(P1) Anthropic'in Google Cloud'a yaptığı 200 milyar dolarlık şaşırtıcı beş yıllık taahhüt, yapay zeka altyapı ortamını yeniden şekillendiriyor, Google'ın özel çipleri için kilit bir müşteriyi güvence altına alıyor ve Nvidia'nın veri merkezindeki hakimiyetine meydan okuyor. 2027'de başlayacak olan anlaşma, beş gigavatlık sunucu kapasitesini kapsıyor ve Google'ın açıklanan bulut geliri birikiminin %40'ından fazlasını oluşturuyor.
(P2) Anlaşmalara aşina bir kaynak The Information'a yaptığı açıklamada, "Bu durum, yapay zeka patlamasının yoğun şekilde finanse edilen birkaç girişime olan bağımlılığını yansıtıyor" dedi. Anthropic ve OpenAI'den gelen devasa harcamalar, şu anda Amazon, Google, Microsoft ve Oracle genelinde tahmini 2 trilyon dolarlık gelir birikiminin neredeyse yarısını teşkil ediyor.
(P3) Anlaşma, Anthropic'e Google'ın Broadcom ile birlikte geliştirdiği tensör işleme birimlerine (TPU'lar) erişim sağlıyor. Bu düzenleme, Nvidia'nın talep gören GPU'larını yeniden satmaya kıyasla Google'a daha yüksek kâr marjları sunuyor. Sunucu maliyetlerinin 2026 yılına kadar 20 iken 20 milyar dolara ulaşması beklenen Anthropic için bu anlaşma, Claude AI modelleri için muazzam miktarda bilgi işlem gücü sağlıyor.
(P4) Yatırımcılar için bu anlaşma, yapay zeka endüstrisini iki kamplı bir savaşa dönüştürüyor: Anthropic'e 40 milyar dolar yatırım yapan Google ile OpenAI ile derin ortaklığı olan Microsoft. Alphabet'in hisseleri, piyasanın hem Google'ın devasa TPU yatırımının riskini azaltan hem de gelecekteki bulut gelirinin önemli bir kısmını tek bir yüksek büyüme gösteren yapay zeka firmasına yoğunlaştıran bir anlaşmayı sindirmesiyle mesai sonrası işlemlerde %2 değer kazandı.
Mevcut yapay zeka geliştirme patlamasını destekleyen finansal taahhütler astronomik ölçeklere ulaşıyor. Anthropic'in Google'a verdiği 200 milyar dolarlık taahhüt, daha büyük bir sermaye bulmacasının sadece bir parçası. Yapay zeka girişimi ayrıca Amazon ile milyarlarca dolarlık bir bulut anlaşması imzaladı ve CoreWeave'den ek kapasite sağladı.
Bulut sağlayıcılarının yapay zeka girişimlerine yatırım yaptığı ve ardından bu girişimlerin bu parayı sağlayıcının altyapısına harcadığı bu döngüsel mega anlaşmalar, endüstrinin belirleyici bir özelliği haline geliyor. OpenAI'nin 2026 yılında sunuculara 45 milyar dolar harcayacağı öngörülüyor ve bazı tahminler 2029 yılındaki sunucu faturasının sadece o yıl için çarpıcı bir şekilde 180 milyar dolara ulaşacağını gösteriyor.
Google'ın bu devasa anlaşmayı güvence altına alabilmesindeki temel faktör, özel silikonudur. Google, Nvidia'nın GPU'ları yerine kendi TPU'larını sunarak, değer zincirinin daha fazlasını yakalarken Anthropic'e daha maliyet etkin bir çözüm sunabiliyor. Bu strateji, H100 ve diğer yapay zeka odaklı GPU'ları endüstri standardı haline gelen ve milyarlarca dolarlık bir iş yaratan Nvidia'ya doğrudan bir meydan okumadır.
Anlaşma ayrıca yapay zekanın en üst seviyesinde rekabet etmek için gereken muazzam sermayeyi de vurguluyor. Anthropic'in geçen yılın sonundaki iyimser büyüme senaryolarına dayanan kendi projeksiyonları, Amazon, Google ve Microsoft'a yaptığı toplam ödemelerin 2029 yılına kadar 200 milyar dolara ulaşacağını öngörüyordu. Hem Anthropic hem de OpenAI, bu harcamaları haklı çıkarmak için gelir artışının 2025 seviyelerinin 20 ila 30 katına çıkacağına güveniyor; bu, bazı yatırımcıların şüpheyle yaklaştığı bir olasılık.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
