Öne Çıkanlar:
Applied Materials'in rekor kazançları ve yükseltilen görünümü, AI altyapı inşasının GPU'ların ötesine geçerek daha geniş yarı iletken üretim zincirine yayıldığını teyit ediyor.
Applied Materials Inc., mali ikinci çeyreğinde 7,91 milyar dolarlık rekor üç aylık gelir açıkladı. Bu rakam bir önceki yıla göre %11'lik bir artışı temsil ediyor. Yapay zeka altyapısına bağlı gelişmiş çip üretim ekipmanlarına yönelik artan talep, hisseyi 739,67 dolarlık 52 haftalık zirveye taşıdı.
CEO Gary Dickerson, "Yarı iletken ekipman işi 2026 takvim yılında %30'dan fazla büyüyecek" dedi ve hiper ölçekli bulut sağlayıcıları, bellek üreticileri ve dökümhanelerden gelen AI altyapı yatırımlarına bağlı olarak talebin hızla arttığını belirtti.
Kaliforniya, Santa Clara merkezli şirket, GAAP dışı hisse başına kazanç olarak 2,86 dolar açıkladı. Bu rakam geçen yıla göre %20 artış gösterirken, brüt marjlar %50'ye ulaştı. Zacks tahminlerine göre, analistler şimdi mali 2026 düzeltilmiş hisse başına kazancının 12,11 dolar olmasını bekliyor; bu, mali 2025'teki 9,42 dolara kıyasla %28'lik bir artış anlamına geliyor. Gelirin bu yıl %17 artışla 33,29 milyar dolara ve mali 2027'de ise %25 daha artarak 41,74 milyar dolara yükselmesi öngörülüyor.
Sonuçlar, AI harcama döngüsünde bir değişimi teyit ediyor: Grafik işlem birimleri ilk yatırım dalgasını yakalarken, inşaat şimdi gelişmiş mantık, DRAM ve yüksek bant genişlikli bellek üretimi için gofret üretim ekipmanlarına akıyor. Yaklaşık 551,5 milyar dolar piyasa değerine sahip Applied Materials, biriktirme, aşındırma ve inceleme araçlarının en büyük tedarikçisi konumunda ve bu harcamalardan orantısız bir pay almasını sağlıyor.
Şirketin hisseleri geçen yılki dip seviyesinden %370'ten fazla ve yılbaşından bu yana kabaca %200 oranında değer kazandı. Bu performans, daha geniş yarı iletken sektörünü ve S&P 500 Endeksi'ni geride bıraktı. KeyBanc Capital Markets hedef fiyatını 750 dolara yükseltirken, Sesquania Wall Street'teki en yüksek hedef olan 900 dolar seviyesini belirledi. Her iki firma da Applied Materials'in AI üretimine bağlı büyüme segmentlerindeki liderliğine atıfta bulundu.
Bağlamda Değerleme
Simply Wall St verilerine göre, yaklaşık 52 kat ileriye dönük kazançla işlem gören Applied Materials, kabaca 59 kat olan modellenmiş adil kat sayısının üzerinde işlem görüyor. Ancak analistler, yarı iletken ekipman şirketlerini kısa vadeli sonuçlar yerine birkaç yıl ileriye dönük normalize edilmiş kazançlar üzerinden değerlemeye başladı ve mevcut kat sayının kazançlar yetiştikçe daralacağını savunuyor. KeyBanc'ın 750 dolarlık hedefi, tahmini mali 2028 hisse başına kazancı olan 24,17 dolara dayanıyor.
Şirket, geçen çeyrekte 400 milyon dolarlık hisse geri alımı ve 365 milyon dolarlık temettü yoluyla hissedarlara 765 milyon dolar iade etti. Yönetim ayrıca artan müşteri talebini karşılamak için üretim planlarını ve envanter seviyelerini yükseltirken lojistik kapasitelerini de genişletiyor.
Rekabet Ortamı
Applied Materials, yarı iletken ekipman pazarında ASML Holding NV, Lam Research Corp. ve KLA Corp. ile rekabet ediyor. ASML, aşırı ultraviyole litografi sistemlerinde tekel konumundayken, Applied Materials biriktirme ve aşındırma segmentlerinde hakim durumda. Bu segmentler, AI hızlandırıcılarında yüksek bant genişlikli bellek entegrasyonunu sağlayan CoWoS (çip-üzerinde-go fret-üzerinde-alt taş) gibi gelişmiş paketleme teknolojileri için kritik öneme sahip.
Şirketin gelecekteki üretim teknolojilerini ticarileştirmek için işbirliği platformu olan EPIC Center, müşterilerin AI kaynaklı talebe ayak uydurmak için kendi yol haritalarını hızlandırmasıyla birlikte yeni ortak katılımları duyurdu.
Yatırımcılar için Ne Anlama Geliyor
Applied Materials hisseleri, yaklaşık 54 kat olan yarı iletken ekipman sektörü ortalamasına yakın bir seviyede, ileriye dönük kazançların kabaca 52 katından işlem görüyor. Mali 2027 hisse başına kazanç tahminlerinin son 60 günde %14 artması ve gelirin 41 milyar doları aşmasının beklenmesiyle, boğa senaryosu AI ile ilgili gofret üretim ekipmanı harcamalarının on yıl boyunca yüksek kalıp kalmayacağına bağlı. Riskler ise hiper ölçekli bulut sağlayıcılarının sermaye harcamalarındaki bir geri çekilme veya önceki döngülerde ekipman satışlarının önemli bir kısmını oluşturan Çin'e jeopolitik maruziyet olarak sıralanıyor.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
