Önemli Çıkarımlar:
Apple CEO'su Tim Cook, yapay zeka patlamasının bellek çipi maliyetlerini "yüzyıllık sel" olarak nitelendirdiği seviyelere taşımasıyla iPhone, MacBook ve iPad'lere yapılacak zamların "kaçınılmaz" olduğu konusunda uyardı.
Yapay zeka sektörünün doyumsuz bellek çipi talebi, Apple'ı amiral gemisi ürünlerine zam yapmaya zorlarken, DRAM ve NAND fiyatlarının bu yıl ikiye katlanmasıyla iPhone 18 Pro'nun 200 dolar daha pahalı olabileceği belirtiliyor.
"Maalesef fiyat artışları kaçınılmaz," diyen Apple CEO'su Tim Cook, Wall Street Journal'a yaptığı açıklamada, "Müşterilerimizi bu artışlardan korumaya çalışıyorduk ancak durum sürdürülemez hale geldi" ifadelerini kullandı.
Apple, Mart ayında MacBook serisine zam yaparak M5 Pro çipli 14 inç MacBook Pro'nun fiyatını 1.999 dolardan 2.199 dolara, 16 inç modelin fiyatını ise 2.499 dolardan 2.699 dolara yükseltti. Şirket ayrıca Mac Pro, üst düzey Mac Studio konfigürasyonları, 256GB Mac mini ve 512GB MacBook Pro'yu durdurarak ürün yelpazesindeki giriş fiyatlarını fiilen yükseltti. Yapay zeka şirketlerinin veri merkezi sunucuları için bellek yongalarını satın alması ve tüketici cihazlarında kullanılan aynı DRAM ve NAND bileşenlerinin arzını sıkıştırmasıyla RAM maliyetleri bu yıl ikiye katlandı.
TechInsights'ın Journal tarafından aktarılan tahminlerine göre, 9 Eylül civarında piyasaya sürülmesi beklenen iPhone 18 Pro'ya 200 dolarlık bir zam gelerek fiyatı 1.299 dolara yükselebilir. Apple'ın ilk katlanabilir telefonu iPhone Ultra'nın ise 2.499 dolar etiketi taşıması bekleniyor. Intel CEO'su Lip-Bu Tan'ın "2028'e kadar rahatlama yok" öngörüsüyle birlikte, geçen çeyrekte iPhone geliri 74,5 milyar dolar olan Apple'ın donanım işi üzerindeki fiyatlandırma baskısının yakın vadede sona ermeyeceği görülüyor.
Bellek Sıkışıklığının Tek Bir Nedeni Var
Kıtlık, doğrudan yapay zeka altyapı inşasına dayanıyor. Büyük dil modellerini eğitmek ve dağıtmak için yarışan şirketler, arzı bunaltan hacimlerde DRAM ve NAND çipleri satın alarak bileşenleri tüketici elektroniği üreticilerinden uzaklaştırıyor. Microsoft, Sony ve Nintendo da aynı maliyet baskıları sonucunda ürünlerine zam yaptı.
Cook, durumu sektördeki 40 yılı aşkın kariyerinde gördüğü hiçbir şeye benzemediğini söyledi. "Tüketicilerin cihaz istediği bir zamanda daha az arz var ve bellek üreticileri büyük fiyat artışlarını aktarıyor" dedi. "Tüketici ürünleri için bellek fiyatlandırması ve arzının makul seviyelere dönmesine kesinlikle ihtiyacımız var."
Apple'ın Nisan ayındaki ikinci çeyrek kazanç görüşmesi erken bir uyarı niteliği taşıyordu. Cook, şirketin ilk çeyrekte artan envanter maliyetlerini "kısmen dengeleyebildiğini" ancak fiyat baskısının Haziran ayından itibaren "işlerimiz üzerinde artan bir etki yaratacağını" öngördüklerini söylemişti. Bu zaman çizelgesi artık gelmiş durumda.
Fiyat Artışları Apple'ın Marjları İçin Ne Anlama Geliyor?
Apple, Mac serisinden düşük depolamalı konfigürasyonları çıkararak, resmi bir zam duyurusu yapmadan bilgisayarları için giriş fiyatını fiilen yükseltmiş oldu. Bu strateji, fiyat şokunun bir kısmını maskelemiş olsa da, malzeme listesi üzerindeki altta yatan maliyet baskısını gidermek için hiçbir şey yapmıyor.
Yatırımcılar için temel soru, Apple'ın bileşen maliyetleri yükselirken sektör lideri konumundaki brüt marjlarını —ki bu marjlar sürekli olarak %44'ü aşmıştır— koruyup koruyamayacağı. Şirketin fiyatlandırma gücü tarihsel olarak tüketici elektroniğindeki en güçlüler arasında yer almış olsa da, iPhone 18 Pro'ya yapılacak 200 dolarlık bir zam, Samsung ve Google'ın amiral gemisi cihazlarında benzer maliyet baskılarıyla karşı karşıya olduğu bir ortamda tüketicilerin ödeme istekliliğini test edecek.
Cook, hangi ürünlerin ne ölçüde etkileneceğini belirtmeyerek, analistleri Eylül ayındaki iPhone etkinliği öncesinde senaryolar oluşturmaya yöneltti. Yaklaşık 30 kat ileriye dönük kazançtan işlem gören Apple hisseleri, birkaç satış tarafı analistine göre, Aralık çeyreği için büyüyen bir rüzgar olarak bellek maliyetlerine işaret eden bu marj riskinin tam kapsamını henüz fiyatlamamış durumda.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
