamak için faiz indirmek enflasyonu hızlandırabilir, faiz artırmak ise bir resesyonu tetikleyebilir.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.