Öne Çıkanlar:
Anthropic, Claude model ailesinin arkasındaki yapay zeka şirketi, 1 Haziran'da 47 milyar dolarlık yıllık gelirle — SpaceX'in 20 milyar dolarının iki katından fazla — gizli olarak IPO başvurusunda bulundu ve potansiyel bir trilyon dolarlık piyasa çıkışına hazırlanıyor.
"Anthropic'in 18 ayda 1 milyar dolardan yaklaşık 50 milyar dolara uzanan gelir yörüngesi, kurumsal yazılım tarihinde eşi benzeri görülmemiş bir durumdur," dedi şirketin finansman durumuna aşina olan ve başvurunun gizli kalması nedeniyle isminin açıklanmaması koşuluyla konuşan bir kaynak.
Şirket, Mayıs sonunda Altimeter Capital, Dragoneer Investment Group, Greenoaks ve Sequoia Capital liderliğinde 65 milyar dolarlık bir Series H fonlama turunu kapattı ve 965 milyar dolarlık bir yatırım sonrası değerlemeyi garantiledi. Bu değerleme, kısaca OpenAI'in özel piyasa değerlemesini geride bıraktı ve Anthropic'in Şubat ayındaki 380 milyar dolarlık Series G değerlemesine göre 2,5 katlık bir artışı temsil ediyor. Yıllık gelirinin 21 katı olan bu değerleme, gelirin yaklaşık yüzde 80'inin işletme hesaplarından geldiği kurumsal yapay zeka benimsemesindeki patlayıcı büyümeyi yansıtıyor.
Anthropic, kendi gizli S-1 başvurusunu 8 Haziran'da yapan ancak SpaceX'in dalgalı IPO'sunun ardından çıkışını 2027'ye ertelemeyi değerlendirdiği bildirilen OpenAI'in önünde veya onunla birlikte listelenmek için yarışıyor. SpaceX, 12 Haziran'da halka arz oldu, 85 milyar doların üzerinde kaynak yarattı, ilk gün yüzde 20 yükseldi, ardından IPO sonrası zirvesi olan 225 doların üzerinden yaklaşık 153 dolara geriledi. Anthropic'in IPO zamanlaması, yatırımcıların mega-cap teknoloji halka arzlarına olan iştahının, SpaceX'in sarsıntılı çıkışının ardından gelen piyasa oynaklığına dayanıp dayanamayacağını test edecek.
Anthropic'in değerlemesi, 2025 başındaki 61,5 milyar dolardan Mayıs 2026 itibarıyla 965 milyar dolara yükseldi; bu yörünge, piyasanın Claude'un OpenAI'in ChatGPT'sine karşı rekabet avantajını sürdürebileceğine dair bahsini yansıtıyor. Şirket, IPO sırasında toplam hisselerinin yalnızca yüzde 5 ila 10'unu halka arz etmeyi planlıyor; bu sınırlı arz, açılış haftalarında aşırı fiyat oynaklığını tetikleyebilir ve ardından kurumsal kilit açılma sürelerinin sona ermesiyle potansiyel aşağı yönlü baskı yaratabilir.
Anthropic, Akamai ile 1,8 milyar dolarlık bir bulut anlaşması ve xAI'in Colossus veri merkezlerini kullanma ortaklıkları dahil olmak üzere, bilgi işlem altyapısına ağır yatırımlar yapması nedeniyle en az 2028'e kadar kayıpların devam edeceğini gösteren iç projeksiyonlarla kârlı değil. Buna karşılık OpenAI, iç projeksiyonlara göre yalnızca 2026'da yaklaşık 14 milyar dolarlık kayıp öngörüyor ve 2029-2030'a kadar kârlılık beklemiyor.
İki yapay zeka lideri arasındaki rekabet dinamikleri finansal metriklerin ötesine uzanıyor. Anthropic, gelirinin yaklaşık yüzde 80'ini kurumsal hesaplardan elde ederek — halka açık piyasa fon yöneticilerinin geleneksel olarak tercih ettiği oldukça öngörülebilir bir B2B yinelenen gelir modeli — kendisini "güvenli, uyumlu ve kurumsal öncelikli" alternatif olarak konumlandırdı. OpenAI ise daha büyük bir payı tüketici aboneliklerinden elde ediyor; bu daha oynak bir gelir akışı.
Perakende yatırımcılar için ne Anthropic ne de OpenAI hisseleri henüz halka açık piyasalarda mevcut değil. Dolaylı maruziyet, her ikisi de Anthropic'te önemli hisse paylarına sahip olan ve AWS Trainium ile Google TPU kümelerini kullanarak milyarlarca dolarlık bulut altyapı anlaşmaları taahhüt eden Amazon ve Alphabet aracılığıyla elde edilebilir. En son bu kadar abartılan bir yapay zeka şirketi halka açıldığında, sonuç karışık oldu — SpaceX'in IPO sonrası 225 dolardan 153 dolara gerilemesi, mega-cap teknoloji halka arzından sonra duyarlılığın ne kadar hızlı değişebileceğini gösteriyor.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
